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考虑流动性的三阶矩CAPM的理论与实证研究: 传统的资本资产定价模型(CAPM)(Shape(1964)和Lintner(1965))在给投资组合的定价中仅考虑了收益率的均值和方差两个因素，然而许多研究结果表明投资组合收益率经常不具备正态分布的特性，投资者的效用函数...; 王金安

考虑流动性的三阶矩资本资产定价的理论模型与实证研究被引量：14: 2008年; 本文把流动性风险、偏态风险引进传统CAPM模型中,推导出基于流动性的三阶矩资本资产定价的理论模型。本文的模型表明,证券(组合)的收益依赖于它的期望流动性成本、其流动性成本和市场流动性成本的协方差以及其收益和市场收益的协方差与协偏态。本文采用我国A股市场的股票收益数据对模型进行了实证检验.检验结果表明,我国A股市场的证券(组合)的风险溢价在大盘升降区间体现了不同的特征,无论是在全样本区间还是两个子样本区间,基于流动性的三阶矩资本资产定价模型都能更好的拟合资产收益,说明了流动性和偏态因素在我国A股市场的资产定价中有重要影响。; 王金安陈浪南; 关键词：CAPM 流动性协方差

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王金安