周亮
- 作品数：34 被引量：153H指数：7
- 供职机构：湖南财政经济学院更多>>
- 发文基金：湖南省教育厅科研基金国家社会科学基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律理学更多>>
- 投资者关注与股市收益--基于股吧数据挖掘的实证分析被引量：6
- 2021年
- 采用股吧发帖量衡量个股投资者关注度,并构建了市场整体的关注度指标以及关注度风险因子,通过对市场整体以及异质性股票的实证检验,结果发现:(1)总体关注度指标只对当期市场收益率有影响,对未来预测能力的影响并不显著,同时投机性较强的股票对关注度指标的敏感性更高;(2)在控制了现有定价因子(MKT、SMB、HML、MOM、ILLIQ)后,关注度因子仍然能够获得显著的正阿拉法收益;(3)多因子回归结果显示关注度因子对投资组合收益率有显著的解释能力,说明关注度因子能够为现有的定价模型带来增量信息。总体来看,采用个股关注度简单加权的市场总体关注度指标并不能对市场收益率进行有效预测,但是采用分组排序法构造的关注度因子却对市场收益率具有较强的解释能力。
- 周亮
- 关键词：投资者关注投资者情绪资产定价
- 中国波指、股指期货与投资者情绪被引量：9
- 2017年
- 选取2016年12月至2017年4月间的中国波指、股指期货升贴水、换手率及波动率的所有小时级别数据作为研究对象,测度沪深股市的投资者情绪,并研究投资者情绪指标与指数序列之间的关系。结果表明:中国波指、股指期货升贴水和换手率及波动率一起,能够较好地刻画出沪深股市的投资者情绪;投资者情绪指标与上证指数序列具有显著的负向相关关系,相关系数为-0.7;投资者情绪每变化1个单位,能够导致指数下跌59个点。总体上,所构建的包含了中国波指和股指期货的投资者情绪指标具有一定的有效性。
- 周亮
- 关键词：股指期货投资者情绪
- 影响股票收益的基本面因子略探——基于中小板上市公司的实证分析被引量：11
- 2017年
- 选取公司规模、股价、股东人数变动、换手率、每股盈余、净资产收益率、毛利率、市盈率相对盈利增长比率及市净率等基本面因子作为影响股票收益的自变量,利用中小板上市公司2010年7月—2016年7月的季度数据进行了实证分析。结果表明:规模、股价、股东人数变动、换手率及毛利率五个指标对股票收益有显著影响;单从系数上看,规模的影响最大,其次分别依次是毛利率、换手率、价格、股东人数变动。采用简单赋值的方法,对这5个指标进行赋值,并选出得分靠前的股票进行等额投资,可以获得不错的收益;其中最优组合的阈值为N=16,该组合自2010年来获得了36.34%的年化收益率及2.6%的回撤深度。
- 周亮
- 关键词：股票市场股票收益中小板基本面
- 商品期货指数的追踪和对冲策略研究
- 2017年
- 采用2016年交易量或交易金额较大的螺纹钢、橡胶、沪锌、铁矿石、棕榈、甲醇、白糖、豆粕等八个品种来构造能够综合反映期货市场状况的综合指数,选取这八个期货品种主力合约2015年9月1日至2017年8月31日的日线数据,通过协整模型进行指数追踪分析后发现:无论是采用对数价格序列还是原始价格序列,对原指数的追踪效果均较好,但是对增强指数和减弱指数的拟合在样本外就难以继续取得良好的效果;通过增强指数与减弱指数进行对冲以寻求alpha收益时,采用对数数据模型可以获得不错的对冲收益,但是原始数据模型的效果却并不理想。
- 周亮沈春华肖坚
- 中国商品期货市场的分形特征研究被引量：3
- 2017年
- 选取螺纹钢(RB)、铁矿石(I)、沪锌(ZN)、沪铅(PB)、豆粕(M)、菜粕(RM)、棕榈油(P)和豆油(Y)8种期货组1705合约2016年10月10日至2017年2月28日的所有60分钟K线数据,通过分析其原始价格序列的分形特征,以及价差、价比序列的分形特征,来描述中国商品期货市场的整体分形特征。结果显示:原始价格序列均具有较明显的趋势持续的分形特征,金属期货的趋势性大体强于农产品期货;价差和价比序列的分形特征则因品种而异;时变Hurst指数能够对分形特征的变动情况进行更好的刻画,短周期的Hurst指数变动快于长周期的Hurst指数变动,但是60周期以后的Hurst指数变动无明显区别。
- 周亮
- 关键词：分形HURST指数商品期货
- 投资者情绪及其对股票市场的影响研究被引量：25
- 2017年
- 选取2011年1月初至2017年3月底新增投资者数量、换手率、平均市盈率及历史波动率四个指标的所有周数据,构造了投资者情绪指标并考察了其与沪深股市及巨潮规模指数的相互影响,结果发现:笔者所构造的投资者情绪指标能够较好的拟合股指的走势,与上证综指的相关系数达到0.8552,与深证综指的相关系数达到0.8837;投资者情绪对短期股票指数有反方向影响,但是对跨期的股票指数有正方向影响;对不同规模指数而言,在低情绪时期,中盘指数表现最佳,在中情绪时期,大盘指数表现最佳,而在高情绪时期,小盘指数表现最佳。
- 周亮
- 关键词：投资者情绪股票指数
- 基于Post-LASSO方法的大类资产因子配置研究被引量：1
- 2021年
- 基于因子的配置方法将资产配置的决策过程从资产层面转换为更为微观的因子层面,投资者能够通过对因子收益分布及相关性的预测更好地进行资产配置。选择包括经济增长、通货膨胀、市场因子、规模因子和盈利因子在内的宏观和风格因子,以及股票、债券和商品在内的多种资产指数的月度数据,基于Post-LASSO模型和Greenberg等(2016)稳健性最优化算法检验了基于因子的大类资产配置方法在我国的可应用性。研究结果发现:通过因子权重映射的资产组合能够较好地模拟出各因子的初始权重,Post-LASSO方法能够取得显著优于传统OLS方法的映射效果;映射资产组合的收益走势可以对因子组合进行部分追踪,但是由于因子收益率和资产收益率存在着较大差异,因此,两个组合的净值走势也存在着一定偏差。研究结论丰富了投资组合的相关理论,也为投资者从传统资产配置转向因子配置提供了经验借鉴。
- 周亮李宁
- 关键词：资产配置投资组合
- 技术创新及制度因素对湖南经济增长的影响研究被引量：4
- 2014年
- 通过对湖南14个市州2002-2011年的经济数据进行分析,选取科技活动经费内部支出占GDP比重衡量技术创新水平,选取财政收入占GDP比重衡量制度因素,研究其对经济增长的影响后发现,技术创新和制度对经济增长均具有显著的正向影响。对各地市州进行个体分析后发现,财政收入占比和科技投入占比对人均GDP的影响方向有正有负。为促进湖南经济增长,应增加技术创新投入,适当提高财政收入占比;同时应因地制宜,针对各市州的具体情况,制定不同的经济政策。
- 周亮
- 关键词：技术创新经济增长
- 基于协整的期货跨品种套利研究——以黑色系期货为例被引量：10
- 2017年
- 本文选取2014年1月至2016年11月的铁矿石、螺纹钢及焦炭期货的所有主力合约数据,首先通过协整检验发现,螺纹钢与铁矿石两者之间及螺纹钢、铁矿石与焦炭三者之间的存在长期较稳定的协整关系;再根据Jarque-Bera统计量分析发现,对螺纹钢、铁矿石及焦炭三者之间进行套利的效果最佳;再通过阈值测算,发现当开仓阈值为1时,套利交易的期望收益率最大。对样本内外的数据进行套利测试,结果发现样本内获得了32.18%的年化收益率、样本外获得了26.62%的年化收益率,均较为不错。
- 周亮
- 关键词：铁矿石螺纹钢焦炭
- 基于基差和价格预测的套期保值思路初探
- 2016年
- 现有的套期保值主要集中在套期保值比率的研究,主要的方法有基于回归技术的确定方法以及基于均值/方差技术的确定方法。本文尝试将金融价格预测方法融合到套期保值中,建立了一个基于基差和价格预测的对套保比率缩放的思路,而具体的缩放阈值及比率则根据个人的风险偏好来确定。
- 周亮
- 关键词：套期保值基差
