教育部人文社会科学研究基金(08JA790026)
- 作品数：16 被引量：125H指数：5
- 相关作者：骆祚炎李政廖国民陈穗滢段军山更多>>
- 相关机构：广东商学院暨南大学西南财经大学更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金广州市社会科学规划项目更多>>
- 相关领域：经济管理医药卫生更多>>
- 股票收益率、经济增长与货币政策关系实证研究被引量：5
- 2009年
- 中国股票市场在经济周期中波动异常的原因何在?货币政策是否具备调节股票市场的能力?针对这些问题,本文基于VAR模型对中国股票收益率与经济增长、通货膨胀、货币政策工具变量之间的动态关系进行了实证研究。结果显示我国股票收益率与宏观经济走势的关联性较弱,股票市场不能有效发挥经济预测的功能;同时,股票收益率与通货膨胀率之间的相关关系不稳定,投资股票无法实现规避通货膨胀的风险,且通货膨胀也不是推动股票价格上涨的主要原因。建议明确和强化上市公司的责任,促进股票市场的规范与发展,发挥股票市场在货币政策传导机制中应有的作用。
- 李政
- 关键词：会计信息价值相关性信息披露投资者行为
- 住房支出、住房价格、财富效应与居民消费增长——兼论货币政策对资产价格波动的关注被引量：21
- 2010年
- 理论上看,从住房支出和财富效应的综合角度加强对居民消费的分析是必要的。本文构造一个包括住房支出、资产及其财富效应、可支配收入和利率的消费函数。实证分析表明,住房支出等占居民消费性支出的比重较大,住房支出的比例与居民消费的增长呈现反方向变动关系,资产呈现较弱的负财富效应。一个重要的涵义是,要通过居民消费的增长来实现经济增长方式的转型,必须有效遏制住房价格的过快上涨,并维持房地产市场的平稳发展。为此,应该使用财政货币政策等多种手段,促进房地产市场的稳定运行。
- 骆祚炎
- 关键词：住房支出财富效应居民消费
- 消费者异质性、制度变迁与房产财富效应的实证分析被引量：5
- 2009年
- 利用我国东中西部14个省、自治区、直辖市1998年至2007年城镇居民房产价格和城镇居民消费的面板数据,使用固定效应模型和随机效应模型检验了5个不同收入阶层在不同制度背景下的房产财富效应。结果显示:房价缓慢上涨,居民的财富效应较大;房价过快上涨,居民的财富效应较小。房价涨幅缓慢时,居民收入水平与财富效应负相关;房价涨幅剧烈时,财富效应大小与收入之间呈"U"型关系。根据房产财富效应的差异性,房地产调控政策应当有保有压、区别对待。
- 李政
- 关键词：房地产财富效应
- 居民资产财富效应非对称性的比较检验及其涵义——来自1985-2009年的数据被引量：3
- 2011年
- 波动性和非对称性是财富效应研究的重要组成内容。该文以一个修正后的比较分析模型为基础,检验发现居民三种类型资产的财富效应存在一定程度的波动性。住房资产的波动性最小,证券资产财富效应的波动性最强。进一步的研究表明,证券类资产的财富效应呈现较强的"震荡"特征,非证券金融资产和住房资产财富效应呈现较弱的单向效应。文章认为,造成这种状况的主要原因之一在于资产价格的波动性。并由此提出,货币政策应该干预资产价格的波动,和侧重于房地产市场的调控等主张。
- 骆祚炎
- 关键词：资产价格财富效应货币政策
- 中国居民住房资产财富效应分析——兼论次贷危机对我国房地产市场的启示被引量：4
- 2008年
- 实证分析表明,我国居民住房资产的财富效应不强,但这种财富效应存在。居民人均拥有住房价值的稳定增长是住房资产发挥财富效应的基本条件。目前中国的人均住房资产价值上升缓慢,住房资产财富效应表现弱化。因此,要继续对住房价格的上涨进行抑制,加大对中低收入群体的住房保障支持力度,加强对经济适用房和廉租房建设的投入,使更多居民拥有属于自己的住房,防止美国"次贷"危机的负面后果在中国重演。
- 骆祚炎
- 关键词：住房资产财富效应次贷危机
- 监管松弛、过度创新与资产泡沫——对美国金融危机的一个分析逻辑被引量：4
- 2009年
- 美国监管层对金融自由化的信奉,导致金融监管松弛;而金融监管松弛诱致甚至怂恿金融机构为追求高额利润而进行过度创新;过度创新导致经济体系中信贷膨胀、资产泡沫;当预期风险增加、信贷收缩时,资产泡沫破灭,便引发全面金融危机。
- 廖国民
- 关键词：金融监管金融创新资产泡沫
- 城乡居民消费结构变动及影响因子研究--以广东省为例被引量：13
- 2011年
- 通过经验数据对广东省城乡居民消费现状进行分析后发现,最终消费支出对GDP贡献率偏低,居民消费增长率普遍低于GDP增长率;广东省农村居民消费的增长率明显要滞后于收入的增长率。影响城镇居民消费结构变化的因子有两个:基本性消费因子和居住性消费因子;而影响农村居民消费结构变化的因子有三个:基本性消费因子、居住因子和衣着消费因子。从广东省城乡居民消费结构变动的比较分析来看,传统的"衣、食、住、行"的消费格局已被打破,城镇居民的消费热点更转为以"交通通讯、休闲娱乐、改善居住条件"为主的享受型消费;而广东的农村居民则开始追求更高素质的消费,呈现出"生存资料消费比重逐渐下降,享受资料比重稳步上升"的特点。
- 段军山陈穗滢
- 关键词：消费结构
- 城镇居民收入结构、收入初次分配格局与消费过度敏感性——1985—2008年的经验数据被引量：20
- 2010年
- 实证分析表明,城镇居民消费存在过度敏感性,1985—2008年消费由当期收入决定的消费者所占比例不低于67%。造成该种现象的原因主要有二:一是城镇居民收入结构中,工薪收入占绝对主体,财产性收入低,资产财富效应微弱;二是城镇居民收入在国民收入初次分配中的比例不高且不断下降。为了缓解消费的过度敏感性,扩展城镇居民消费,提高居民收入在初次分配中的比重是根本途径。为此,应该提高企业支付给职工的劳动报酬,降低生产税税率,采取措施提高居民财产性收入,同时要抑制住房价格等过快增长。
- 骆祚炎
- 关键词：国民收入初次分配状态空间模型
- 附加支出预期约束的预防性储蓄动机强度检验——以广东城镇居民为例
- 2009年
- 引入支出增长预期变量,结合预防性储蓄动机等因素,能够较全面地解释居民的储蓄和消费行为。VAR模型分析说明,广东城镇居民的预防性储蓄动机高于全国城镇居民。导致这一现象的原因有:广东较高的市场化程度增加了居民面临的不确定性,较高的消费水平使支出预期对消费的影响减弱,改革过程中的非平稳性等。为化解高储蓄并促进消费的增长,应健全社会保障制度,保持改革的连续性和平稳性,抑制教育、住房和医疗保健等支出的过快增长,增加对贫困人口的转移支付力度,发挥资产财富效应的作用。
- 骆祚炎
- 关键词：预防性储蓄储蓄
- 消费粘性约束下直接与累积的财富效应测度及其政策涵义——来自城镇居民1990-2009年的季度数据被引量：5
- 2011年
- 本文认为,引入消费粘性的概念对财富效应的分析模型进行修正十分必要。在消费粘性的约束下,财富效应可以划分为直接的财富效应和累积的财富效应。通过引入IV并借助于TSLS和GMM的实证分析表明,城镇居民的消费粘性系数较高,总体资产、金融资产和住房资产的直接财富效应微弱,累积财富效应相对较强,住房资产财富效应大于金融资产的财富效应。其政策涵义是,为了扩大财富效应特别是直接的财富效应的效果,货币政策应该干预资产价格的波动,尤其要侧重于干预房地产价格的波动,并通过建立逆周期的经济调节政策来维持金融稳定和实体经济的稳定。
- 骆祚炎
- 关键词：货币政策
