段嘉尚
- 作品数：9 被引量：12H指数：2
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- 创新贝塔(Beta)股票指数——基于中国A股市场的实证研究被引量：2
- 2014年
- 随着指数化投资及产品的快速发展,指数已经由最初的市场基准演变成投资者管理组合风险、收益及控制成本的有效工具。然而近年来,金融市场的持续震荡,使得全球越来越多的机构投资者意识到在市场无效时传统市值加权并不是有效的指数设计方法,许多非市值加权的创新贝塔指数应运而生。本文在回顾市值指数缺陷及近期创新指数的相关研究基础上,探讨并建立了我国A股市场的创新贝塔指数。研究显示,基于A股的创新贝塔指数全部能超越相应的市值指数,具有较高的投资绩效,这一结论与国外研究结果一致。这说明以市值加权编制的传统指数缺陷在我国资本市场依然存在。因此,开发适合我国证券市场的基于非市值加权的创新贝塔指数,将可引导多元化的指数投资方式,降低市场无效时的冲击,丰富市场的投资工具。
- 段嘉尚赵永刚董裕平
- 指数化投资模式创新与资本市场发展——以A股会计信息编制的基本面指数为例被引量：1
- 2013年
- 本文通过回顾指数化投资模式的产生、发展与争议,探讨以我国A股市场上市公司的会计信息编制基本面指数,并采用历史数据进行投资回测检验。我们发现,该基本面指数在A股市场具有与海外市场基本一致的特征。此例说明,研究开发一些适合我国资本市场发展阶段的可投资的策略性指数产品,有利于增加市场的长线投资需求,引导多种投资理念,培养多元投资方式,改进市场对风险定价的效率,这也是我国证券市场建设成长乃至国际化的一条重要路径。
- 董裕平段嘉尚
- 关键词：资本市场
- 一种分散投资风险的创新股票指数
- 2014年
- 当前，指数投资模式愈加受到全球大型机构投资人的青睐，其中，市值型指数由于具有高投资容量，投资具代表性、透明度、低周转率和低交易成本等众多优点，已被实务界广。泛采用。据统计，现阶段全球采用市值型指数进行管理的资产已经超过6万亿美元以上。然而，市值型指数的投资效率一直受到人们的质疑。豪根和海因斯（1972）发现低波动的股票具有较高的报酬；
- 段嘉尚董裕平
- 关键词：股票指数机构投资人交易成本
- 要约收购的风险套利策略——以中国股票市场为例被引量：4
- 2009年
- 并购套利这种在成熟资本市场惯用的投资策略是否也适合在中国证券市场中应用?本文考察了沪深两市从2003年至2008年所有的33宗要约收购案例,根据套利要求选取8宗构建投资组合,并运用事件研究法与时间序列法检验了该投资组合若干种套利策略的收益。研究得出如下结论:(1)持有固定期限策略比持有至到期策略获得更高收益;(2)涨停板建仓策略比收盘价建仓策略获得更高的收益;(3)摘要公告建仓策略比全文公告建仓策略获得更高的收益;(4)在中国资本市场采用适当的套利策略,可以获得超额收益。
- 张金鑫吴晓伟段嘉尚
- 关键词：要约收购风险套利套利策略
- 国外并购套利策略研究简述被引量：7
- 2008年
- 在国外发达的资本市场中,并购套利投资策略已是许多金融机构的重要的投资策略之一。关于并购套利的投资绩效具体为何、如何来评估其是否具有超额获利以及如何进一步提升并购套利的投资绩效,国外学者从不同角度做了相当多的研究。文章将并购套利相关的文献作一整理,对并购套利超额获利的研究方法及影响并购套利的相关因素作一说明。
- 段嘉尚张金鑫张秋生
- 关键词：风险套利事件研究法
- 举牌公告的风险套利策略——来自中国股票市场的证据
- 举牌收购信息一经披露,往往导致被收购的上市公司股价产生异常上涨,因而可为采取适当投资策略的套利者提供套利空间。本文以2008年12月31日以前上海和深圳证券交易所上市公司所有举牌事件为研究样本,检验了上市公司被举牌的市场...
- 张金鑫吴晓伟段嘉尚
- 关键词：风险套利套利策略
- 文献传递
- 中国资本市场的并购套利策略研究
- 并购套利/(merger arbitrage/)一般指在股票市场上于并购公告后买入目标公司的股票,并一直持有至交易正式完成,以获取目标公司要约价格与当前市场价格之间价差收益的投资策略。但严格地说并购套利的具体策略千变万化...
- 段嘉尚
- 关键词：风险套利要约收购
- 文献传递
- 并购套利理论研究被引量：1
- 2010年
- 作为一种重要的投资策略,并购套利在国际上受到广泛关注,但在我国尚属较新的领域。本文从事件研究法和时间序列组合法两个角度总结了并购套利收益、并购交易成功的影响因素、并购套利获利的影响因素等三方面的研究成果,并指出并购套利未来研究的方向。
- 张金鑫段嘉尚张秋生
- 关键词：风险套利并购
- 要约收购的风险套利策略——以中国股票市场
- 并购套利这种在成熟资本市场惯用的投资策略是否也适合在中国证券市场中应用?本文考察了沪深两市从2003年至2008年所有的33宗要约收购案例,根据套利要求选取8宗主动要约案例构建投资组合,并运用事件研究法与时间序列法检验了...
- 吴晓伟张金鑫段嘉尚
- 关键词：要约收购风险套利套利策略
- 文献传递
