张远飞
- 作品数：15 被引量：390H指数：9
- 供职机构：上海财经大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金上海市教育发展基金会“曙光计划”项目上海市哲学社会科学规划课题更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 危机冲击、损失规避与家族大股东支持效应被引量：10
- 2013年
- 文章基于前景理论的"损失规避"假说和"社会情感财富"假说,分析了危机冲击下的家族大股东行为选择动机及其对企业价值的影响。研究结果表明:当危机冲击到来时,家族大股东将家族社会情感财富的维持作为家族企业最主要的决策参照点,此时"损失规避"的家族大股东并未采取"掏空"的行为决策动机,而是发挥比国有大股东更强的支持效应。随着家族大股东持股水平的提升,危机冲击下家族大股东对基于所有权控制积累的"社会情感财富"的损失感知程度越强,在危机期间的家族大股东支持效应越明显;同时,对于处于低成长环境行业背景下的企业,家族大股东对所控制企业的"禀赋效应"更强,更能发挥支持效应,从而帮助企业渡过难关。
- 张远飞贺小刚连燕玲
- 关键词：损失规避
- 政治关联与企业价值——民营企业与国有企业的比较分析被引量：82
- 2013年
- 不同控股股东背景下的企业政治关联的培育动机与成本、关系紧密性等方面存在显著差异．这导致政治关联在民营企业与国有企业的作用机制也存在差异性。本文对中国民营企业与国有企业的政治关联的本质及其功能进行了理论探讨．并基于2006～2010年中国上市公司的数据进行了实证研究。本文得到以下研究结论：①民营企业相对于国有企业更加注重政治关联的建设．它们相对于国有企业也更加倾向于从事创造性生产活动，而国有企业则更加倾向于从事破坏性生产活动。②政治关联对创造性生产活动及破坏性生产活动未产生显著的作用．但这种作用在民营企业和国有企业则存在显著的差异，即民营企业的政治关联引致了破坏性生产活动但遏制了其创造性生产活动．而国有企业政治关联遏制了破坏性生产活动促进了其创造性生产活动。③破坏性生产活动改进了企业的经营业绩，尤其是对于民营企业而言这种破坏性生产活动的积极作用更为显著．而创造性生产活动对经营业绩的贡献在民营企业和国有企业并无显著差异。
- 贺小刚张远飞连燕玲吕斐斐
- 关键词：政治关联民营企业国有企业
- 业绩驱动、市场化进程与民营企业家活动配置被引量：2
- 2013年
- 针对制度驱动企业家活动配置的外因理论,本文提出了一个企业家活动配置内源驱动模型,探讨了企业的经营业绩与民营企业家的破坏性生产活动之间的关系以及市场化进程中的制度环境与行业竞争环境的修正效应。基于中国民营上市公司的数据,本文主要得到以下几个方面的研究结论:第一,企业的经营业绩与破坏性生产活动选择之间存在U型关系,即随着企业经营业绩恶化民营企业家从事破坏性生产活动的可能性上升,随着业绩的不断提高民营企业家从事破坏性生产活动的动机也逐渐增强。第二,区域制度环境在企业经营业绩与破坏性生产活动之间起到显著的调节作用,相对不完善的区域制度进一步恶化了民营企业家无论在何种经营业绩状态下采取破坏性生产的可能性。第三,行业竞争环境在企业经营业绩与破坏性生产活动之间起到显著的调节作用,激烈的竞争进一步恶化了民营企业家无论在何种经营业绩状态下从事破坏性生产的可能性。
- 贺小刚吕斐斐张远飞
- 关键词：民营企业家制度环境竞争环境
- “富则思安”吗?——基于中国民营上市公司的实证分析被引量：82
- 2013年
- 民营企业积累财富到一定程度之后是选择追求一种安稳的处世态度还是采取积极进取的策略,这是一个值得深入探讨的研究问题。本文基于企业行为理论,尤其是业绩反馈理论等分析了处于相对富有状态中的民营企业追求安稳、规避变革的可能性,并探讨了企业内部经营控制和外部治理机制的调节作用。基于中国民营上市公司的数据,本文得到了以下研究结论:第一,当民营上市公司的经营业绩高于期望水平而处于相对的富有状态将促使它们采取一种追求安稳的策略,富有程度越高则"思安"的可能性越大;第二,在创始人控制企业的情况下,民营上市公司"富则思安"的行为受到了一定程度的遏制,但在家族二代掌控的民营上市公司则更具有"守业情结",在企业获得满意绩效时更倾向于采取安稳的战略;民营上市公司在采取完全由职业化管理的情况下,职业经理人决策的风险规避意识使得企业更加偏好"富则思安";第三,外部激烈的市场竞争遏制了民营上市公司"富则思安"的行为,激烈的竞争环境促使企业即使处于富有状态也要"居安思危"。
- 张远飞贺小刚连燕玲
- 关键词：职业化经营
- 家族权威配置机理与功效——来自我国家族上市公司的经验证据被引量：56
- 2011年
- 本文理论探讨并实证检验了家族代理人内部的权威配置机理及其对公司治理效率的影响。研究结论表明:(1)家族成员在配置资产所有权时偏好"亲缘至上"的原则,即更关注亲缘关系而不是经营能力的强弱,而在配置家族资产管理权时则更偏好"能力至上"的原则,即更关注家族代理人经营能力的强弱而不是亲缘关系程度。(2)将家族资产所有权、管理权配置给远亲显著地不利于治理效率的改进,但如果这些家族成员具有较强的经营能力则治理效率仍然可以得到改进。(3)基于家族代理人管理能力高低而配置相应的资产管理权显著地促进了治理效率的提高。本文研究充分表明了亲缘关系与经营能力在家族代理人配置资产所有权与管理权过程中的重要性。
- 连燕玲贺小刚张远飞
- 关键词：家族权威亲缘关系
- 家族内部权力集中度、偏离度与治理效率——基于家族上市公司的实证研究
- ＜正＞一、引言在以往诸多的研究文献中,学者们将所有家族成员作为一个研究对象,而没有对家族成员的个体进行区分,这种研究无法解释家族成员是如何组织其最佳的治理机制的(Van den Berghe and Carchon,
- 贺小刚连燕玲张远飞
- 文献传递
- 高管离任前的盈余管理:公司治理机制能起到作用吗?被引量：8
- 2012年
- 本文以2005～2009年我国沪深交易所上市公司中出现CEO离任的578个样本为研究对象,探讨了CEO离任之前的盈余管理行为及其影响因素。主要得到以下结论:(1)公司CEO在离任之前的盈余管理行为相对于其正常任期期间的盈余管理行为更为严重,并且不同企业的CEO在离任之前的盈余管理程度存在显著的差异;(2)公司内部约束与激励机制,如引入独立董事、建立内部审计委员会、CEO持股对盈余管理行为起到显著的遏制作用。外部的监督与审核机制,如H/B股的发行,对CEO的盈余管理行为起到比较显著的遏制作用;(3)在国有大股东的控制下,公司内部约束与激励机制,如股权集中度和CEO持股量对CEO离任前的盈余管理行为的遏制作用出现了弱化,但公司外部监督与审核机制,如非清洁审计报告的出具、H股或B股的发行则对CEO离任前的盈余管理行为起到显著的遏制作用。
- 贺小刚张远飞连燕玲
- 关键词：盈余管理公司治理机制股东性质
- 经营期望与家族内部的权威配置——基于中国上市公司的数据分析被引量：27
- 2013年
- 基于企业行为理论,尤其是业绩反馈理论对家族成员内部的权威配置进行了理论分析,并基于中国上市公司的数据进行了实证检验,主要得到以下几个方面的结论:1)在企业实际业绩未达到经营期望水平时,业绩的落差越大则家族企业主越倾向于采取拯救行为而不是放弃对家族企业的控制,同时倾向于砺练最有能力的核心家庭成员.2)在企业的实际业绩超过经营期望水平时,超额收益越高则家族企业主越倾向于将权威配置给经营能力最强的家族代理人以实现家族王朝梦想,同时还会产生一种亲缘效应,即对核心家庭成员而不是远亲成员赋予更多的权威.3)制度环境对家族成员内部权威的配置产生了显著的调节作用,即在制度环境不规范情况下,家族企业主出于仁慈倾向于将具有"负产品"性质的权威配置给有能力的远亲成员而不是有能力的核心家庭成员.
- 贺小刚连燕玲张远飞
- 关键词：家族成员制度环境
- 亲缘关系与家族控制权的配置机制及效率——基于制度环境的解释被引量：14
- 2012年
- 基于制度环境视角,文章分析了亲缘关系在家族控制权配置中的作用和功效。研究结果表明:(1)制度环境越不完善,家族业主越倾向于采用基于亲缘关系的控制权配置模式,即将关键岗位控制权配置给有亲缘关系的代理人而非完全掌握在职业经理人手中;(2)相对于完全配置给职业经理人,亲缘关系导向的控制权配置模式更有利于家族企业绩效的提升,尤其在制度环境不完善的情况下,其提升企业绩效的效果更加明显。文章的研究结论表明,关键岗位的控制权配置不仅要关注亲缘关系的作用和功效,还要关注外部制度环境的影响。
- 连燕玲张远飞贺小刚梅琳
- 关键词：亲缘关系控制权配置制度环境企业绩效
- 家族内部的权力偏离及其对治理效率的影响——对家族上市公司的研究被引量：32
- 2010年
- 家族成员内部权力结构的制度安排是影响家族治理效率的重要因素之一。本文以家族上市公司的所有家族成员作为研究对象,对他们所持有的投票权、现金流权和管理权的权力偏离状况及其如何影响公司的治理效率进行了理论分析与实证检验。研究的结果表明:家族成员在经营企业过程中普遍地存在权力偏离现象,即他们各自所持有的投票权、现金流权和管理权并不是完全对称的、互补的;家族成员内部的权力偏离将导致不可忽视的家族冲突与代理问题,并最终对家族上市公司的治理效率产生显著的消极影响;家族成员内部的权力偏离的消极作用还受到家族财富的影响,在家族财富增长的情况下,权力的偏离将进一步恶化家族代理问题。
- 贺小刚李新春连燕玲张远飞
- 关键词：家族企业权力结构
