- 区域发展差异会导致货币流通速度下降吗?——理论探讨与实证检验被引量：1
- 2015年
- 本文以中国1978-2013年年度数据为依据,运用计量经济方法实证研究了地区经济发展差异这个结构性因素对货币流通速度的影响。结果发现,区域发展差异与货币流通速度并不存在系统性联系,先前学者关于区域发展差异扩大引起货币流通下降的说法并不能得到实证支持。本文认为,我国特定的经济发展阶段和采取的发展战略,导致了传递机制的阻碍,使得理论假设失去了应有的解释力;并指出基于收入分配视角,探讨其对货币发行的促进效应是改进研究的一个方向。
- 徐建卫杨成元
- 关键词：货币流通速度区域发展差异实证检验
- 中国债券市场杠杆率问题研究——基于各投资主体杠杆率的测算和分析被引量：6
- 2017年
- 本文从各投资主体的角度对中国债券市场的杠杆率进行了研究,发现债市中各投资主体的杠杆率差异巨大:由大到小依次为信用社、非银金融机构、基金类、商业银行和保险机构;在商业银行内部,村镇银行和农村商业银行的杠杆率较高。此外,分别对债券市场各投资主体杠杆率的运行趋势及杠杆率高企的成因进行了分析。最后,在逐渐趋紧的宏观金融环境下,本文对我国债券市场去杠杆提出了相关的政策建议,包括:坚守稳健的货币政策,避免流动性收紧和监管强化对债市的"叠加冲击";逐步抬升负债成本,促使金融机构主动去杠杆;增加杠杆成本,规范杠杆率;实时监测债市不同投资主体的杠杆率水平,差异化去杠杆。
- 费兆奇杨成元
- 关键词：债券市场杠杆率
- 城市商业银行对小企业的关系型贷款定价研究被引量：2
- 2011年
- 本文分析了商业银行传统贷款定价模型,城市商业银行的相对优势以及我国小企业融资难的状况,在此基础上构建了城市商业银行对小企业的关系型贷款定价模型。该方法引进了关系租金,城市商业银行通过考虑二者之间长期业务关系以及借贷市场实际行情,在短期收益和关系租金之间进行动态调整,实现利润跨期补偿,进行合理地贷款定价,达到银企长期合作利润最大化,为进一步畅通小企业的融资渠道提供了理论指导。
- 贺强杨成元
- 关键词：城市商业银行贷款定价模型期权价值小企业融资
- 基于私人投资视角的政府债务挤出效应研究——来自中国的证据被引量：7
- 2013年
- 随着欧债危机的爆发及我国政府债务规模的持续扩大,政府债务作用经济增长的机制再度成为学术界与政府部门关注的焦点。本文以中国1981-2010年政府债务数据为样本,选择私人投资率、资本价格、政府负债率、私人信贷率等变量构建时间序列模型对中国政府债务与私人部门投资关系进行回归分析,实证研究中国政府债务作用经济增长的机制,同时通过私人信贷率与私人部门投资两变量之间关系对中国是否存在金融抑制问题进行初步探讨。
- 刘金林杨成元
- 关键词：私人投资政府债务金融抑制
- 我国股票市场Beta系数时变的影响因素和预测研究
- Beta是资产定价理论的核心参数，它客观地描述了公司或资产组合所受的系统性风险，随着对资产定价理论的拓展，Beta系数的核心地位也在发生变化，许多学者通过研究Beta是否是解释公司收益的唯一因素，进而验证资产定价理论(C...
- 杨成元
- 关键词：股票市场资产定价理论BETA系数计量经济学
- 新形势下商业银行核心功能研究——基于风险管理的视角被引量：2
- 2009年
- 针对近年来金融"脱媒"现象的出现以及投资基金能否替代商业银行的争论。传统的金融机构理论已不足以解释现代商业银行的核心功能。从风险管理的视角指出,商业银行的核心竞争力在于管理金融风险的过程中所采用的个性化工具和风险内化器的制度设计。加快风险管理技术的创新是新时期商业银行的生命线。
- 徐建卫杨成元于洋
- 关键词：商业银行风险管理
- 我国封闭式基金折价现象解释
- 本文简要回顾了我国封闭式基金的发展历程和我国封闭式基金市场特有的现状，根据我国证券市场的实际情况，选取了17只封闭式基金从2001年至2009年之间的数据，对我国封闭式基金折价现象的时间序列特征和统计特征进行了描述，借鉴...
- 杨成元
- 关键词：封闭式基金折价率投资者情绪ADF检验
- 文献传递
- 利率市场化下建设银行债券投资特点、影响及策略建议
- 2014年
- 目前，我国银行间拆借市场和债券市场已实现利率自由化，存款利率市场化进入最后攻坚阶段。金融脱媒加剧，全社会融资结构发生变化，利率波动频繁。不但影响着我国商业银行存货款业务和中间业务，也影响着投资与交易业务，商业银行债券投资策略需适时转变。
- 杨成元
- 关键词：存款利率市场化银行间拆借市场社会融资结构利率自由化
- 基于经济周期的债券品种价值比较与配置策略研究被引量：2
- 2014年
- 本文用工业增加值和CPI的相互关系划分了我国经济周期,在研究债券与股票、大宗商品等大类资产运行周期关系的基础上,重点分析了我国债券市场利率品种和信用债品种在复苏、繁荣、滞涨及衰退阶段周期性变化规律和相对价值比较,并从我国债券市场行业景气度出发,以KMV模型为理论基础,进一步研究了信用债在不同经济周期下的行业运动规律,据此提出了商业银行债券投资账户和交易账户的择时配置策略。
- 杨成元徐建卫
- 关键词：经济周期信用利差行业景气度违约距离
- 利率市场化后欧美银行债券投资策略及其启示被引量：2
- 2014年
- 本文研究了欧美国家利率市场化后商业银行债券投资业务的特点和趋势,对比分析发现我国四大行债券组合在账户结构、品种结构、期限结构和区域配置结构等方面存在差异和改进之处,据此建议我国四大行应采取积极的债券投资策略,逐步构建全球化债券组合,并提高投资与交易业务的战略优势,使存贷款业务、投资与交易业务和中间业务协同发展,优化盈利结构,避免在利率市场化后盈利过度波动。
- 杨成元刘康
