左大勇
- 作品数：4 被引量：35H指数：1
- 供职机构：上海财经大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 理性程度与投资行为——基于机构和个人基金投资者行为差异研究被引量：34
- 2013年
- 理性程度不同的投资者,其投资行为很可能不同。在市场中,机构和个人投资者代表了不同的理性程度,两类投资者的行为差异可能是导致很多金融市场研究结论不一致的原因。由于用基金市场研究投资者行为具有天然优势,本文对开放式基金机构和个人投资者的行为进行了对比研究,发现个人投资者往往只看中历史业绩,不能分辨风险,个人对基金当期业绩存在"赎回异象",选择的基金不能取得超额收益;而机构投资者看重基金剔除风险因素的超额收益。另外,本文还发现了个人投资者的非理性会被基金管理者所了解和利用的证据,理性人采取的一些营销策略(如大比例分红)吸引的是个人投资者的资金,而这些策略对于机构投资者无效。本文为市场异象和投资者行为的研究提供了新的视角,为一些有争议的研究结果提供了统一的解释,对于市场的监管和投资者保护也有指导意义。
- 左大勇陆蓉
- 关键词：个人投资者机构投资者基金投资行为
- 资产管理的优势和市场缺陷--基于基金行业配置能力和个股选择能力的新视角
- 本文改进了Kacperczyk et al(2005)度量行业配置能力的方法,鉴别出基金的投资优势体现在行业配置能力而并非个股的选择能力.因此未来采取自上而下的财富管理模式能够扬长避短.通过剖析基金能够利用行业而非个股相...
- 陆蓉左大勇孙亚
- 关键词：基金行业资产管理优化配置
- 文献传递
- 中国开放式基金的投资优势比较和资金流动研究
- 上世纪90年代末，我国金融监管部门开始大力推动以证券投资基金为主的机构投资者的发展。在2006-2007年的股票牛市期间，基金行业经历了爆炸式的增长，资产管理规模一度超过三万亿元。此后数年，基金创新的步伐加快，各类新型产...
- 左大勇
- 关键词：开放式基金营销策略
- 从基金竞次看居高不下的基金费率——基于空间计量模型的研究
- 2015年
- 基金费率一直居高不下,一定程度上降低了我国基金盈利能力和吸引力。本文试图探究高基金费率的背后原因。文章通过2009—2011年347只开放式基金的数据,采用空间计量方法对基金销售支出的策略互动行为进行研究。实证结果表明,为了争取有限的销售渠道,基金在渠道费用方面存在着显著的互补型策略互动行为。"邻居"基金加权平均渠道费用支出增加1单位,会带来本基金的支出增加0.6单位左右。基金对有限的销售渠道的竞争,推高了支付给银行的渠道费用,阻碍了基金费率的合理下调。本文研究结果表明,拓宽基金的销售渠道有助于降低基金的运行成本,增加投资者财富,对基金业的健康发展具有十分重要的作用。
- 宗庆庆左大勇陈杰
- 关键词：基金费率策略互动
