陈伟泽
- 作品数：5 被引量：408H指数：5
- 供职机构：波士顿大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理军事社会学更多>>
- 利率管制与总需求结构失衡被引量：118
- 2014年
- 本文通过引入"扭曲税"刻画利率管制,构建了一个含有异质性生产效率冲击与融资约束的动态一般均衡模型,并用此来研究利率管制对总需求结构失衡的影响以及利率市场化改革的宏观经济效应。研究发现,利率管制能够扩大投资、挤压消费,而融资约束强化了利率管制的作用效果,因此利率管制加剧了总需求结构失衡程度。如果进行利率市场化改革,家庭可支配收入将增加,居民部门消费占GDP的比重将提高4.7个百分点,总需求结构有所改善。但是,利率市场化之后贷款利率会提高25.4%,投资规模将因为资金成本上升而大幅萎缩,而融资约束使得资本配置效率难以改善,两方面作用将使总产出下降7.2%。由于目前经济和社会对产出下降的承受力较低,因此利率市场化改革不宜过于激进,而应该稳步推进。
- 陈彦斌陈小亮陈伟泽
- 关键词：利率管制利率市场化融资约束经济增长
- 2008年金融危机后中国货币数量论失效研究被引量：68
- 2015年
- 2008年金融危机之后中国货币数量论的失效表现出新特点,高货币投放的宽松货币政策不仅没有引起应有的通货膨胀,而且与房价上涨和政府债务扩张表现出紧密联系。本文构建了一个含有房地产部门和地方政府债务的动态一般均衡模型,以研究中国货币数量论失效的形成机理以及货币数量论恢复有效对宏观经济的影响。研究发现,房地产泡沫的膨胀和地方政府债务的扩张会增强家庭和政府的货币持有意愿,使货币流通速度下降并导致通货膨胀率相对降低。这表明房地产泡沫和地方政府债务是导致金融危机之后中国货币数量论失效的重要因素。同时,模拟实验表明,房地产泡沫的破裂将使货币数量论恢复有效,并推动通货膨胀率上升约0.5个百分点。
- 陈彦斌郭豫媚陈伟泽
- 关键词：货币数量论通货膨胀货币政策房地产政府债务
- 中国货币政策有效性下降与预期管理研究被引量：132
- 2016年
- 中国货币政策的有效性已出现下降,表现为货币政策稳定宏观经济波动的能力明显减弱。本文通过构建一个包含预期误差冲击和预期管理的动态随机一般均衡模型,刻画了货币政策有效性下降的现状,从而研究货币政策有效性不足时预期管理应对经济波动的能力。数值模拟结果表明,预期管理通过逆周期引导市场通货膨胀预期,能够大幅减小经济波动并使经济更快收敛至稳态。同时,福利损失分析表明,在货币政策有效性不足的情况下引入预期管理,可以使得社会福利损失下降近40%。基于此,本文认为中国在货币政策有效性下降的背景下应加强对预期管理的重视。
- 郭豫媚陈伟泽陈彦斌
- 关键词：货币政策预期管理经济周期
- 中国通货膨胀对财产不平等的影响被引量：51
- 2013年
- 本文基于居民资产与消费结构差异等特征,通过构建一个两部门两产品的Bewley模型来研究中国通货膨胀对财产不平等的影响,而已有文献基本上只从居民资产结构差异的角度进行分析。研究结果表明:如果通货膨胀率从0上升到5%,那么总体财产不平等程度将会被加剧,城镇穷人家庭的净财产减持比例将达到富人家庭的30倍以上,农村家庭将遭受到较城镇家庭更高的福利损失。究其原因,除了穷人家庭因为在资产结构中持有更高比例的货币资产,所以在通胀过程中遭受到财产减持与福利损失之外;更重要的是,带有结构性特征的中国通货膨胀会进一步恶化以穷人(尤其是农村的穷人)为代表的高恩格尔系数居民的消费结构,从而导致财产减持与更高的福利损失。
- 陈彦斌陈伟泽陈军邱哲圣
- 关键词：通货膨胀恩格尔系数二元经济
- 经济增速放缓下的资产泡沫研究——基于含有高债务特征的动态一般均衡模型被引量：49
- 2018年
- 资产泡沫通常出现在经济稳定或者繁荣时期,但近几年中国却出现了经济增速持续放缓与资产泡沫风险不断加剧的衰退式资产泡沫新现象,这给宏观政策带来了严峻挑战。通过构建含有资产泡沫与高债务特征的动态一般均衡模型,本文对衰退式资产泡沫的形成机制与应对政策进行了深入研究,主要得到以下三点结论:第一,衰退式资产泡沫的形成机制与传统资产泡沫存在显著差异。衰退式资产泡沫的形成不再依赖于乐观预期与信贷扩张两大要素,核心原因在于高债务下僵尸企业等负债主体过度依赖"借新还旧"的方式来滚动债务,所导致的实体经济低迷与金融体系活跃的分化格局。第二,虽然"双紧"的货币政策与宏观审慎政策组合能够有效抑制传统资产泡沫,但不适用于衰退式资产泡沫。"稳健偏宽松的货币政策+偏紧的宏观审慎政策"是更有效的政策组合。第三,治理衰退式资产泡沫时,不能只注重抑制金融体系的过度繁荣,推进实体经济去杠杆以降低负债主体对"借新还旧"的依赖是更为重要的一环。本文研究不仅完善了理论上对资产泡沫形成与应对的共识,也对于中国如何妥善应对衰退式资产泡沫的现实问题具有较好的借鉴意义。
- 陈彦斌刘哲希陈伟泽
- 关键词：宏观经济资产泡沫宏观审慎政策
