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基于R-Vine Copula的财险公司经济资本度量与分散化效益研究: 2024年; 经济资本在保险公司内部风险管理和资本配置等方面发挥着至关重要的作用,它能够准确地反映保险公司所面临的风险状况,并为风险的有效管理与资本的合理配置提供重要依据。本文以财险公司的经济资本为研究对象,在传统资产负债模型的框架下,通过R-Vine Copula风险聚合方法对资产和负债进行联合建模,进而计算经济资本并分析相应的分散化效益,并与监管方法进行比较。研究结果表明财险公司的资产和负债存在复杂的依赖关系,利用Vine结构可以更加全面、精确地描述这两者之间的非对称和非线性相关性,同时拟合数据的尾部特征,进而获得更为稳健的净资本估计量,以及更为真实的经济资本需求和相应的分散效益。相较于偿付能力规则下的线性聚合方法,R-Vine Copula风险聚合方法能充分利用资产变量和负债变量之间的相关性信息,适宜用作计算经济资本的内部模型。该模型以风险为导向,为研究资产和负债的联动关系提供一个新的方法,可以帮助财险公司更好地管理风险,并提升整体业务的稳定性和可持续发展能力。; 郑敏郑敏郑苏晋; 关键词：经济资本破产概率

非理性投资者的生存空间与影响力分析: 通过构建异质信念下的资产定价模型，我们分析了异质信念对资产价格以及交易量的影响，并且给出了投资者在市场中生存的条件。研究结果表明异质信念的存在是市场交易的基础；投资者财富和信念的变化影响着资产价格的变化。特别地，投资者对...; 郑敏

中国长期护理保险研究进展与展望: 2024年; 随着人口老龄化程度的加深,长期护理保险作为规避老年人长期护理风险的主要金融工具得到越来越多的关注。通过文献梳理发现,我国以长期护理保险为主题的研究经历了护理、长期护理、长期护理保险和医养结合四个阶段,研究内容从纯医学角度向失能特点、影响因素、保险需求、制度建设以及养老(服务)模式等方向过渡。随着长期护理保险试点工作的推进,学者们开始从个人、家庭和社会三个层面对试点效果进行评估,但是评估的方向较窄而且结果具有不一致性,需要进一步扩展和完善。因此,需要在已有结果的基础上,从长期护理保险健康发展的角度展望未来的研究方向。; 郑敏陈辉陈辉张楠楠; 关键词：长期护理保险知识图谱聚类分析

基于TEI@I方法的中国保险业保费收入预测被引量：3: 2020年; 本文基于TEI@I方法论,使用集成经济计量模型、文本挖掘和机器学习的分析框架,构建中国保险业保费收入的预测模型。该模型首先运用季节调整SARIMA模型对保费收入的主要趋势进行拟合,再使用机器学习中的支持向量回归方法对SARIMA模型的残差进行拟合,并运用文本挖掘技术增加相关的百度指数作为解释变量以提升模型的拟合度,最后再次使用支持向量回归整合拟合结果形成一个集成模型,从而得到精度更高的保费收入预测模型。本文利用我国月度保费收入数据,通过模型比较研究,验证了TEI@I方法在我国保费收入预测中的有效性与稳健性。; 周桦卢志源郑敏; 关键词：TEI@I方法论支持向量回归

投资行为对房地产价格及其政策的影响被引量：1: 2021年; 在给定的经济环境下,研究自住购房者、投资购房者和开发商之间的供需均衡模型.通过与刚性需求的房地产市场比较,发现投资购房者的行为是影响房地产价格变化的重要因素.特别地,外推型投资者对房地产价格的走势有推波助澜的作用;回复型投资者虽然具有稳定市场的作用,但也会增加市场的复杂性.当房地产市场的不同主体之间存在相互作用时,房地产价格会出现偏离基准价格、路径依赖、巨额波动和陷入低房价陷阱等现象.政府通过调整基础经济变量(如首付比和开发成本),能起到调控房地产市场的目的.相对首付比调节来说,开发成本调节既能调整基准价格,又能改变投资购房者对房地产市场的影响,可以起到综合调控房地产市场的作用,是比较有效的房地产调控措施.; 郑敏; 关键词：房地产价格

寿险公司最低资本要求对资产配置的影响——基于市场风险的视角被引量：8: 2019年; 本文在经典马克维茨组合理论的基础上,对寿险公司在"偿二代"下需要满足市场风险最低资本要求的资产配置问题进行研究。本文在简化寿险公司所持资产风险收益特征的基础上求解一个二次优化问题,得到带预算约束、卖空约束和投资比例限制的有效投资组合,然后分别计算出监管标准法下和内部模型法下的最低资本要求,最后在给定股东权益比率这一外生变量的条件下,分析有效投资组合的资产配置与偿付能力状况。结论表明,"偿二代"监管标准法下,资产负债的久期缺口对市场风险最低资本要求产生明确的正向影响。因此,降低久期缺口和加强资产负债的期限结构匹配就成为释放冗余资本的有效途径。相比于监管标准法,内部模型法更能描述投资组合的分散化效应以及在风险收益间的权衡,因此会激发寿险公司进行更主动的资产管理,提高利差水平。; 郑苏晋郑敏李炜

增长势头良好发展还应稳健——四家上市银行2003年年报分析及展望: 2004年; 刘姝威马亮张伟陈静汪洋溢郑敏龙俊; 关键词：上市银行资本充足率中间业务收入贷款紧缩性货币政策

在Kalman-Bucy滤波学习过程下的投资者生存能力分析被引量：2: 2016年; 本文在投资者非完全理性框架下,基于Kalman-Bucy滤波学习过程给出了投资者理性和自信程度的定义,并基于此分析了不同投资者在市场中的生存和影响能力,并为实际市场中多类投资者共存的现象从学习过程的角度给予解释。研究结果表明,投资者在市场中的生存能力受其在学习过程中的理性和自信程度的双重影响。理性和自信程度都较高的投资者对市场把握较好,较容易在市场中生存,并对市场具有较大的影响。如果理性程度较高的投资者不自信,而理性程度不高的投资者自信度较高,那么在这种情况下没有哪类投资者对市场的把握相对准确,也就是说没有哪类投资者能将其他投资者逐出市场,即多类投资者共存于市场中。; 郑敏郑苏晋; 关键词：异质信念自信程度

异质信念、生存条件及市场影响力被引量：6: 2015年; 通过构建异质信念下的资产定价模型,分析了异质信念对资产价格以及交易量的影响,并且给出了投资者在市场中的生存条件.研究结果表明投资者对未来资产回报的预期越准确则对资产价格的影响越大,并可能最终占有整个市场而将其他投资者从市场中逐出.但是这个选择过程是漫长的,当考虑短期投资定价问题时,异质信念是影响市场的重要因素,异质信念的存在是市场交易的基础,投资者财富和信念的变化影响着资产价格的变化,而此时如果只考虑预期较准确的投资者的作用,则有可能导致偏颇甚至错误的结论.; 郑敏; 关键词：异质信念资产定价交易量

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郑敏