李斯蕾
- 作品数：7 被引量：62H指数：3
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- 信息不对称、公司成长性与关联股东参与定向增发——来自中国证券市场的经验数据被引量：12
- 2016年
- 通过定向增发新股进行股权再融资已成为我国上市公司主要股权再融资工具。本文以信息不对称理论为基础,研究了公司的成长性与关联股东认购定向增发新股的关系以及认购后对公司绩效的影响。研究发现,公司的成长性与关联股东认购定向增发新股的比例呈正相关关系,进一步发现,当公司的信息不对称程度越大时,关联股东认购的成长性公司发行的定向增发新股比例也越大,关联股东认购成长性公司发行的定向增发新股比例越大,发行公司未来的绩效越好。
- 章卫东李斯蕾黄轩昊
- 关键词：定向增发新股公司成长性信息不对称
- 信息不对称、研发支出与关联股东认购定向增发股份——来自中国证券市场的经验数据被引量：37
- 2017年
- 本文以2013年至2015年间公告的上市公司定向增发新股公司为研究对象,研究了上市公司的研发支出与关联股东认购定向增发新股股份的关系。研究发现,定向增发新股公司研发支出的强度越大,关联股东认购本公司定向增发股份的比例越高;定向增发新股公司费用化的研发支出越大,关联股东认购的比例越高;并且当定向增发新股公司信息不对称程度越高时,定向增发新股公司研发支出的强度、费用化的研发支出与关联股东认购本公司定向增发股份的比例之间的正相关关系越显著。这一研究反映了我国会计准则中关于研发费用的处理仍然存在缺陷,并揭示了关联股东利用研发费用的资本化与费用化达到低价认购本公司发行的定向增发新股股份的现象。
- 章卫东黄一松李斯蕾鄢翔
- 关键词：信息不对称定向增发费用化
- 关联股东认购定向增发新股的实证研究——来自中国证券市场的经验数据
- 私募股权融资最早出现于20世纪90年代的英、美等国，而随着股权分置改革的完成，我国资本市场也逐步掀起了上市公司定向增发新股融资的“热潮”。我国上市公司定向增发新股是一种类似于私募的股权融资方式。然而，同中有异的是我国上市...
- 李斯蕾
- 关键词：资产注入
- 文献传递
- 政府控股、资产注入与上市公司绩效关系的实证研究被引量：1
- 2015年
- 随着股权分置改革的完成,我国证券市场出现了大股东向上市公司注入资产的热潮。文章分析和检验了不同类型控股股东的上市公司资产注入对股东财富及公司业绩的影响。研究发现,我国上市公司的控股股东出于其私人利益,有强烈的动机向其控制的上市公司注入资产,从短期而言,控股股东的资产注入能够提高股东的财富,而股东的长期财富效应及公司的经营业绩却不佳。对比国家控股和私人控股的两类上市公司,国有控股上市公司的资产注入导致股东的长期财富受损及长期经营业绩下降的幅度要比民营上市公司更大。
- 章卫东李斯蕾
- 关键词：控股股东资产注入
- 非公开发行资产注入与公司绩效的关系 -来自中国证券市场的经验证据
- 自非公开发行新股的再融资方式在美国证券交易市场兴盛发展以来，这种再融资模式开始逐渐获得诸多国家或地区上市公司的青睐并成为它们进行股权再融资的一种新选择。我国作为目前世界上最大的转轨经济体，上市公司证券发行及股权结构也处于...
- 李斯蕾
- 关键词：上市公司非公开发行资产注入公司绩效
- 文献传递
- 定向增发注入资产相关性与大股东认购比例及其公司绩效被引量：15
- 2017年
- 上市公司定向增发新股注入资产中的利益输送问题已经成为社会普遍关注的热点问题。以2008年1月1日至2013年12月31日期间我国沪深两市实施了定向增发新股资产注入的上市公司作为样本,实证检验定向增发注入资产的相关性与大股东认购比例及其公司绩效的关系,研究发现,当定向增发新股注入的资产与增发公司原有资产的相关性越强时,大股东认购本公司定向增发股份的比例越高。大股东在公司的持股比例的进一步提高有利于强化大股东对上市公司的控制权,能更好地发挥大股东对经理人的监督作用,从而降低经理人代理成本和提高资产注入后公司的绩效。因此,投资者、证券监管部门都应该重视定向增发注入资产的质量,切实保护投资者的利益。
- 章卫东赵兴欣李斯蕾
- 关键词：定向增发资产注入大股东公司绩效
