康朝锋
- 作品数：11 被引量：100H指数：6
- 供职机构：厦门大学更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金教育部“优秀青年教师资助计划”国家自然科学基金更多>>
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- 中国利率衍生产品的定价和保值
- 康朝锋
- 关键词：金融市场金融衍生工具利率衍生产品
- 中国可转债市场效率的随机占优检验被引量：19
- 2004年
- 如果一种投资对另外一种投资是一阶随机占优的话,那么说明市场上存在进行无风险套利的可能;但在价格有效的证券市场上,这种可能性是不存在的。基于对民生转债和民生银行股票的分析,我们发现民生转债对民生银行是一阶随机占优的。这一方面是中国证券市场无效率的证据;另一方面对投资者来说是一个很好的套利机会。
- 郑振龙康朝锋
- 关键词：可转换债券无风险套利
- 中国可转债市场效率的随机占优检验
- 如果一种投资对另外一种投资是一阶随机占优的,那么说明市场上存在进行无风险套利的可能,在价格有效的证券市场上,这种可能性是不存在的。论文通过对民生转债和民生银行股票的分析,发现民生转债对民生银行是一阶随机占优的,这一方面是...
- 郑振龙康朝锋
- 关键词：可转换债券无风险套利
- 文献传递
- 上海股市价量关系的实证分析被引量：25
- 2001年
- 价量关系是技术分析的核心 ,与技术分析的有效性密切相关。对上证综合指数价格与成交量的协整分析 ,表明它们之间存在长期的均衡关系——协整关系 ,即系统存在经济机制制约着价格与成交量之间的变动 ;误差修正模型得出短期偏离向长期均衡的校正速度 ;价格与成交量之间的格兰杰因果关系检验进一步说明价量关系有统计基础 ;动态分析给出了价量之间交互影响的具体特征的描述。
- 魏巍贤康朝锋
- 关键词：价量关系误差修正模型格兰杰因果关系上海股市脉冲响应方差分解
- 宏观经济指标与上证综指长短期走势的预测被引量：6
- 2003年
- 上证综合指数和宏观经济指标,如广义货币供应量、国内生产总值、出口与进口的比值,以及外商直接投资之间存在长期的均衡关系,可以通过宏观经济指标来预测上证综合指数的长期走势。误差修正模型的估计结果表明,上证综合指数具备经济"晴雨表"的功能。
- 康朝锋邱文华
- 关键词：上证综合指数宏观经济指标误差修正模型
- 我国可转债转股价调整条款设计存在的问题与修正建议被引量：9
- 2005年
- 可转债转股价格调整条款设计的基本原则是要使可转债是红利保护的,要实现这一目标,必须将转股价格和股票价格进行同比例调整。我国可转债发行过程中转股价格调整条款对现金红利、增发和配股的处理办法在一般情况下基本符合红利保护的原则,但在现金红利数额较大,增发和配股比例比较高的情况下,必须根据更科学的方法来调整转股价格。
- 康朝锋郑振龙
- 关键词：转股价格可转换债券
- 可转债投资对股票投资的绝对占优:中国可转债市场效率的一个反例
- 可转换债券是公司债券的一种,其持有人有权利在一定期间将债券转换成相应公司的股票,因此可转换债券价格与股票的价格之间应该具有一定的相关性,如果市场价格与这种相关性不相符合,投资者就可能获得无风险套利的机会。在价格有效的证券...
- 郑振龙康朝锋
- 关键词：可转换债券无风险套利
- 文献传递
- 中国经济波动的实证研究及国际比较被引量：10
- 2001年
- 本文应用ARCH类模型对我国实际GDP的波动率进行了实证研究,并与国外学者对美、英、日三国的研究结论进行了比较分析。结果表明,我国的经济波动机制与成熟市场经济国家存在着显著区别:在我国,前期的经济波动在本期有被放大的趋势,这反映了经济体系自身的不稳定性;而外部干预对稳定经济具有重要作用。我们的结论的现实意义在于,在经济系统自身还不完全具备自我稳定的功能的条件下,外部干预是保证经济平稳过渡的重要条件,放弃干预可能使经济陷入剧烈的波动之中。我们的结论为渐进改革实践提供了理论支持。
- 魏巍贤康朝锋
- 关键词：实际GDP波动率ARCH类模型经济波动
- 信息不对称与股票发行核准制
- 2000年
- 股票发行中的信息不对称,导致投资者无法辨明股票的优劣,这将严重影响资本市场的效率。从理论上讲,解决该问题的最有效的方法是“注册制”、但我国目前还不具备实施“注册制”的前题条件。因此,实行“核准制”是当前最明智的选择。
- 康朝锋
- 关键词：证券市场股票发行信息不对称核准制
- 外汇结构性存款的定价被引量：31
- 2005年
- 与利率关联的外汇结构性存款是可赎回债券。我们可以用可赎回债券的定价方法来给外汇结构性存款定价。本文使用BD T模型对2004年初发行的外汇结构性存款进行定价,结果表明这些存款的价值都高于存款本金。由于我们使用的贴现率是美国国债收益率,这说明外汇结构性存款是有风险的。而国内存款人在向国有商业银行购买结构性存款时将其当作无风险的,因为有国家信用作为担保。因此,实际上商业银行承担了结构性风险,并最终会将其转嫁到政府身上。其根源在于风险和收益的不对称导致商业银行出现的道德风险,因此监管当局应对结构性存款制定风险控制措施。
- 康朝锋郑振龙
- 关键词：外汇结构性存款可赎回债券结构性风险存款定价国家信用转嫁
