孔爱国
- 作品数：45 被引量：668H指数：12
- 供职机构：复旦大学管理学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金上海市哲学社会科学规划课题霍英东基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- 可持续发展的贸易结构分析被引量：3
- 1996年
- 由于不同的国家经济发展初始条件中的经济结构、技术水平以及资源与环境政策的差异,国家间的贸易出现了不平等交换,发达国家利用其在技术上的优势、通过贸易手段不断掠夺性地使用我们国家的资源并将环境污染转移到我们的国土上来,在这样的情况下,我们的经济发展(或潜在发展)受阻,很难维持经济发展的持续性。为此,本文将贸易结构与资源和环境结合起来考虑,集中讨论我国在出口推动型的增长中如何不降低对外贸易的依赖程度而保持资源与环境的优化,提出了在短期和长期内优化贸易结构的方法。
- 孔爱国
- 关键词：可持续发展对外贸易贸易结构
- 论公平与效率的统一被引量：1
- 1995年
- 论公平与效率的统一孔爱国公平与效率在经济社会中是越来越多的人所关注的热点。没有公平不行，它直接影响到整个社会的安定，在一定程度上它是生产效率高低的调节器。同样，没有效率也不行，它是公平程度的决定因素，是人们追求公平的客观的物质基础。因此，这就要求我们...
- 孔爱国
- 关键词：生产效率公平合理社会主义生产力水平收入分配
- 增加管理层薪酬补偿能提高股价信息含量吗?被引量：7
- 2014年
- 如何减弱管理层的信息优势以缓解代理问题是公司财务领域的基础课题之一。文章通过检验管理层薪酬与股价信息含量的关系来回答这一问题。研究发现,我国上市公司管理层薪酬与股价信息含量负相关,而明晰产权、增加管理层持股以及提高公司整体治理效力能显著降低管理层薪酬与股价信息含量的负相关性。此外,文章还发现国企高管在职消费与股价信息含量也负相关。文章研究结果表明,我国上市公司必须先完善治理结构,才能通过薪酬补偿来激励管理层对外披露更多的信息。
- 肖浩孔爱国
- 关键词：管理层薪酬所有权性质管理层持股在职消费
- 金融市场的完善与企业行为被引量：2
- 1999年
- 金融市场与产品市场的有机结合成为许多企业寻求发展的一条重要的途径。企业是生产有形产品的，但要获得足够的金融支持，特别是金融资本市场的支持很重要。否则企业的财务杠杆会很大，这时面对外部的市场冲击企业只能从内部作出艰难的就业与价格调整，这不仅降低其竞争力，阻碍其生存与发展．而且会使经济产生自增世震荡。本文对此进行理论上的探讨，并从理论分析中引伸出完善我国金融资本市场在企业改革层面上的现实意义。
- 孔爱国
- 关键词：财务杠杆竞争力
- 试论经济增长方式转变的动力
- 1997年
- 试论经济增长方式转变的动力孔爱国赵雪芹对于我国来说，发展经济是首要的，但人口基数大、人均资源少，在经济和技术等落后的情况下，再依靠高投入高产出的方式来维持经济的增长，会进一步加大本来就稀缺的资源与环境的压力，资源与环境压力的增加又进一步限制了经济的进...
- 孔爱国赵雪芹
- 关键词：经济增长方式转变粗放型增长方式稀缺集约型人均资源
- 内外部环境因素对公司投资行为影响及其效果的研究
- 2013年
- 公司投资由成长性决定但受制于现金流。本文以A股上市公司(2002-2011)为样本,研究不同内外部环境下不同特质公司投资决策的差异及其对公司超额价值的影响。结果发现,公司投资不仅受现金流和托宾Q的影响,还受内外部环境的影响,投资有助于提升公司超额价值。考虑公司外部环境,货币政策越宽松,投资对现金流的依赖下降,而对成长性的依赖上升,投资带来的超额价值也越高;考虑公司内部环境,治理越好的公司,投资对现金流的依赖下降,对成长性的依赖上升,投资带来的超额价值也越高。细分公司特质后发现,市场化程度越高的公司投资对现金流的依赖越大;货币放松期相比货币紧缩期,市场化程度越高的公司投资对现金流依赖下降越明显,而对成长性的依赖上升也越明显,但是投资给市场化程度高的公司所带来的超额价值反而下降;无论公司特质,公司治理越好,投资对现金流的依赖下降,对成长性的依赖上升,并且投资带来的公司超额价值始终越高。
- 张轶凡孔爱国
- 关键词：现金流托宾Q货币政策公司治理
- 契约储蓄对金融市场的潜在影响
- 2006年
- 契约储蓄机构包括养老基金和寿险公司。养老基金和寿险公司的特殊之处在于他们的债务期限为长期结构。这类储蓄机构的投资可以使金融市场上长期资金的供给增加,也由于其投资的长期性,使证券市场的效率、透明度和竞争程度整体上会得到提高,交易成本趋于下降。此外,使银行的行为更加理性化、长期化,从而使得金融市场上的资金需求方企业可以以更低的成本获得更多的长期资金,促进整个金融体系的健康稳定发展。
- 许伟孔爱国
- 关键词：证券市场银行体系
- 中国金融市场开放的节奏研究被引量：4
- 2009年
- 一国金融市场的开放既有外部的因素,也有内部的因素,但外因只有通过内因才能发挥作用。本文通过现实中的宏观数据来说明影响中国金融市场开放节奏的内在因素与外在因素,强调金融市场应在内部稳定之后逐步开放,不能冒进;并指出,金融市场开放政策动态一致性的前提是金融政策要讲信用,好的政策应当培育出一个具有自我调节平衡的金融市场,然后才能逐步开放金融市场。
- 孔爱国
- 关键词：金融市场
- IPO定价的信号模型:信息披露机制有效性检验(1992-2002)被引量：30
- 2003年
- 利用中国A股市场(1992 2002)不同时期信息披露规则条件的数据来检验Leland＆Pyle信号模型(资本结构信号模型),Bhattacharya信号模型(股利信号模型)和多变量信号模型,结果强化了前两种信号在定价过程中的稳健性,同时也显示出公司资产负债比率、市场风险等也对IPO定价产生影响.研究结果表明信息披露越彻底,IPO的定价越合理.
- 孔爱国李哲
- 关键词：IPO定价信号模型信息披露机制公司价值评估
- 融资融券对股价特质性波动的影响机理研究:基于双重差分模型的检验被引量：236
- 2014年
- 本文基于双重差分模型检验了融资融券对股价特质性波动的影响及其机理。研究发现,融资融券交易降低了标的证券股价特质性波动,但这一影响是通过降低标的证券的噪音交易、提升信息传递速度、降低公司盈余操纵以及降低投资者之间的信息不对称程度来实现。以上结果表明,融资融券业务降低了股价特质性波动的非信息效率因素。此外,本文发现,融资融券对公司盈余操纵的影响只有在业务开通时的瞬间效应而无持续效应,这表明卖空机制对公司的外部治理作用有待改善。
- 肖浩孔爱国
- 关键词：融资融券盈余管理双重差分模型
