张照南
- 作品数：5 被引量：190H指数：3
- 供职机构：石河子大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家软科学研究计划国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 治理环境、现金持有量与公司价值--来自我国上市公司的证据被引量：20
- 2009年
- 本文基于我国A股上市公司2002～2006年数据,利用樊纲、王小鲁编制的中国各地区市场化进程数据及其子数据构建各地区公司治理环境指数,实证研究了治理环境、现金持有量与公司价值的关系。研究结果表明,在其他条件相同的情况下,治理环境越好,公司持有越多的现金,而且现金持有和公司价值的相关性程度越高。
- 张照南杨兴全
- 关键词：治理环境现金持有量
- 大股东治理、代理成本与公司持有现金价值分析被引量：1
- 2009年
- 大股东的广泛存在表明了分析大股东治理机制及其效率问题的重要性。本文从代理成本的视角,分析大股东治理对公司持有现金价值的影响,进而讨论优化大股东治理机制、提高公司持有现金价值的举措。
- 张照南
- 关键词：大股东治理代理成本现金价值
- 融资约束、持有现金与公司投资——来自我国上市公司的经验证据被引量：13
- 2009年
- 文章以我国上市公司2000年～2006年的经验数据为样本,从我国市场化进程与公司最终控制人性质的制度背景出发,在研究我国上市公司融资约束的基础上,考察了公司持有现金的对冲效应。研究结果表明,我国所在地区市场化进程较低的公司与非国有公司存在融资约束。进一步分析发现,公司持有现金具有一定的对冲效应,而且这种对冲效应在融资约束公司中更重要。
- 杨兴全张照南
- 关键词：融资约束现金持有
- 治理环境与政府控制对公司持有现金价值的影响研究
- 本研究引入制度环境和政府控制因素，考察了治理环境、政府控制对我国上市公司持有现金价值的影响。主要研究内容如下：
⑴我国上市公司持有现金市场价值存在严重折价，每一元现金的价值平均水平大约在0.29元左右，与Pin...
- 张照南
- 关键词：上市公司现金持有政府控制现金价值
- 制度背景、股权性质与公司持有现金价值被引量：161
- 2008年
- 本文借鉴Fama和French(1998)经典企业价值回归模型的思想,实证分析了我国上市公司持有现金的市场价值。结果表明,就我国上市公司整体而言,公司持有现金的价值小于账面价值。进一步研究表明,公司持有现金的价值受公司股权性质的影响,公司的国有股权性质降低了公司持有现金的价值。本文从公司持有现金价值的视角进一步说明我国投资者法律保护程度偏低,上市公司中代理问题严重,也为我国上市公司的自由现金流假说与掏空行为提供了证据。
- 杨兴全张照南
- 关键词：股权性质公司治理
