胡小平
- 作品数：42 被引量：127H指数：7
- 供职机构：东南大学经济管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金江苏省教育厅哲学社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学理学电气工程更多>>
- 多尺度GARCH模型研究货币增长对期货价格波动的影响被引量：9
- 2010年
- 选取M2同比增长率为货币供应量的增长指标,从收益的波动性与分布出发,运用GARCH-GED模型对上海期货交易所的铜、铝和橡胶期货数据进行检验,求得收益的波动序列。同时,运用小波db(4)对波动序列进行小波分解,得到反映长期趋势的低频数据。通过对低频数据和M2同比增长率之间的Granger因果检验,得出货币供应量的增长会加剧期货市场的波动,从而为流动性过剩对期货市场产生影响提供有力证据。
- 沈虹何建敏胡小平赵伟雄
- 关键词：期货波动率
- 极大值原理框架下的最优变现策略研究
- 研究市场的价格冲击为变现速度的非线性函数,变现时间内生时投资者的最优变现策略问题.本文在极大值原理框架下,对市场交易制度作出了更接近现实经济的描述,得到了投资者的最优交现策略及最优变现时间.
- 胡小平何建敏
- 关键词：极大值原理最优变现策略
- La-ES与最优变现策略模型研究
- 流动性风险作为巴塞尔协议Ⅰ和巴塞尔协议Ⅱ描述的三大核心金融风险之一,正受到越来越多的关注,日趋成为金融风险研究领域的前沿和热点。
本文研究了一致性风险测度-流动性调整期望损失/(Liquidity-...
- 胡小平
- 关键词：一致性风险测度最优变现策略
- 文献传递
- 基于SVR的隐含风险中性概率密度函数提取(英文)
- 2010年
- 利用支持向量回归机(SVR),通过求解线性算子方程,提出了一种全新的非参数类恢复隐含风险中性概率密度函数的方法.首先,介绍了支持向量回归机应用于函数逼近的基本原理,当仅知算子方程右边函数的一些函数值而不知其函数形式时,描述了基于支持向量回归机的线性算子方程求解方法.然后,给出了基于支持向量回归机的隐含风险中性概率密度函数求解原理及交叉核函数的构建方法.最后,通过实证研究,验证了该方法的有效性.研究结果表明,所提方法克服了传统参数类方法对期权执行价格有严格限制的缺陷,同时对数据量的要求也比其他非参数类方法少,是一种很有前景的还原隐含风险中性概率方法与手段.
- 胡小平崔海蓉朱丽华王新燕
- 关键词：支持向量回归机期权价格线性算子方程非参数方法
- FIEGARCH-EVT-ES风险测度及在期货市场的应用被引量：2
- 2011年
- 构建了FIEGARCH-EVT-ES风险测度模型,并将其应用于期货市场风险度量。FIEGARCH能捕捉资产收益的条件异方差、波动的长记忆性以及对正负信息反应的非对称性;极值理论(EVT)能处理资产收益的厚尾性;期望损失ES是一致性风险测度,可有效弥补VaR无法考察超过分位数信息的缺陷。以上海期货交易所铜期货为例验证了模型的有效性,并与GARCH-N-VaR模型进行比较分析,结果表明,GARCH-N-VaR低估了风险,FIEGARCH-EVT-ES预测效果较好,同时也不会使预测结果过于保守,从而过高估计风险。
- 崔海蓉何建敏胡小平
- 关键词：厚尾长记忆性期货市场
- 基于流动性调整的期望损失研究
- 2009年
- 与传统VaR方法相比,期望损失是一致风险测度,满足次可加性,但忽视了资产的流动性风险。流动性调整在险损失虽然考虑了流动性,但传统VaR方法的不足限制了La-VaR的实际应用范围和效果。鉴于此,基于相对半价差,文章研究了如何将流动性引入期望损失,得到带有流动性调整因素的期望损失模型,并给出了计算La-ES的仿真算法。实证分析表明,一致性风险测度La-ES既能够覆盖大部分极端风险,又表现的不太保守,是一种较好的风险度量工具。
- 胡小平吕宏生何建敏
- 基于GMD的隐含最小距离风险中性概率测度提取被引量：1
- 2011年
- 提出了一种从期权价格恢复标的资产隐含风险中性概率测度的新方法.在不完全市场条件下,运用高斯混合分布(GMD)构建了恢复最小距离隐含风险中性概率测度的数学优化模型,并进一步讨论模型的求解方法与技巧.采用欧式期权数据,通过数值实验对模型的有效性进行验证.实验结果表明,实际风险中性概率测度可由2个组成部分的高斯混合分布近似,形状更加具有尖峰性,且是双峰,左尾处含有一个较小峰值.这说明市场参与者对未来的预期集中度比较高,但市场对极端不利价格运动的预期(左尾部)比极端有利价格运动(右尾部)的预期要高,因此传统标的资产价格对数正态分布的假设会低估损失发生的可能性.
- 崔海蓉胡小平
- 关键词：风险中性概率测度
- 结构化金融产品的最优设计与定价——基于发行者与投资者视角被引量：20
- 2010年
- 基于行为金融学相关理论,从发行者和投资者双方角度,研究了具有嵌入式障碍期权的结构化产品的设计及其定价问题。首先根据发行者和投资者行为特征,对产品支付结构进行设计,给出支付函数;其次在一定假设下,对产品进行定价,获得定价闭合解;最后基于产品价格公式,分别对到期时间、波动率、初始障碍和初始执行价格等重要参数进行灵敏度分析,结果表明,这些参数变化对产品理论价格的影响不尽相同,由于产品的特殊性,分析结果与已有产品相比有一定差异。
- 崔海蓉何建敏胡小平
- 关键词：行为金融
- 流动性异动环境下短期投资者的交易行为及临界条件被引量：2
- 2009年
- 在非瓦尔拉斯市场下,构建了一个有一风险资产和两类交易者的微观结构市场模型,讨论了在流动性异动的市场环境下风险中性的短线投资者的交易行为,以及持有或卖出风险资产的均衡临界点。研究结论表明,短线投资者持有或卖出的价格临界点由投资者的损失极限唯一确定,且严格大于损失极限。
- 沈虹何建敏胡小平
- 基于多状态Markov模型的企业财务困境预测研究
- 2018年
- 本文基于多状态Markov模型,研究了涉农上市公司财务困境预测问题。首先,构建了多状态Markov模型。然后,基于得到的多状态Markov模型,又构建了以财务困境影响因素为协变量的指数模型。最后,利用得到的模型对上市公司财务困境从转移概率和停留时间两个方面进行了预测。研究结果表明,多状态Markov模型能够很好地应用于财务困境的预测,能够提示财务困境的演化过程。
- 何军王新燕胡小平
- 关键词：财务困境
