代军
- 作品数：40 被引量：85H指数：5
- 供职机构：武汉科技大学管理学院更多>>
- 发文基金：湖北省教育厅人文社会科学研究项目教育部人文社会科学研究基金国家留学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学环境科学与工程社会学更多>>
- 上市公司增长型期权、贝塔值与资金成本相关性探讨被引量：2
- 2009年
- 现代财务理论的核心思想是引入货币时间价值，可以说几乎所有涉及企业长期资金流动的财务决策，例如投资、融资决策都要考虑资金的真实成本。目前，企业确定资金成本的主要方法有三种：单期CAPM模型Fama和Frech（1992）通过实证研究发现的三因素模型以及随机折现和跨期的CAPM模型（Brennan和xi，，2006，Ang和Liu，2004，Letmu和Wachter，2007）。
- 代军
- 关键词：上市公司增长型CAPM模型货币时间价值现代财务理论三因素模型
- 流动性期权定价及其应用研究被引量：1
- 2020年
- 通过分析流动性资产所蕴藏的投资性期权与保险性期权特征,借鉴传统的交换期权模型和Black-Scholers期权模型构建流动性期权定价模型,并分析期权价值的敏感性。研究结果表明:项目的延迟投资机会成本对流动性投资期权价值的影响较为突出,公司避免低价融资损失的期望均值与流动性保险期权价值呈正相关关系,投资项目的价值风险与成本风险增加均会降低流动性投资期权价值。因此,企业在评估流动性价值进而判断其合理持有期限或规模时,应综合考虑上述因素的影响。
- 代军叶幸玮郑琴
- 关键词：流动性投资期权保险期权
- 基于实物期权理论的企业用人决策研究
- 2009年
- 一、在劳动力扩张中隐藏的实物期权
实物期权理论的核心思想是发掘、创造和量化企业经营过程中的各种相机选择权，并借鉴金融期权的理论和动态规划的方法做出科学的决策。由于实物期权的本质是一种企业持有的未来选择权，因此在企业劳动力雇佣过程中蕴含了两类实物期权：一是推迟雇佣长期员工的延迟性期权；二是解聘临时员工的放弃性期权。
- 代军
- 关键词：实物期权理论企业经营过程动态规划金融期权选择权
- 实物期权理论在生物医药行业风险投资中的应用研究被引量：3
- 2006年
- 生物制药行业是我国优先重点发展的高新技术产业。生物制药从期初研发、再到临床,最后直至推向市场需要经历相当长的时间和投入巨大的资本,再加上其中还蕴藏着大量的技术风险和市场风险,因此整个过程是一个相当复杂的系统工程。传统的投资决策方法在处理类似问题时显得捉襟见肘。本文在充分挖掘项目期权价值的基础上,通过引入了Geske的复合期权定价公式,对生物制药项目价值进行了全面的分析和评价,从而论证了实物期权理论在该行业中应用的科学性和必要性。
- 代军
- 关键词：实物期权生物制药风险投资期权定价
- 基于条件高阶矩风险的动态对冲模型研究被引量：1
- 2018年
- 本文运用二元GARCH-SK模型和独立成分分析等方法,对基于时变高阶矩风险的期货最优对冲比率模型进行较为全面的研究,探讨投资者风险厌恶系数、交易成本等因素对期货最优对冲比率的影响,并且以沪深300股指期货为研究对象,对基于时变高阶矩风险的期货最优对冲比率模型的有效性进行实证分析,结果表明:一是沪深300股指期货和现货的收益率序列均表现出较为明显的超峰度和负偏度等非正态分布特征,因而在刻画资产收益分布时高阶矩风险对收益率的影响不容忽视;二是在考虑交易成本以后,最优调整频率会随着投资者风险厌恶系数的增加而提高,但调整幅度会不断缩小,且对于最常见的风险厌恶系数,投资者需要每两日调整一次期货最优对冲比率,以期获得最高的效用水平;三是基于效用最大化、同时考虑条件高阶矩风险的动态对冲策略能够更好地实现风险与收益之间的平衡,虽然其风险水平会比方差最小化对冲策略更高,但是带来的收益增长更为显著,因此,能够更好地提高投资者的效用水平。上述研究结论可以为推动基于高阶矩风险的期货对冲比率方法在金融市场投资实务中的推广与应用提供参考。
- 代军闻丹锋
- 关键词：股指期货高阶矩风险
- 我国权证市场的定价问题研究
- 权证市场的健康发展离不开对权证价值的清楚认识。本文写作的目的就是：(1)在认真梳理权证定价理论的发展历史基础上，结合我国上市公司特有的资本结构，对权证定价模型和方法进行系统性的研究;(2)对各类权证定价模型和方法在我国权...
- 代军
- 关键词：权证市场权证定价模型上市公司价格泡沫
- 文献传递
- 风险最小化期货对冲比率模型的比较研究
- 2015年
- 本文以风险最小化为目标,研究了三种不同风险测度的期货对冲比率模型在我国证券市场上的有效性,并探索了投资者目标收益和风险厌恶程度对期货最优对冲比率模型选择的影响,最后得出:在各种条件下,由三种风险最小化期货对冲比率构造的投资组合,其均值收益率均小于零;在特定条件下,基于下侧风险和基尼系数最小化的对冲比率,能够产生比方差最小化对冲比率更小的投资组合标准差;最后,三种对冲比率模型并不存在绝对的优劣排序,投资者应依据自身的目标收益、风险厌恶程度以及具体的评判标准,做出最优的模型选择。
- 代军杨梦丹
- 关键词：风险最小化基尼系数
- 互联网新型学习模式对传统经管专业教育的挑战
- 2017年
- 在分析各类新型网路学习方式特点的基础上,着重分析其对传统教学模式的影响,并提出:大学教师应以个人魅力成为学生的兴趣激发者和指导者;同时,应该采取大规模在线课程(MOOC)与传统课堂教学相结合的模式,提高经管专业的教学培养效果。
- 代军
- 关键词：教育模式
- IT 项目风险管理的实物期权方法研究
- 2006年
- 本文分析了IT投资项目中的风险特征，在此基础上提出了对IT项目投资风险进行套期保值的期权分析框架模型，并在文章最后部分通过实例分析，对实物期权方法在IT项目风险管理中的具体应用进行了简要的分析和评价。
- 代军
- 关键词：IT项目项目管理风险管理实物期权
- 权证定价中B-S模型与CSR模型的比较被引量：9
- 2009年
- 权证定价模型种类繁多,本文选择其中具有代表性的B-S模型与CSR模型进行比较分析,意在对中国内地权证市场的最优定价模型进行初步的探讨。以沪、深两市在市交易的15只权证为样本,通过分析比较上述两种权证定价模型的实际表现,最后得出:在中国内地权证市场,B-S模型有着更优的市场表现;同时我国权证市场价格高估现象比较明显,投机现象较为严重。最后,本文结合我国特殊的制度背景,利用"再售期权理论"对此进行了简要的分析并提出了相应的政策建议。
- 代军
- 关键词：权证定价B-S模型
