李汉军
- 作品数：12 被引量：431H指数：6
- 供职机构：中央财经大学商学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究重大课题攻关项目天津市哲学社会科学研究规划项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 上市企业治理与绩效间的内生性程度被引量：72
- 2006年
- 现有的公司治理机制与绩效间相关关系的研究,大都不考虑内生性问题,只注重治理对绩效的促进效应,而忽略绩效对治理的反馈效应。本文以上市公司为例,深入探讨治理机制与绩效之间相关关系的内生性程度,以求得出较为可靠的相关关系。我们的实证分析充分表明,上市企业治理机制和经营绩效之间存在着很强的内生性关系:治理不仅对绩效有显著的促进作用,而且绩效对治理也有强烈的反馈作用。也就是说,两者之间有非常明显的正相关关系,其相关系数是未考虑内生性的数倍至数十倍,此发现有一定的学术价值。
- 李汉军张俊喜
- 关键词：公司治理内生性
- 中国可转债折价成因分析被引量：5
- 2014年
- 本文选取2006年5月至2011年6月中国发行的41支可转债作为研究样本,跟踪其上市首日及其后连续3个季度的每日价格变化。实证结果研究发现了三个显著影响可转债折价幅度的变量:基金持债比例越高,则折价幅度越小;流通A股比例越高,则折价幅度越小;转换价值比例同折价幅度呈现非线性的正相关关系。模型结果显示,随着基金公司投资可转债的比例增多,给可转债带来了一定的定价修复作用,折价幅度减少。
- 李汉军罗长林马书博
- 关键词：可转债折价
- 民营上市公司的治理机制与公司绩效
- 李汉军
- 关键词：民营企业公司治理企业绩效股权结构董事会
- 股权结构、高管持股与公司绩效——来自民营上市公司的证据被引量：288
- 2006年
- 本文以1999年至2003年的民营上市公司为研究对象,回避国有上市公司的非市场因素,研究股权结构、高管持股对绩效的影响。实证研究显示:第一大股东绝对控股时,其持股比例越高公司绩效越好,这时高管的股权激励无法发挥作用;当第一大股东持股比例低于20％时,高管的股权激励也无法发挥作用;当第一大股东持股比例在20％至40％之间时,其持股比例和绩效呈现倒U型关系,这时高管的股权激励发挥显著的作用。不同的股权结构对股权激励和绩效产生不同的影响,设计公司治理机制时应充分考虑这一因素。
- 李维安李汉军
- 关键词：股权结构高管持股绩效
- 我国融券制度的推出是否减小了AH股价差?被引量：6
- 2015年
- 本文研究了融券制度的推出对AH股价差的影响,主要运用事件研究法和双重差分模型分析了2009到2013年57家AH股上市公司。实证结果表明:考察期内,多数上市公司的A股相对于H股存在溢价,但AH股价差呈下降趋势;2010年开始实行的融券制度的实施显著减小了第一年的AH股价差。研究结果间接证明,融券制度有助于AH股价趋同。结合目前该制度实施情况,本文认为我国应进一步扩大融券交易的规模,充分发挥卖空机制的价格发现功能。
- 黄瑜琴胡聂风李汉军
- 关键词：事件研究法双重差分模型
- 国际大型银行小微企业业务发展经验及启示被引量：4
- 2013年
- 小微企业业务是我国银行业促进业务转型、有效应对利率市场化和金融脱媒的重要举措。借鉴国外大型商业银行发展小微企业的经验和思路,对于我国银行业金融机构构建有效的小微企业零售化信贷业务模式和风险管理体系具有重要意义。
- 李汉军张晔王林
- 关键词：商业银行
- 最佳董事会缺乏有效治理机制
- 2004年
- 从整体来看，我国上市公司目前尚未建立起有效的董事会治理机制，尤其是监管政策尚未涉足的、需要上市公司主动去提升的董事会治理质量方面亟待完善。
- 李维安马连福程新生谢永珍武立东张耀伟牛建波张国萍李汉军徐伟王世权袁庆宏唐跃军
- 关键词：董事会上市公司监督管理
- 国有控股上市企业股权多元化与公司绩效:2007—2012年的一个检验被引量：20
- 2015年
- 国有企业是我国国民经济的支柱,在股份制改革中产生的国有股"一股独大"现象一定程度上影响了公司治理效率。笔者实证分析了2007—2012年国有控股企业股权结构与公司绩效间的关系。研究发现,"一股独大"降低了这些企业的经营绩效,同时非控股股东尤其是机构投资者发挥了一定的积极作用。研究还表明,国有企业实施股权多元化,例如引入机构投资者可以改善"一股独大"的负面作用,提升国有控股企业的经营绩效;地方国有企业和中央国有企业的股权结构与绩效的关系存在明显区别,地方国有企业实施股权多元化尤其是引入机构投资者的效果更为显著。
- 李汉军刘小元
- 关键词：国有控股公司治理股权多元化机构投资者一股独大
- 董事会独立性和有效性的动态分析被引量：23
- 2007年
- 现有的董事会独立性与公司绩效间相关关系的大多数实证研究得出两者并不相关的结论,这与人们的普遍认识不符。本文运用时间序列分析的方法,并充分考虑到公司治理的滞后效应,动态分析我国上市公司的绩效和董事会独立性的相关关系。我们的研究表明,董事会独立性和公司绩效间呈现出"U"型动态曲线关系:上市公司在绩效较差时,翌年便会以增加独立董事名额的形式来提高董事会的独立性;主动增加独立董事可以改善公司的绩效,这种正面促进效应将滞后体现出来,滞后效应的跨度期可长达3年;被动增加独立董事不能明显改善公司绩效。上述结果表明,董事会独立性和公司绩效在短期不相关,是受到外部政策的直接影响。希望本文的结论能够为政策制定者提供借鉴。
- 李汉军张俊喜
- 关键词：董事会独立性公司治理
- 股权结构、高管股权激励与公司绩效--国有控股上市企业的实证分析
- 国有企业在我国国民经济中一直占有重要地位，经过二十多年的改革，大部分企业已经建立了公司治理机制，尤其是国有控股上市公司已经成为国有企业的范本。但是国有企业在股份制改造过程中产生的"一股独大"现象非常明...
- 李汉军郭孝臣
- 关键词：股权结构股权激励公司绩效
