程均丽
- 作品数：26 被引量：197H指数：8
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- 嬗变中的预期理论——动物精神与异质预期假说被引量：4
- 2011年
- 凯恩斯的"动物精神"是预期理论的原初思想。预期成为一种正式理论始于理性预期假说的提出。理性预期要求主体拥有完全理性,并且相互在认识上具有一致性,因此预期是同质的。正在兴起的新预期理论,即异质预期假说认为,经济是一个复杂的适应性体系,它立足于有限理性,在社会不确定性下,信心(动物精神)是经济活动一个独立的决定因素;由于主体在预期形成中的内生学习、动物精神和相互作用等,商业周期是内生的;预期的异质性会导致多重均衡、预期陷阱等经济问题;就货币政策而言,其本质是进行预期管理。
- 程均丽姚南
- 关键词：动物精神预期管理
- 中国通货膨胀预期异质性研究——兼论我国中央银行的通货膨胀预期管理被引量：6
- 2015年
- 本文使用KL距离法,借助于"朗润预测"数据,全面分析了我国通货膨胀预期异质性。我国通货膨胀预期具有较为明显的异质性,尤其是在遭遇重大冲击时,无论是经济本身的,还是制度、政策外在冲击,或者主体的情绪(动物精神)变化,预期分歧会陡然增大。通货膨胀预期异质性与实际通货膨胀存在单向的Granger因果关系。从社会与主体自身两方面的因素分析显示,提高货币政策可信性、缩小认知偏差可以降低通货膨胀预期异质性。我国通货膨胀预期更趋向于后顾型预期这种异质预期型态。后顾型预期,一方面,如果缺乏可靠的基础,极易发生突然而剧烈的变化;另一方面,由于其后顾性,会加重通货膨胀或紧缩的波动性和持久性,造成其累积过程。为此,我国中央银行应为私人部门预期建立一个稳固的、强大的名义锚,使得经济生成预期的自动稳定机制,并在预期管理中,防止经济跌入由预期分歧引发的"预期陷阱",培育更具前瞻性的预期模式。
- 程均丽李雪刘枭
- 关键词：预期管理货币政策
- 货币政策的时间不一致性、可信性与透明度被引量：8
- 2005年
- 货币政策的时间不一致性导致了政策的可信性问题,这已为实践所证明。本文提出,货币政策透明度以其声誉效应为基础,对时间不一致性形成双重约束:正向约束与逆向约束,正向约束,是限制中央银行的通货膨胀倾向;而逆向约束,是克服中央银行在反时间不一致性中的过度保守倾向。
- 程均丽刘枭
- 中央银行独立性:责任与透明度被引量：8
- 2004年
- 货币政策与社会福利息息相关。近年来,政府在普遍赋予中央银行独立性的同时,也制定了透明度和责任条款。透明度是独立性的一种平衡机制,它可以确保中央银行不至于在独立性的掩护下演变为追逐私人目标的官僚机构。责任制要求中央银行对其行动承担责任,而透明度有助于外界认识和理解政策行动,它不仅是责任鉴别的必要条件,而且也强化了责任,从而在允许中央银行独立运作的同时,确保它对自己的行为负责。
- 程均丽
- 关键词：独立性中央银行
- 异质预期及其经济影响——基于货币经济学的新视角被引量：10
- 2009年
- 异质预期是指不同的主体因信息不完全、不对称,或由于认知局限,或使用的预测模型不同等而形成不同的预期,它是一个与理性预期相对的新经济学范畴。除了信息、初始认知外,学习是影响异质预期形成的一个重要因素。在存在异质预期的环境中,经济结果取决于所有参与者的预期。与理性预期相比,异质预期是一种更复杂的传递机制,它会加强和放大经济内在的传导机制,孳生经济波动,增加通货膨胀持久性。预期异质性提高了货币政策的作用,我们应充分发挥货币政策的稳定功能。
- 程均丽
- 关键词：经济波动货币政策
- 异质预期下的货币政策:相机还是承诺被引量：12
- 2010年
- 承诺的优越性如何,主体的预期形成方式是关键。在理性预期假定下,预期被认为是同质、既定的,为了防止货币政策的时间不一致性,要遵循承诺而避免相机策略。而在异质预期下,私人部门是有限理性的,会不断学习。本文认为,在异质预期下,货币政策重在预期管理,相机优于承诺;但是这种相机并不是随意的,而是受约束的相机或相机式规则,要在透明度下施行,包含着部分承诺,透明度充当了承诺机制,其本质是利用私人部门的学习,及时促进异质预期经济向理性预期均衡收敛。本文的贡献在于,对异质预期下的"承诺对相机"问题主要从理论上进行了非技术性的直观的描述和分析。
- 程均丽
- 关键词：相机承诺
- 论公司治理视阈下我国公办高校董事会制度的建立被引量：2
- 2012年
- 建立具有中国特色的高校董事会制度,是公立高校完善大学治理结构的重要内容,厘清公立高校董事会构建的重点和难点是建立现代公司治理模式下我国公立高校董事会的前提,而探索董事会主体的构成模式和构建外部利益相关者对代理人的监督机制等是公立高校建立董事会制度的必由之路。
- 刘枭程均丽
- 关键词：公司治理公办高校董事会制度
- 全球视角下货币政策的收入分配效应——基于125个国家和地区的实证
- 2024年
- 货币政策并不以缓解收入分配差距为目标,但近年来兴起的相关理论研究发现它具有直接或间接的收入分配效应。本文选取125个国家和地区1980—2021年的面板数据实证分析了货币政策的收入分配效应,并以中国、日本和韩国为实例进行比较分析。研究表明,扩张性货币政策有助于缩小收入差距,并且,数量型货币政策的效应比价格型货币政策更为显著;劳动收入正向调节数量型货币政策与收入差距间的关系;而通货膨胀正向调节数量型货币政策与收入差距间的关系,即负向调节价格型货币政策与收入差距间的关系;此外,财政再分配水平提高有助于发挥扩张性货币政策缩小收入差距的效应。
- 程均丽陈思
- 关键词：货币政策收入差距通货膨胀
- 中国货币政策适宜转向通货膨胀目标制——基于中央银行预期管理的视角被引量：6
- 2013年
- 简单的最优货币政策是促使通货膨胀与产出二者之间达到"神奇巧合"的货币政策。本文立足于最优货币政策共识和预期的异质性,全面分析了中央银行预期管理。通货膨胀预期形成中的问题主要是信息问题,透明度与交流是预期管理的关键货币政策工具,着重于信息提供和中央银行的意图表达,能够盯住更多的目标。传统的货币政策工具主要是依靠中央银行的政策行为作用于价格稳定目标,比较而言,通货膨胀目标制能够形成预期管理的内生机制。本文建议,当下中国在经济疲弱、价格剧烈动荡之际,应率先推出"准通货膨胀目标制",管理经济下行风险,从而推动宏观经济的健康发展。
- 程均丽刘枭
- 关键词：货币政策通货膨胀预期管理
- H股回归对A股市场收益率影响的实证研究被引量：6
- 2008年
- H股回归一直被认为是有利于发展中国A股市场的。本文从收益率的角度出发,通过选取2008年以前实现H股回归的47只股票的日收益率数据和对应日期内的上证指数的日收益率数据作为样本,分别通过非参数检验、事件研究和回归分析方法进行分析,结果发现H股回归对上证指数收益率有负的影响。我们认为,该发现具有重要的现实意义,有关当局应当重视,在实施H股回归政策时要有计划、分步骤,避免对投资者信心造成短期不利的过度冲击。
- 程均丽孙会兵
- 关键词：H股回归
