孔高文
- 作品数：8 被引量：130H指数：4
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- 产权变更与企业绩效:基于中国工业企业数据的大样本研究
- 2013年
- 利用国家统计局的工业企业数据库,本文考察了不同类型控制权转移对企业绩效的影响。具体而言,我们将控制权转移分为国有企业民营化(国退民进)以及民营企业国有化(国进民退)两种方式。其中,民营企业国有化的研究补充了前人文献的不足。以多种指标衡量企业绩效,研究发现:无论国有企业民营化还是民营企业国有化,在发生控制权转移之后,企业的销售成本率都有所上升,社会效益有所改善,然而企业创新能力表现不显著,资本性投资比例有所下降。总体上,在盈利能力、经营绩效以及成长性方面,民营化企业在转移之后表现得要比国有化企业好。
- 孔高文杨洋孔东民
- 关键词：控制权转移民营化国有化企业绩效
- 大学生进入政府与事业单位的决定因素与工资溢价研究被引量：4
- 2017年
- 虽然近期国内外媒体非常关注中国大学毕业生涌向政府部门或事业单位这一问题,但对此尚未有明确的学术研究。本文使用一个独特数据考察大学毕业生进入政府与事业单位的决定因素及其工资溢价水平。具体而言,我们利用来自某高校的毕业调研数据,发现家庭社会资本、学生的党员身份、性别和个人能力会显著影响毕业生进入政府与事业单位的概率。进一步,尽管在政府事业单位求职难度很大,但并不会给毕业生带来更高的工资。最终,本文结果在经过Heckman检验后依然成立。本文研究明确了"为什么中国毕业生渴望考取公务员"这一广泛讨论问题的决定因素,同时本文结论对政府部门也具有明晰的政策含义。
- 孔东民徐茗丽孔高文
- 关键词：政府与事业单位家庭社会资本毕业生就业
- 信息披露制度与保险公司市场价值研究被引量：2
- 2013年
- 本文选取中国证监会与中国保监会制定的保险公司信息披露法规,利用事件研究法,考察两次保险业信息披露规则事件前后保险公司市场价值变化情况,并使用高频分笔交易数据考察分析不同类型投资者行为的差异。研究发现:更透明的保险业信息披露制度可以显著提升公司价值,并且该效应可维持较长时间;更透明的保险信息披露体系更趋于吸引机构投资者进入,公司价值的提升主要来源于机构投资者的持有偏好。
- 孔高文蓟红丹
- 关键词：信息透明度事件研究法投资者反应
- 我们为何离开故乡?家庭社会资本、性别、能力与毕业生就业选择被引量：21
- 2017年
- 本文从家庭社会资本、性别和个人能力的角度考察毕业生就业的地域倾向及其对工作回报的影响。结果发现:第一,具有较高家庭社会资本的毕业生,倾向于留在户籍所在地工作,这一现象在能力较低及女性毕业生身上更为明显;第二,前往外地工作的毕业生有更高的工资收入,且家庭社会资本、性别和个人能力也显著影响其工资水平。在控制自选择偏差之后,结论依然稳健。本文拓宽了家庭社会资本及毕业生工资决定因素的研究,并对监管部门提供了明晰的决策参考。
- 孔高文刘莎莎孔东民
- 关键词：家庭社会资本就业工资
- 博彩偏好是否影响了精明投资者绩效?被引量：18
- 2014年
- 借鉴Kumar(2009)的研究,本文按照收益偏度、特质波动与股价水平三个维度将股票分为博彩型与非博彩型,首次考察了如下两个问题:机构投资者是规避还是偏好参与博彩?参与博彩型股票是否影响了其业绩?研究发现:第一、机构投资者整体上表现为博彩规避,这说明其投资理念是理性的;第二、持有更多的博彩型股票显著降低了机构投资者的业绩,并且这种关系对于规模较小的机构投资者更为明显。本研究具有明晰的政策含义,即机构投资者在做出投资策略时,应当遵循稳健的投资风格,尽可能规避博彩型股票;对于投资者而言,在选择参与机构投资者(如基金)时,也可以通过博彩特征对其加以评估。
- 孔高文刘莎莎孔东民
- 关键词：机构投资者共同基金博彩绩效
- 信息不确定与新股发行的长期业绩
- 2013年
- 文章从信息不确定的角度研究我国新股发行的财务业绩偏离现象。研究发现作为不确定性变量的公司股票收益偏度对新股发行的价格收益表现出显著的解释力。偏度更大的新股发行长期市场表现差,但不确定性高的新股,其长期财务表现更好。文章最后用熊彼特的"创造性破坏理论"解释了这一现象。
- 孔高文黎文靖
- 关键词：信息不确定新股发行长期业绩
- 上市保险公司信息披露与市场价值、投资者反应
- 自保险行业诞生,便面临着“信息不对称”的困境。保险人和投保人之间的信息博弈决定着保险行业的生死存亡。在保险行业中,“完全信息”的重要性从不曾弱化过。尽管如此,保险行业中因信息不对称造成的矛盾依然随处可见。在保险产品销售过...
- 孔高文
- 关键词：信息披露投资者行为
- 文献传递
- 机构投资者、流动性与信息效率被引量：85
- 2015年
- 首次考察了机构持股、流动性以及二者的交互项对信息效率的影响.研究发现,基于3种不同的信息效率测度,机构持股比例的增加以及流动性水平的提高均会促进信息效率.进一步,通过引入机构持股与流动性的交互作用,发现中国证券市场一个有趣的现象:随着流动性水平提高,机构投资者持股比例的增加会在一定程度上减弱信息效率.这可能是因为伴随着高的交易量,机构投资者利用私有信息增持股份的信息被更多的投资者获取并加以模仿,导致股价有偏(如羊群行为)且所承载的私有信息减少,从而减弱了信息效率.
- 孔东民孔高文刘莎莎
- 关键词：机构投资者流动性信息效率
