郑重
- 作品数:11 被引量:21H指数:2
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- 金融加速器机制的最新运用和挑战
- 2013年
- 自金融加速器理论提出以来发展很快,如今已被广泛运用于DSGE模型中。美国次贷危机爆发后,金融加速器理论获得了更多的关注,因为该理论能够解释次贷危机发生的机理,并为中央银行的非常规操作提供理论依据。不仅如此,金融加速器理论还被运用于经济周期理论、房产经济以及新兴市场国家的货币政策和汇率政策研究。虽然如此,该理论仍面临多方面的挑战,例如,不仅模型难以标准化,而且在实证上也缺乏有力的证据支持。
- 郑重
- 关键词:金融加速器次贷危机货币政策
- 跨境贸易人民币结算下的货币政策研究
- 2014年
- 跨境贸易人民币结算在我国发展迅速,但是对于跨境贸易人民币结算下的货币政策研究并不多。本文建立了含有微观基础的随机的开放经济模型,比较了不同结算货币安排下的消费稳定性、物价稳定性以及消费水平,并由此得出结算货币选择对货币政策的影响。本文的研究还表明,一国即使在国际贸易价格主动权竞争中被打败,依然可以通过力争结算货币资格来维护本国消费者的利益。
- 郑重
- 关键词:跨境贸易人民币结算货币政策汇率
- 新兴市场国家货币政策问题研究被引量:1
- 2010年
- 随着金融全球化日益深化,新兴市场国家融入国际金融市场的程度不断加深,新兴市场国应当警惕资本流动给货币政策带来的挑战,重视由资本项目开放程度加大而引发的现象,如资本流动的强顺周期性、资本逆转、债务美元化等,给新兴市场国的货币政策选择带来的困难和约束。如何结合这些特有的经济现象来研究新兴市场国的货币政策问题,这已经超出了传统货币政策理论的能力范围,要求有更为合适的货币政策分析框架的构建和运用。本文提出新近出现的开放经济的金融加速器模型是新兴市场国货币政策框架的合适选择,并提出了运用此框架所应当注意的问题。
- 郑重
- 关键词:资本项目开放货币政策金融加速器
- 开放经济的金融加速器模型——文献综述
- 2011年
- 新兴市场国开放经济下的货币政策研究应当有别于发达国家,传统理论难以胜任新兴市场国货币政策的分析需要。本文指出在当前研究货币政策的文献中,开放经济的金融加速器模型脱颖而出,为新兴市场国的货币政策研究提供了合适的理论框架。本文总结了此类模型的优点,指出该类模型的关键机制即汇率的金融加速器机制,是新兴市场国货币政策分析不可忽视的因素,本文对该机制的诸多方面的探讨有利于今后该类模型的更优构建。
- 郑重
- 关键词:汇率货币政策
- 金融控股公司组织效率的比较分析
- 2002年
- 金融控股公司、全能银行和战略联盟三者相比,金融控股公司和战略联盟的负向范围效率一般小于全能银行;金融控股公司的正向范围效率一般弱于全能银行而强于战略联盟。总体上,金融控股公司比战略联盟具有范围效率优势。
- 郑重
- 关键词:金融控股公司全能银行战略联盟
- 指令流:外汇市场研究的重要变量被引量:1
- 2007年
- 外汇指令流的引入使市场微观结构理论成为近10年来汇率理论发展的一大亮点。令人惊奇的是,外汇指令流不仅在汇率波动和汇率决定研究中非常重要,而且许多传统争议因引进该变量而再次引发经济学家的兴趣,本文致力于介绍西方学术界对该理论的最新运用。
- 郑重
- 关键词:汇率制度
- 新兴市场国货币政策规则研究——基于开放经济的金融加速器模型被引量:8
- 2011年
- 新兴市场国所特有的经济现象如债务美元化、资本逆转,使得开放经济的金融加速器模型较传统经济理论更能适应新兴市场国货币政策分析需要。通过构建以中国经济数据作为参数选择依据的开放经济的金融加速器模型所做的研究,结果表明货币政策规则的表现排序会因冲击性质不同而出现变化;当世界利率冲击是主要的冲击来源时,浮动汇率的优势依然明显,这意味着新兴市场国的汇率"浮动恐惧症"的合理性尚待商榷。
- 郑重
- 关键词:货币政策规则金融加速器汇率
- 不完全汇率传递下的汇率传导机制研究
- 2011年
- 目前,汇率的传递率已越来越多地被学者所重视,不完全汇率传递的证实和发现对货币政策规则以及汇率制度的选择都会产生重要的影响。本文研究的是汇率传递率的下降如何改变汇率传导机制,包括汇率的物价效应、支出转换效应以及资产负债表效应。本文的研究表明,汇率的物价效应以及支出转换效应会因汇率传递率的下降而被削弱,同时资产负债表效应在不完全汇率传递率下的表现,还受多个因素影响。基于这些研究,本文再次肯定了在低的汇率传递率下,货币政策规则以及汇率制度的选择问题会不同于完全汇率传递率下的表现,为了对低的汇率传递率下政策选择给出合理的建议,我们需要一般均衡模型。最后,本文也提到为研究汇率传递率对新兴市场国政策选择的影响,开放经济的金融加速器模型有特别的适用性。
- 郑重
- 关键词:资产负债表效应货币政策
- 未雨绸缪还是杞人忧天——评“汇率浮动恐惧症”
- 2010年
- 面对金融国际化,新兴市场国应更重视汇率问题。引导新兴市场国的汇率政策选择的理论,如著名的"中间空洞理论"现在遇到越来越多的挑战,因为不少实证研究表明新兴市场国表现出"汇率浮动恐惧症"。结合汇率不完全传递率的实证分析以及对贬值紧缩效应等的分析,新兴市场的"汇率浮动恐惧症"是合情但并非合理的表现,新兴市场国家事实上可以享用汇率浮动的好处,无需将自己陷入对浮动的恐惧当中,这样新兴市场国的汇率政策及汇率选择有了更大自由空间。
- 郑重
- 新兴市场国资本项目开放下的货币政策规则研究--基于开放经济的金融加速器模型
- 大规模的、高频率的跨国资本流动已成为布雷顿森林体系崩溃以来世界经济的一个显著特征,特别是自20世纪90年代以来,美国等发达国家在全球范围内倡导金融自由化,与此同时广大发展中国家也逐渐加快了金融市场对外开放的步伐(这些资本...
- 郑重