张腾文
- 作品数：10 被引量：80H指数：4
- 供职机构：西南财经大学证券与期货学院更多>>
- 发文基金：中央高校基本科研业务费专项资金国家自然科学基金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 产业政策有效性研究——基于公司融资视角被引量：18
- 2015年
- 考察产业政策对公司融资的影响,对经济新常态下的中国产业政策精准而有效的实施具有重要意义。本文运用非平衡面板数据模型检验了产业政策对公司融资行为的影响。研究发现,宏观经济以及股票市场景气程度在一定程度上会影响公司股权融资行为与产业政策的实施效果。产业政策对公司融资规模和频率的影响因融资方式的不同而不同:产业政策支持的公司,其增发和公司债融资的规模、频率显著高于其他公司,但配股、可转债和银行借款等融资规模不显著高于其他公司;产业政策支持的公司银行借款频率显著低于未受到产业政策支持的公司。从整体来看,产业政策在公司融资行为中起主导作用。
- 李隋张腾文
- 关键词：产业政策公司融资非平衡面板数据
- 不同趋势下股指期货价格发现功能研究被引量：7
- 2013年
- 本文利用沪深300指数和沪深300股指期货当月主合约的5分钟高频数据,采用线性和非线性Granger因果检验方法,对股指期货价格发现功能进行了研究。研究结果表明,在上涨趋势中股指期货收益变化领先于现货市场收益变化,股指期货具备价格发现功能;而在下跌趋势中,股指期货收益与现货收益互为Granger因果关系,股指期货市场收益与现货市场收益存在相互引导的关系。
- 张腾文鲁万波李隋
- 关键词：股指期货价格发现GRANGER因果检验
- 金融知识、风险认知与投资收益--基于中小投资者权益保护调查问卷被引量：25
- 2016年
- 本文基于中小投资者权益保护调查问卷数据,首次运用分位数回归方法研究了金融知识、风险认知对投资收益的影响。研究发现,金融知识越丰富投资收益提高的越快;风险认知与投资收益之间呈非线性关系,风险认知需要长期积累,只有当风险认知积累达到一定程度后,投资收益才会随着风险认知能力的提高而显著提高,较低的风险认知能力对投资收益影响不显著,这与以往研究结论不同;投资收益与金融知识和风险认知不存在显著地交互效应。此外,本文还发现收入水平越高的投资者,越能够获得较高的投资收益。本文研究结果表明,金融知识和风险认知能力的缺乏是制约投资收益的一个重要因素,加强投资者教育是保护中小投资者必要且有效的途径。
- 张腾文王威于翠婷
- 关键词：金融知识
- 双重预算约束下的消费者最优选择被引量：2
- 2007年
- 当今社会，时间作为重要的稀缺资源，已成为制约消费者选择的重要因素之一。绝大多数消费者在进行消费时，除了考虑货币成本外，还要考虑时间成本，那么在时间约束下如何解决消费者的最优选择问题呢？
- 黄友张腾文
- 关键词：消费者选择预算约束稀缺资源货币成本
- 金融知识、投资经验与权利能力被引量：4
- 2017年
- 本文基于《中小投资者权益保护调查问卷》数据,研究了金融知识、投资经验对投资者权利能力的影响。研究发现,基础金融知识对投资者权利能力没有显著影响,更专业的金融知识的提高能够显著增强低收入投资者的权利能力,但对高收入投资者的权利能力并没有显著影响,这可能是因为高收入投资者有效的社会性学习的替代作用;丰富的投资经验能显著提高各收入阶层投资者的权利能力。另外,本文还发现投资者的受教育水平越高,其权利能力也就越强。研究结果表明,专业金融知识的缺乏与投资经验的欠缺是制约我国中小投资者权利能力的重要因素,因此监管部门应进一步普及金融知识,特别是专业金融知识,加强投资者特别是低收入群体的教育,同时,应加强对各层次金融市场参与者投资经验的差别要求。
- 张腾文鲁万波张涵宇
- 关键词：权利能力
- 金融衍生工具使用对机构投资者影响的理论分析被引量：1
- 2013年
- 我们放松了CAPM模型的理论前提,舍去信息传递无成本和预期一致性的约束条件,对机构投资者基于不同目的使用金融衍生工具的投资结果分别进行了理论分析。结果表明,金融衍生工具的运用对机构投资者业绩的影响与其使用目的有关。本文提出了投资收益中性理论,从一个全新的角度探讨了金融衍生工具的使用对投资者绩效的影响机理。我们的一些发现为解释金融衍生工具领域内的一些普遍现象提供了新的视角。
- 张腾文
- 关键词：金融衍生工具机构投资者
- 权证运用对封闭式基金绩效影响的实证研究
- 本文利用非参数统计学的方法实证检验了权证利用对中国封闭式基金绩效的影响。研究发现,利用权证的封闭式基金绩效与未利用权证的封闭式基金绩效的显著差异存在一定的不确定性,即利用权证有时能提高封闭式基金绩效,有时不能提高封闭式基...
- 张腾文
- 关键词：权证绩效
- 文献传递
- 经营利润率、股东收益与股票价格的价值相关性研究被引量：23
- 2008年
- 本文以沪、深两市A股上市公司为研究对象,在F-O模型(剩余收益定价模型)的基础上,进一步探讨了分解后的会计信息:经营利润率和股东收益与股价的价值相关性。研究结果表明,上市公司的经营利润率和股东收益对股价有显著的解释能力。本研究的贡献在于进一步拓展了市场定价模型,为证券投资提供具有实用价值的参考。
- 张腾文黄友
- 关键词：F-O模型价值相关性经营利润率股东收益
- 基于封建组合的股指期货套利研究被引量：1
- 2008年
- 股指期货及其套利在国外已经有了多年的实践和发展，但在我国还是一个新兴事物。股票指数期货（以下简称股指期货），是一种以股票价格指数作为交易标的物的金融期货合约。跟其他金融衍生产品一样，股指期货是为了规避价格系统性风险的需求而产生的。它具有以下几个特点：标的物为相应的股票指数；报价单位以指数点计．合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示；指数期货的交割采用现金交割，即不是通过交割股票而是通过结算差价，用现金结清头寸。一般来说，股指期货除了具有一般金融期货的价格发现和套期保值功能外，还具有风险转移功能以及资产配置功能。20世纪80年代，股指期货发展成为全世界最活跃的期货品种之一。但是，20世纪90年代．利率期货合约和股票指数期权合约成为交易所市场的主要交易品种。
- 张腾文
- 关键词：股指期货套利股票指数期货金融期货合约股票价格指数现金交割
- 金融衍生工具投资与机构投资者绩效
- 金融衍生工具市场已经发展成为一个成熟的不可缺少的市场，发挥着影响全球金融市场的巨大威力。金融创新和金融自由化加快了全球金融体系一体化进程，中国越来越受到国际经济环境的影响。面对始于2007年美国次级债危机的全球金融危机，...
- 张腾文
- 关键词：机构投资者金融衍生工具投资绩效风险分析
