王冰辉
- 作品数：4 被引量：30H指数：1
- 供职机构：上海财经大学会计学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央级公益性科研院所基本科研业务费专项教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- '柠檬市场':价格管制与IPO时机选择
- 研究价格管制导致的"柠檬市场"现象.中国新股发行一直存在发行价格上限管制,给公司带来不小的融资成本,研究发现中国公司为了减少管制所带来的融资成本,针对这种管制定价方式进行IPO时机选择.当公司的成长性...
- 王冰辉
- 关键词：股票市场首次公开募股市盈率
- 价格管制与IPO时机选择被引量：30
- 2013年
- 本文研究价格管制导致的IPO时机选择现象。A股市场中IPO的发行价格受到管制,给公司带来不小的融资成本,研究发现,公司为了减少管制所带来的融资成本,会针对这种管制定价方式选择IPO时机,表现为:当公司的成长性较高时,将不愿意进行IPO,而会选择推迟上市,待其成长性实现后,当前盈利更高时才在A股市场IPO。海外资本市场不存在价格管制,公司去海外上市不需要根据其成长性进行IPO的时机选择,这使得海外资本市场上中国IPO公司的成长性要高于A股市场IPO公司。交叉上市的公司也多选择先海外上市,后回归A股市场。中国特殊的IPO定价制度使得A股市场成为一个低成长性市场。
- 王冰辉
- 关键词：柠檬市场成长性发行价格价格管制
- “柠檬市场”：价格管制与IPO时机选择
- 本文研究价格管制导致的“柠檬市场”现象。中国新股发行一直存在发行价格上限管制，给公司带来不小的融资成本，研究发现中国公司为了减少管制所带来的融资成本，针对这种管制定价方式进行IPO时机选择。当公司的成长性很高的时，公司不...
- 王冰辉
- 关键词：柠檬市场IPO定价价格管制
- 文献传递
- 特质信息、产权保护与信息环境——来自全球主要股票市场的经验
- 2012年
- 本文以34个全球主要股票市场全面采纳IFRS前的股价同向涨跌率为参照系，观察全面采纳IFRS后股价同向涨跌率是否显著降低，据此判断按照IFRS要求披露的上市公司财务报告是否向投资者传递了更多关于会计主体的特质信息。本文还将上述样本分为成熟股市和新兴股市，英美法系国家股市和大陆法系国家股市进行比较研究，据此观察各个国家（地区）产权保护与信息环境对于IFRS执行效果的影响。研究发现：全面采纳IFRS后，成熟股市的股价同向涨跌率整体下降且显著，但是新兴股市的股价同向涨跌率虽整体下降但不显著。研究还发现：全面采纳IFRS后，英美法系国家股市与大陆法系国家股市相比，前者股价同向涨跌率之下降更为显著。研究结果提示：上市公司财务报告能否向股票市场传递更多关于会计主体的特质信息，不仅取决于编制财务报告所依据的高质量会计准则，而且有赖于确保高质量会计准则被严格遵循的产权保护制度以及高质量会计信息能够被充分准确解读的信息环境。
- 蒋义宏王冰辉曾丽斯
- 关键词：信息环境
