教育部人文社会科学研究基金(08JA790013)
- 作品数：3 被引量：17H指数：3
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- 流动性过剩、利率期限结构与最优利率规则被引量：3
- 2010年
- 本文引入利率期限结构分析了流动性过剩对货币政策传导机制的弱化效应,在此基础上,在基准LRE模型框架内又引入流动性过剩因子,定量给出了流动性过剩约束下的稳健最优利率规则和流动性过剩均衡确定性条件。本文认为,当经济体存在流动性过剩时,最优利率规则体系应当至少包含最优利率规则和流动性管理策略两个方面,相应地,货币政策操作目标也应广义化,包括短期名义利率目标和流动性过剩目标。为实现货币政策目标和流动性过剩目标,中央银行必须采用流动性管理策略保持当期流动性过剩与预期流动性过剩存在相互权衡的关系,同时降低短期名义利率对产出缺口和通胀率的反应系数,并根据预期流动性过剩与当期流动性过剩的比重调整对利率规则与流动性管理策略的依赖程度。
- 艾洪德郭凯
- 关键词：流动性过剩利率期限结构最优利率规则
- 基于资产期限结构的流动性过剩的内涵、测度与因子分析被引量：8
- 2012年
- 本文基于资产期限结构探讨了流动性过剩的内涵,并对流动性过剩进行了定量测度和因子分析,在此基础上,提出了流动性过剩的管理思路与策略。基于资产期限结构的流动性过剩可以分解为一期滞后流动性过剩、货币期限结构与均衡比例期限升水变化率三个因子,实证分析结果表明,三个因子的均衡值均呈现季度循环的特征。中央银行应明确流动性过剩的下限和上限,在同一年度内应采取流动性管理策略保持流动性稳定提高,在不同年度应保持高流动性过剩与低流动性过剩之间的转换。为实现流动性过剩季度循环的均衡路径并使其保持在上下限范围内,中央银行可以选择流动性管理工具依据季度循环的特征调控货币期限结构与均衡比例期限升水。
- 郭凯孙音艾洪德
- 关键词：流动性过剩
- 外部冲击、输入型通胀与国内物价——基于实际贸易角度的实证分析被引量：6
- 2011年
- 本文以实际贸易为出发点，采用2005．1-2010．12的月度数据．对外部冲击对我国物价的传导效应进行实证分析．定量给出外部冲击对输入型通胀的影响和对国内物价的传导路径。研究表明．外部冲击能通过进口价格传导到国内价格体系．但传递不完全．国际大宗商品价格冲击最大。外部冲击对国内物价的传导路径存在中下游价格倒逼上游价格的现象：进口价格对上中下游价格的传导都不显著．其它价格却能反向传导到进口价格。
- 郭凯邢天才谷富强
- 关键词：输入型通胀SVAR模型
