汪辉
- 作品数：11 被引量：1,316H指数：7
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- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金上海市哲学社会科学规划课题更多>>
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- 上市公司债务融资、公司治理与市场价值被引量：674
- 2003年
- 本文就上市公司的债务融资与公司治理、公司市场价值的关系进行了理论分析和实证检验 ,发现我国上市公司债务融资占总资产的比重不大 ;总体上债务融资具有加强公司治理、增加公司市场价值的作用 ,但是对于少数资产负债率非常高的公司 ,这种作用并不显著 ;市场对公司发行债券有积极的反应 ;同时债务融资起到了传递公司业绩的信号作用。
- 汪辉
- 关键词：上市公司债务融资公司治理结构资产负债率债券
- 限售股减持的市场反应与股东行为模式被引量：2
- 2010年
- 本文结合股权分置改革的制度背景，研究了沪深两市限售股减持时的市场反应与限售股股东行为模式。研究发现：公告期内市场反应为负且成倒“U”型，即限售股股东选择了股价升降的周期性高点进行减持；公司基本面、市场状况对其CAR值有较大影响，而股东特征、减持状况对CAR值影响较小。通过建立理论模型和实证分析进一步发现：股东预期能否获得足够的控制权收益成为其选择是否减持和决定减持比例的关键因素，股东特征、减持状况对其有较大影响，而公司基本面、市场状况则影响较小。
- 朱红军李路汪辉喻立勇
- 关键词：股权分置改革
- “股权制衡”可以改善公司治理吗?——宏智科技股份有限公司控制权之争的案例研究被引量：282
- 2004年
- 本文以宏智科技的股权之争为例,研究了股权设置与公司治理效率的关系。研究结果发现,股权制衡结构并不能提高我国民营上市公司的治理效率,恰恰相反,董事会总是被某个控制性股东完全控制,并在巨大控制权收益的驱动下,不顾其他股东利益而将上市公司掏空,引起各股东之间激烈争夺公司控制权的局面。我们认为,被有些学者所称道的股权制衡模式,并不比被大家广泛诟病的“一股独大”更有效率。在我国当前市场环境中,股权设置不能解决公司治理中的根本问题,而加强保护投资者的法制建设,约束经营者的具体行为,才是提高公司治理效率的关键所在。
- 朱红军汪辉
- 关键词：股权制衡公司治理效率股权设置科技股控制权收益
- 三管齐下治理大小非
- 2008年
- 2008年上半年，市场经历了大喜后的大悲，股指短期内剧烈调整，跌幅超过60％，远远超出了美国、日本、香港、巴西等其他国家股市的调整幅度，列全球股市跌幅榜首。
限售股的解禁和减持已成为众矢之的。
- 汪辉
- 关键词：全球股市跌幅股指减持解禁
- 股东制衡与公司价值:模型及经验证据被引量：196
- 2004年
- 我国转轨经济的背景和上市公司特殊的股权结构,为我们提供了研究股东制衡机制的良好契机。本文通过建立一个模型说明股东制衡对公司价值的影响,并结合我国上市公司数据分析第二大股东是如何抑制第一大股东的机会主义行为、增加公司价值的。本文还讨论了股权性质的差异对股东制衡效果的影响。本文的结论为国有股减持过程中上市公司股权结构安排提供了理论基础和经验证据。
- 陈信元汪辉
- 关键词：股权结构股东制衡
- 上市公司担保公告的信息含量被引量：15
- 2005年
- 本文在国内外相关研究文献回顾及中国资本市场特殊环境分析的基础上,对我国上市公司担保公告的市场反应进行了实证研究。结果发现,上市公司发布担保公告日前后出现显著为负的累积非正常报酬。研究中我们按担保方式、担保对象对担保公告进行分类,发现不同的担保公告蕴含不同的信息含量:互保、单向信用担保、非关联方担保这三种担保的市场反应为负;而具有反担保措施的担保公告市场反应为正;对于关联方担保,市场没有显著的反应。
- 王申汪辉黄俊
- 关键词：担保信息含量
- 债务、公司治理与会计稳健性被引量：110
- 2005年
- 本文以我国A股上市公司1999-2002年的数据为样本考察了债务作为一种公司治理机制对会计稳健性的影响。结果表明债务比重高的公司相对债务比重低的公司而言，其会计政策选择更趋稳健，并且我们做了大量敏感性测试，结果都支持该结论。我们同时发现，当企业盈利能力出现问题时，债权人会要求企业采取更加稳健的会计政策；债务对国家控股的上市公司会计稳健性的影响要明显小于对非国家控股上市公司的影响。以上经验证据表明，债务在增强公司会计稳健性方面体现出其相应的公司治理作用，且这种作用的发挥受到公司盈利能力、股东性质的影响。
- 孙铮刘风委汪辉
- 关键词：会计核算公司治理机制债务关系
- 公司治理机制对会计稳健性影响之实证研究
- 本文研究了债务、股权性质、董事会结构、审计和法律等公司治理机制对会计稳健性影响，以期对会计准则制定、投资者对会计报表数据的判断及其他利益相关者的决策提供一定的经验证据。研究发现债务比重高的公司相对债务比重低的公司而言，其...
- 刘凤委汪辉
- 关键词：会计稳健性公司治理上市公司会计报表
- 文献传递
- 股权性质与公司业绩——基于盈余管理基础上的经验分析被引量：61
- 2005年
- 文章从盈余管理的角度对股权性质与公司业绩的关系进行了考察,我们发现上市公司盈余管理程度的差异将会影响我们对这一问题的判断。法人控股公司盈余管理程度明显高于国家控股公司;剔除盈余管理影响后的业绩比较没有差异;股权性质发生变更后公司盈余管理程度也发生变化。我们的结论证明,不考虑会计信息质量这一前提很容易导致我们对企业经营业绩做出错误判断。
- 刘凤委汪辉孙铮
- 关键词：股权性质公司业绩盈余管理
- 并购的长期财富效应——经验分析结果与协同效应解释被引量：38
- 2005年
- 文章分析了并购对目标公司的长期财富效应,认为目标公司在并购后5年获得了巨大的超额收益。并购溢价可以解释目标公司的长期财富效应,并购溢价越高,并购产生的协同效应越大,目标公司的长期财富效应也越大。另外,并购后目标公司在组织形式和产权性质上的变化也会提高公司治理效率,从而增加目标公司的长期财富效应。
- 朱红军汪辉
- 关键词：并购溢价
