刘文文
- 作品数：10 被引量：44H指数：4
- 供职机构：西华大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理轻工技术与工程更多>>
- 市场微观结构下高频交易流动性——基于我国商品期货市场的实证研究被引量：4
- 2016年
- 市场微观结构是研究价格形成过程的一门学科,在市场微观结构下进行的交易是高频交易的核心。高频交易者在市场中提供流动性,但与知情交易者交易时会遭受损失,指令流逆向选择高频交易者,这些指令流被认为是有毒的。首先采用一种全新的方法(VPIN)测量我国商品期货市场上的指令流毒性,再次通过蒙特卡洛模拟验证了各种参数组合下VPIN的精确性,最后采用Granger因果检验研究了VPIN与波动之间的关系。实证结果表明VPIN可以较好的预测商品期货市场中的指令流毒性,跟踪VPIN值可以使流动性提供者控制头寸风险,监管者可以监控市场的流动性质量,提前限制交易或者加强市场监管。本文研究对未来期权市场引入做市商制度具有一定理论指导及现实意义。
- 刘文文乔高秀
- 关键词：流动性市场微观结构
- 我国绿色金融的现状与发展瓶颈——基于消费金融和科技金融视角的破局思路被引量：19
- 2020年
- 伴随着我国经济结构的全面转型升级,绿色金融的发展理念在金融行业得到确立,但近期也面临着新的挑战。文章首先梳理了我国绿色金融成长的脉络,以及当前绿色金融发展面临的主要困境;以此为基础,进一步分析了以消费金融和科技金融促进绿色金融发展的必要性,即需要通过绿色金融、消费金融和科技金融三者的协同配合,打通市场的供求信号传导路径,改变消费者的观念和行为,进而影响绿色金融的供求方式,改变整体金融格局,使得我国的绿色金融发展动力由政府驱动逐渐转为市场内生,以实现长期稳定发展;最后讨论了实践中以消费金融和科技金融促进绿色金融发展可能遇到的障碍,并提出了三者协同发展的建议。
- 刘文文张畅
- 关键词：绿色金融绿色信贷科技金融消费金融
- 伦敦铜与上海铜期货价格引导和波动溢出效应被引量：1
- 2016年
- 本文对伦敦铜期货价格和上海铜期货价格引导关系进行了实证研究。首先,使用VECM-DCC-MVGARCH模型分析了两个期货市场的价格引导关系、市场之间的波动溢出效应和两个市场的动态条件相关关系。其次,通过方差分析了两个市场对信息反应的速度以及短期的相互动态关系。实证结果表明伦敦铜期货价格和上海铜期货价格互为Granger因果关系,但上海铜期货价格变动要领先于伦敦铜期货价格,并且两个市场之间存在双向的波动溢出效应。得到的结论与以往不同,对套期保值者及投资者有重要的指导意义。
- 刘文文
- 关键词：期货市场价格发现
- 指数期货信息传递机制研究——基于沪深300、上证50和中证500指数期货被引量：2
- 2016年
- 文章首先采用1分钟高频数据且对数据进行分段使用GJR-GRACH-M模型分析上证50、中证500指数期货与现货市场之间的信息传递效应及两大股指期货上市之后对标的指数波动的影响;其次,模型中引入虚拟变量,并考虑加法和乘法效应进行对比研究,同时模型中采用事件分析法考虑滞后项及周末效应对标的指数的影响;最后,采用三元GARCH-BEKK模型对三大指数期货之间的波动溢出效应进行研究,进一步分析指数期货之司的信息传递效应。结果表明中证500指数期货推出确实增加了市场波动,但是影响十分微小。新推出两大指数期货已经具备一定的价格发现功能,中证500指数期货对信息反应速度较其它两个市场较为迅速。
- 刘文文沈骏
- 关键词：股指期货价格发现
- 智慧城市建设对地区经济产值影响研究
- 2021年
- 21世纪初,智慧城市建设引起了国内外学者的广泛讨论。在此背景下,成都市不断改造传统行业、优化基础设施建设,逐步迈开智慧城市建设步伐。通过对智慧城市评价机制研究分析,发现智慧城市对城市经济的效用可以用智慧产业来衡量。本文比较了成都市第一产业、第二产业、第三产业以及智慧产业对地区生产总值的关系,通过OLS回归分析,发现智慧产业对地区生产总值的推动作用远远强于其他产业。
- 王磊刘文文
- 关键词：智慧城市产业结构升级经济增长
- 目的论视角下《山西博物馆解说词》英译实践报告
- 文化是一个国家和民族的象征,是一个国家和民族走向世界的名片。而作为文化的一个载体,博物馆承载着一个国家悠久的历史和灿烂的文化,是反映一个国家发展变化的重要窗口。作为外宣翻译的一个重要组成部分,博物馆解说词是外国人了解中国...
- 刘文文
- 关键词：目的论博物馆解说词英译
- 文献传递
- 国债期货推出对股指期货市场波动性与流动性的影响研究被引量：3
- 2015年
- 文章采用国债期货股与指期货高频数据,基于非对称GARCH-BEKK模型,分析国债期货推出前后对股指期货市场价格波动影响、波动溢出及非对称效应。结果表明国债期货推出后降低了股指期货波动性与流动性,提高了股指期货对新信息反应速度。国债期货与股指期货之间存在显著双向波动溢出效应,但股指期货表现出较强的溢出效应。国债期货与股指期货市场本身均存在非对称效应,股指期货市场对国债期货市场上的"坏消息"做出反应且降低股指期货市场波动。
- 刘文文秦博
- 关键词：国债期货股指期货
- 我国股指期货市场价格发现功能和波动溢出效应研究——基于VECM-DCC-MVGARCH模型被引量：3
- 2014年
- 本文对我国股指期货市场的价格发现功能进行了实证研究。首先用Granger因果检验分析了两个市场的因果关系。其次分析了股指期货市场和现货市场之间的领先-滞后关系、波动率传导和条件相关关系。最后通过脉冲响应函数分析了两个市场对信息反应的速度。实证结果表明期货和现货市场互为Granger因果关系,但期货价格发现功能要强于现货市场,期货市场对信息反应速度比现货市场要快,并且从期货市场到现货市场存在显著的波动溢出。
- 刘文文乔高秀
- 关键词：沪深300指数期货价格发现
- 货币政策与收入差距——来自中美加德四国的比较研究被引量：4
- 2016年
- 收入分配一直是经济学研究的核心问题之一。近40年来,绝大多数文献都在研究经济增长、科技进步等因素与收入分配的关系,只有少部分会探讨到货币等宏观政策的影响。本文从理论分析和实证检验两方面系统地研究了货币政策对收入差距的影响。在理论分析方面,本文探讨了货币政策影响收入差距的四个可能通道:收入构成通道、资产通道、储蓄通道和工资异质性通道。收入构成和资产通道使得扩张性的货币政策扩大收入差距,而储蓄和工资异质性通道使得扩张性货币政策减少收入差距。因此,从理论上来看货币政策对收入差距的影响是不确定的。在实证方面,本文基于中国、美国、加拿大、德国1995年至2012年的面板数据,对货币政策和收入差距的关系进行了实证检验。实证的结果表明扩张的货币政策会减少收入差距,从而证明了在货币政策传导的实践中储蓄和工资异质性通道的效果相对更强。本文的研究结果提供了一种研究收入差距的新视角,也为央行未来制定货币政策提供了一定的参考。
- 刘文文杨娟冯唐人
- 关键词：货币政策收入差距
- 测量高频交易领域中的指令流毒性——基于我国沪深300指数期货的实证研究被引量：8
- 2013年
- 作为量化投资的前沿和热点问题,市场微观结构和高频交易近年来在国内备受关注,但是由于我国的股指期货推出比较晚,学术界对此关注的并不多。本文正是在此背景下研究了我国股指期货市场的指令流毒性,当指令流逆向的选择做市商时,指令流则被认为是有毒性的。本文采用最新的测量指令流毒性的方法——等交易量信息交易的概率(VPIN),来度量我国股指期货市场上的指令流毒性。实证结果表明,VPIN不仅可以监测到沪深300指数期货大跌时候的指令流毒性,在指数大涨的时候,也能很好的监测到股指期货市场的指令流毒性。跟踪VPIN值可以使流动性提供者控制他们的头寸风险;监管者可以监控市场的流动性质量,提前限制交易或者加强市场控制。
- 刘文文张合金
- 关键词：流动性市场微观结构
