杨墨竹
- 作品数：15 被引量：671H指数：5
- 供职机构：东北财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学文化科学更多>>
- 我国农村正规金融结构性失衡的实证研究被引量：2
- 2010年
- 由于受到农业生产方式、国家农业政策以及农村土地制度的影响,我国农村正规金融贷款投放存在着结构性失衡问题。我国农业的内生贷款需求小于贷款供给,存在需求抑制;而乡镇企业受其自身经营、信用状况以及国家扶持政策退出的影响,其贷款内生需求大于实际供给,存在供给抑制。农村正规金融的结构性失衡导致金融机构贷款不良率上升,政府干预成本增加,农业生产率提高缓慢,乡镇企业贷款难以及农业贷款外流等。
- 李凤羽杨墨竹
- 关键词：结构性失衡实证研究
- 经济政策不确定性与企业现金持有策略——基于中国经济政策不确定指数的实证研究
- <正>2008年全球金融危机之后,各国政府为避免本国经济陷入衰退,都加强了对本国金融市场和实体经济的干预,政府频繁干预经济引发的经济政策不确定性引起了学术界的关注。鉴于此,本文使用斯坦福大学和芝加哥大学联合披露的中国经济...
- 李凤羽杨墨竹
- 关键词：现金持有预防性动机
- 文献传递
- ETF资金流、市场收益与投资者情绪——来自A股市场的经验证据被引量：17
- 2013年
- 本文对A股市场ETF总资金流与市场收益的关系进行了研究,将国内已有研究由传统型开放式基金扩展到ETF这种新型金融衍生产品。结论显示:负反馈交易假说和套期保值假说能够解释市场收益对ETF总资金流的影响;而对于ETF总资金流对市场收益的影响,金融危机前主要由价格压力假说间接解释,金融危机后则由投资者情绪假说所解释,资本市场总资金量和ETF投资者结构的变动是导致上述差异产生的主要原因。
- 杨墨竹
- 关键词：投资者情绪
- 基于投资者情绪视角的交易所交易型开放式指数基金市场异象研究
- 交易型开放式指数基金(Exchange Traded Fund, ETF)以某一特定指数为跟踪目标,采用“被动式管理(passive management)'方式并通过特殊的交易和申购／赎回制度保持其基金单位净值与跟踪指...
- 杨墨竹
- 关键词：投资者情绪ETF折溢价
- 文献传递
- 党组织参与外部治理能抑制国企高管利益输送吗? --基于中纪委“央企巡视”的准自然实验研究被引量：8
- 2020年
- 有别于已有研究关注党组织如何在国有企业内部治理中发挥公司治理功能,本文关注党组织是否能在国有企业外部治理中发挥公司治理功能。具体而言,本文以中纪委开展的“央企巡视”为研究对象,采用准自然实验研究方法,构建多时点双重差分模型,检验了中纪委“央企巡视”这一新形势下党组织参与国有企业外部治理的创新模式是否能够抑制国企高管利益输送。研究发现,中纪委“央企巡视”显著抑制了被巡视企业高管在关联交易掩盖下的利益输送行为;通过分组回归进一步研究显示,这种抑制作用在外部审计质量较差、控制权较为集中以及高管持股比例较低的被巡视企业中表现得更加明显。进一步地,笔者利用Logit模型检验还发现,中纪委“央企巡视”通过督促被巡视企业提升内控质量对高管在关联交易掩盖下的利益输送产生抑制作用,表明中纪委“央企巡视”作为党组织参与国有企业公司治理的制度创新,在抑制国企高管利益输送方面能够充分发挥外部治理功能。
- 杨墨竹教忠华李凤羽
- 关键词：党组织关联交易
- 经济政策不确定性影响基金资产配置策略吗?——基于中国经济政策不确定指数的实证研究被引量：26
- 2015年
- 本文主要研究经济政策不确定性是否会对A股市场投资基金的资产配置策略产生影响,使用斯坦福大学和芝加哥大学联合披露的中国经济政策不确定指数衡量我国政府经济政策的不确定性,发现A股市场投资基金在经济政策不确定性上升时会降低持股比例并增持现金等流动性资产。有别于国外已有研究,本文还着重分析了投资基金在面临经济政策不确定性时的资产配置动机,通过比较经济政策不确定性对不同类型基金现金持有比例的影响以及对基金未来资金流的预测能力,发现预防性动机和市场择时动机能够共同解释A股市场投资基金在面临经济政策不确定性时的资产配置策略。本文不仅从研究内容上对目前有关经济政策不确定性引发的经济后果的研究进行了补充,而且也为学术界和实务界深入理解A股市场的"政策市"特征提供了一个全新的思路。
- 李凤羽史永东杨墨竹
- 关键词：投资基金资产配置
- 企业兼并收购的理论与实证研究
- 企业兼并和收购活动始于19世纪末，是市场经济的必然产物。自19世纪末以来，以美国为典型代表的五次兼并浪潮，对发达国家的经济发展产生了深远的影响。我国企业兼并活动始于80年代中期。在80年代末出现了第一次兼并高潮。进入90...
- 杨墨竹
- 关键词：财富效应并购企业兼并企业并购理论
- 文献传递
- 农信社内部控制的“软肋”及根治良策被引量：2
- 2004年
- 当前,农信社新一轮改革在21个省、区、市全面展开,在深化改革过程中,农信社应针对内部风险控制方面存在的薄弱环节,进一步建章立制,提高内部控制水平,确保稳健发展和深化改革的顺利进行。内控“软肋”现象缺乏有效的内部监督系统。由于农信社规模小,职工人数少,绝大多数信用社没有自己的内审机构,稽核监察部门一般人手较少,且内审人员大部分时间要应付报表等日常工作。稽审频率、覆盖面达不到要求,稽审部门工作权威性、独立性不强,稽审力度不够,稽审人员素质难以适应工作需要。
- 杨墨竹
- 关键词：内部控制内部风险控制内审人员内审机构重要空白凭证会计控制系统
- 经济政策不确定性会抑制企业投资吗?——基于中国经济政策不确定指数的实证研究被引量：592
- 2015年
- 本文以政府经济政策不确定性为出发点,研究这种特殊的不确定性如何影响企业投资。有别于国内已有研究,本文使用斯坦福大学和芝加哥大学联合发布的中国经济政策不确定指数衡量我国经济政策的不确定性,发现经济政策不确定性的上升会对企业投资产生抑制作用,这种抑制作用在2008年金融危机之后表现得更加明显。进一步的研究显示,企业的投资不可逆程度、学习能力、所有权性质、机构持股比例以及股权集中度能够刺激经济政策不确定性对企业投资的抑制程度。研究结论表明,政府在希望通过改变现行经济政策影响企业投资时,也要关注经济政策频繁变动引发的政策不确定性可能对企业投资产生的负面影响。
- 李凤羽杨墨竹
- 关键词：实物期权
- 上市公司盈余公告期间股价反应研究——基于投资者异质解释的视角
- 2012年
- 以上市公司定期披露的年报为研究对象,从投资者异质解释的视角对上市公司盈余公告披露期间的股价反应进行研究。发现公告日前后股票的超额收益与投资者对盈余信息的异质解释正相关,其原因是异质解释会使投资者之间产生意见分歧。在市场存在卖空限制的条件下,股价会因为体现乐观性偏差而被高估,高估的幅度与投资者对盈余信息的异质解释正相关。进一步的研究发现,投资者对好消息的异质解释引起的股价高估程度强于坏消息。
- 杨墨竹李凤羽
- 关键词：上市公司盈余公告股价反应卖空限制
