教育部人文社会科学研究基金(07JC790028)
- 作品数：5 被引量：42H指数：4
- 相关作者：何启志何建敏陈珊珊童中文巩斌更多>>
- 相关机构：安徽财经大学东南大学南京大学更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 专利权价值的评估研究被引量：1
- 2008年
- 文章阐述了实物期权的基本原理和亚式期权的内涵及定价求解;基于样条函数模型,从上海证券交易所国债和企业债券市场分别推导出无违约利率期限结构和违约利率期限结构,用国债市场的无违约利率作为无风险利率,用企业债市场的含违约风险的利率作为折现率;利用三阶段期权方法并将利率期限结构、亚式期权和实物期权理论结合起来,对专利权价值评估进行了研究。
- 马立成何启志何建敏胡小平巩斌
- 关键词：养老保险基金农保基金
- 利率期限结构指数样条模型实证研究被引量：7
- 2008年
- 利率期限结构问题是金融领域的一个基本问题，尤其在中国利率市场化过程中。研究利率期限结构对中国金融市场的发展和完善有着重要的理论和实践意义。利用中国国债市场的数据对指数样条函数模型进行实证研究，并与其他模型进行比较分析。结果表明。指数样条函数模型能较好地降低国债定价误差，并能预测国债市场隐含的起息日为未来无限远时的远期利率，通过图形进一步验证了指数样条法更适合作为中国利率期限结构的拟合方法；利用该模型构建中国国债市场1999年～2006年具有代表意义的6条利率曲线。表明中国短期利率变化幅度大于长期利率变化幅度，中国国债长期即期利率偏低。2000年以后中国国债利率期限结构曲线移动幅度比较小且几乎持平。
- 何启志何建敏陈珊珊
- 关键词：利率期限结构样条估计零息票债券
- 上海银行间同业拆放利率的风险测度被引量：9
- 2011年
- 随着中国利率市场化进程的深化,利率风险将越来越大,同时上海银行间同业拆放利率将逐步成为中国的基准利率体系。在构建上海银行间同业拆放利率期限结构动态模型的基础上,首先利用风险值模型度量上海银行间同业拆放利率的风险值,然后进行后验检验,再利用期望损失模型度量上海银行间同业拆放利率的风险值,并对上海银行间同业拆放利率风险度量的风险值方法和期望损失方法进行比较分析。研究结果表明,无论从动态拟合效果,还是从风险度量的后验检验看,GED分布都优于正态分布和t分布,适合用于刻画上海银行间同业拆放利率序列的分布;上海银行间同业拆放利率序列具有均值回复特征和反杠杆效应;当风险值模型不能有效测度上海银行间同业拆放利率风险时,期望损失模型能部分克服风险值模型的不足,能有效测度实际损失风险。总的说来,APARCH-GED-VaR-ES模型可以较为准确地测度上海银行间同业拆放利率风险。
- 何启志
- 关键词：上海银行间同业拆放利率利率风险
- 货币和产出缺口能给通货膨胀提供有用的信息吗?被引量：21
- 2011年
- 本文研究货币、产出缺口和国际商品价格指数与我国通货膨胀之间是否有长期的关系,能否给我国通货膨胀预测提供除通货膨胀以外的信息。研究方法主要是自回归分布滞后模型(ARDL),基于自回归分布滞后模型进行通货膨胀与相关经济变量的长期关系检验,并进行预报实验,将预测结果与仅包括通货膨胀自身滞后因子的自回归模型的预测结果比较。实证结果显示:货币供给m2、m1、m0都与通货膨胀有显著的长期关系,但是只有m0能给通货膨胀提供额外的信息;产出缺口、国际农产品价格指数分别与通货膨胀有长期的关系,能给通货膨胀预测提供额外的信息。最后提出一些相关建议。
- 何启志
- 关键词：通货膨胀货币供应产出缺口ARDL模型
- Shibor期限结构动态研究被引量：5
- 2009年
- 近年来央行一直推动利率市场化进程,央行将把上海银行间同业拆放利率(Shibor)培育成基准利率。为了推动利率市场化进程,本文以Shibor作为研究对象,构造了Shibor期限结构的基础模型。为了进一步找出Shibor的变化规律,对于基础模型我们做了不同的扩展,并应用时间序列模型对我国的Shibor期限结构进行了实证分析,发现:隔夜、1周、2周、1个月Shibor具有很强的均值回复特性,3个月、6个月、9个月及1年Shibor不具有显著的线性均值回复特征;1个月、3个月、6个月、9个月及1年Shibor期限结构的扩散项部分是对称的,而隔夜、1周、2周Shibor期限结构的扩散项部分存在明显的不对称性。
- 何启志何建敏童中文
- 关键词：利率期限结构上海银行间同业拆放利率广义自回归条件异方差
