白云霞
- 作品数：41 被引量：1,454H指数：17
- 供职机构：同济大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- 企业契约的利益相关者模型被引量：24
- 2005年
- 企业是利益相关者参与的一系列契约的联结。利益相关者包括股东、经理人员、债权人、供应商、消费者、工人以及社会公众等,他们将自己所拥有的资源投入到企业,同时也就拥有了不同的企业所有权。企业所有权包括索取权(包括固定索取权、变动索取权和剩余索取权)和控制权(包括固定控制权和剩余控制权),而企业所有权安排则是在制度环境、供求关系、资源投入量、资源的信号显示机制、资源可抵押性、资产专用性、风险选择和组织化程度等因素的影响下,利益相关者利益冲突与协调的结果。这些因素的不断变化之特征,决定企业所有权安排是一个动态的过程,它具有状态依存特征。
- 白云霞吴联生
- 关键词：企业契约企业所有权利益相关者
- 盈余、盈余增长与价值
- 2008年
- 《盈余、盈余增长与价值》提出了一个盈余和股利的模型,该模型的核心原理为盈余增长可以解释股价对预期盈余的比率(the price to forward-earnings ratio)。这个模型被称为 OJ(Ohlson 和 Jeuttner-Nauroth)模型。该模型兼顾到短期和长期盈余增长对股价/预期盈余比率的影响,而且适用于多种股利政策。
- 詹姆斯·奥尔森高展白云霞刘紫上
- 关键词：权益资本成本估值方法自由现金流股利支付率现值估值模型
- 国家所有权、冗余雇员与公司业绩被引量：167
- 2008年
- 本文透过就业问题研究了政府目标对国有企业雇员规模、进而对绩效和报酬激励机制的影响。本文发现高失业区的国有企业承担了更多的冗余雇员,作为补偿,政府为冗余雇员多的国有企业给予了更多的财政补贴。冗余雇员对国有企业的绩效产生了显著的负面效应。本文进一步发现,由于冗余雇员越多的国有企业,雇员的平均工资率越低,因此,冗余雇员并没有使国有企业承担更多的劳动力成本;同时,冗余雇员显著降低了国有企业高管的平均薪酬,也显著降低了高管薪酬与业绩之间的敏感性。由此,本文得出,冗余雇员对国有企业绩效的负面效应不是由于冗余雇员而承担了额外的劳动力成本,而是由于降低了对雇员,尤其是对高管的薪酬激励,从而导致经理人员的代理成本增加。本文的研究揭示出如何理顺政府与企业之间的关系,从制度上控制国有企业的政治成本对我国国有企业改革具有重要意义。
- 薛云奎白云霞
- 关键词：国有企业公司业绩薪酬激励
- 试论企业会计政策选择的效率性被引量：8
- 2000年
- 白云霞
- 关键词：企业会计政策选择
- 预期业绩与IPO公司风险对策披露被引量：6
- 2020年
- 基于2007—2012年IPO公司招股说明书中风险信息披露的数据,本文考察了我国IPO公司是否通过披露风险对策进行风险信息的管理和操纵。研究发现,IPO公司披露风险对策的一个动机是掩饰预期未来业绩下降的风险,在控制公司基础风险的情况下,IPO公司预期未来业绩越差,披露包含对策的风险信息越多。进一步,预期业绩与IPO公司风险对策披露的关系在信息操纵动机更大的公司当中更强,由此验证了我们关于风险对策披露的信息操纵动机假说。在拓展性分析中,本文发现,IPO公司风险对策披露显著降低了IPO抑价和上市后短期内的股票收益波动率,但同时也降低了公司的长期市场回报。这说明在发行上市过程中,风险对策披露降低了投资者对拟上市公司风险的感知,但从长期来看,投资者能够识破IPO公司风险对策披露的信息操纵行为并给予惩罚。本文的研究结论对规范我国上市公司风险信息披露和未来注册制下IPO公司信息披露监管具有重要启示。
- 白云霞李璇
- 关键词：信息操纵
- 从模糊性透视会计信息失真被引量：14
- 2001年
- 模糊性是事物类属的不确定性，是事物所呈现出来的亦此亦彼性。会计所反映的经济事项大多是模糊事物，而分类和汇总是会计的基本方法，由此决定了会计模糊性的本质属性。会计模糊性是会计信息失真的原因。本文拟从模糊性引起的会计信息失真提出相应的治理措施。
- 白云霞
- 关键词：会计信息失真
- IPO公司风险信息披露及其对IPO抑价的影响--基于中国赴美上市公司和国内A股的经验证据被引量：6
- 2021年
- 本文从制度和公司实务两个层面比较了中美两国IPO公司的风险信息披露,并在此基础上检验了风险信息披露对IPO抑价的影响。本文发现,与赴美上市公司相比,国内上市公司风险信息披露的整体水平更低,且不同公司的风险信息披露更具有趋同性,在披露内容上更加注重风险信息的完整性以及对财务风险的披露,体现出国内上市公司为应付监管要求而进行合规性披露的特征。实证发现,赴美上市公司的风险信息披露显著降低了IPO抑价,而国内上市公司披露的风险信息总体上对IPO抑价没有显著影响。但是,在我国信息不对称程度更高的创业板市场,风险信息披露具有降低IPO抑价的作用。进一步研究表明,赴美上市公司的风险信息披露降低了上市后的买卖价差,而国内上市公司的风险信息披露对买卖价差没有显著影响。本文研究结论对规范我国公司风险信息披露和证监会进一步推进新股发行制度改革具有重要启示。
- 李璇白云霞
- 关键词：风险信息披露IPO抑价信息不对称
- 所有权、负债与大股东利益侵占——来自中国控制权转移公司的证据被引量：42
- 2013年
- 负债的公司治理作用是公司财务研究的重要问题。已有文献探讨了负债在股权分散公司中的公司治理作用,而在股权集中公司中负债对大股东与中小股东之间的代理问题的影响,已有的经验证据相当有限。本文以我国国有控制权转移上市公司为样本,研究了负债在股权集中公司中的治理作用。研究发现,负债与大股东的利益侵占存在显著正相关关系;相对于国有控股公司来说,私有公司的负债水平更高,其原因在于私有大股东通过负债对中小股东利益的侵占程度高于国有大股东。本文提供了负债与大股东利益侵占之间关系的直接证据,揭示了大股东通过负债侵占中小股东利益的行为,以及所有权性质对大股东通过负债侵占小股东利益行为的影响。
- 白云霞林秉旋王亚平吴联生
- 关键词：负债大股东利益侵占私有化控制权转移
- 上市公司举债、股东财富与股市效应关系的实证研究被引量：62
- 2002年
- 本文就上市公司举债对股东财富的影响及股市效应进行了理论分析和实证检验 ,发现中国上市公司举债所产生的效应恰恰与西方国家相反 ,即借款比率与股票风险 β存在负相关关系。进一步的分析发现 ,借款负债对企业经营业绩和股东财富的波动有稳定的作用 ,但随着公司的业绩水平和市场竞争能力的变化 ,这种稳定作用的显著程度也不相同。
- 黄志忠白云霞
- 关键词：上市公司实证研究代理成本股东财富股票风险
- 企业可见规模与增值税有效税率——兼议对新时期增值税征管的启示被引量：4
- 2021年
- 学者们就企业规模如何影响其所得税实际税负进行了大量研究。然而,企业规模是一个抽象概念,鲜有文献讨论哪些规模会影响企业税负。结合增值税征管的实践,本文对这一问题进行研究。基于1998—2007年中国工业企业数据,本文发现,影响企业增值税有效税率的是员工人数、固定资产等可见规模。企业的可见规模越大,其增值税有效税率越高,特别是在税务机关加强税收征管的情况下,可见规模对增值税有效税率的影响更大。相比之下,无形资产规模越大的企业,其增值税有效税率反而越低。进一步研究发现,在下游产业或者金融不发达地区,可见规模对增值税有效税率的影响更大,而产权保护水平的提高有效地削弱了可见规模对增值税有效税率的影响。本文的启示是,提高增值税征管效率,不能仅仅局限于税收领域,还要拓展到金融领域。推进电子支付和普惠金融,将更多交易纳入银行结算系统也是提高增值税征管效率、实现"依法治税"目标的重要路径。
- 白云霞唐伟正李伟
- 关键词：以票管税增值税征管金融发展
