张子澍
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- 基于道德伦理的国美控制权之争分析
- 2013年
- 现代公司治理的重要问题之一就是控制权的配置,陈晓和黄光裕两方在2010年国美电器的控制权争夺过程中除了资本和股权较量之外,抢占道德的制高点以获取投资者和媒体舆论的支持也是双方口诛笔伐攻击对方的重要手段。本文从道德伦理的角度分析陈晓和黄光裕双方的行为,比较了双方所声称的控制权配置模式所依据的公司治理理论,认为相对均衡的控制权配置应该保证股东和经理人的交易和收益分配具有激励兼容的特质,保证企业成员在追求各自利益的同时实现利他的共赢。但是,当前的控制权配置体现了股东和资本的意志,道义上的批判和道德责任不能决定控制权的配置,也不能仅仅凭借道德约束来建立现代企业制度和完善公司治理结构。
- 王广亮张子澍
- 关键词：控制权控制权配置国美电器道德伦理公司治理
- 企业合作收益分配与高管薪酬的定价机制
- 2017年
- 从团队合作生产的角度看高管薪酬在本质上是一个分配企业收益问题。本文从合作收益分配出发分析了企业高管分享企业剩余的合理性,又以企业家理论和契约理论为基础讨论了高管薪酬的企业定价机制。本文认为高管的薪酬取决于高管和董事会之间的权力结构:企业高管的权力越大高管的薪酬就越高;董事会权力越大则高管的薪酬就越低。最优契约理论和管理者权力理论关于高管薪酬定价的分歧正是源于假设企业内部不同的权力结构。为了验证这一理论本文以我国上市公司为样本检验了企业权力结构对高管薪酬的作用机制。结论表明高管权力显著增加了高管薪酬,董事会权力则显著降低了高管薪酬,而且国有企业和非国有以企业中的权力较量有显著的差异。在非国有企业中高管和董事会之间的权力较量比较明显,而在国有企业中主要是高管权力在起作用。地方国有企业的董事会作用不仅没有降低高管薪酬,反而增加了高管薪酬,但这与国有企业的公司治理结构有关。
- 王广亮张子澍
- 关键词：高管薪酬权力结构
- “权力—效率”框架下的企业控制权配置和争夺
- 2014年
- 本文在企业家理论和团队生产理论的基础上提出了团队控制权理论,并在"权力一效率"框架下分析了企业控制权的来源。控制权是在企业成员中完全配置的,控制权源自企业成员凭借其资源影响其他成员的权力,从市场交易关系到企业契约关系是权力结构的合法化过程。控制权争夺的效率不同于控制权配置的效率,企业价值最大化要求相对均衡的控制权配置。考虑到权力对控制权的配置的作用机制,应该限制物质资本和人力资本权力的滥用,尤其是物质资本的权力。
- 王广亮张子澍
- 关键词：企业控制权控制权争夺
