国家社会科学基金(07CJY013)
- 作品数：8 被引量：659H指数：5
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- 国有企业的股利分配:来自上海证券市场的经验证据被引量：4
- 2009年
- 2007年财政部发布了《中央企业国有资本收益收取管理暂行办法》,随着这一办法的出台,国有上市公司的股利分配成为多方关注热点。以往关于股利的研究文献基本都是针对所有上市公司,本文以上海证券市场国有上市公司为研究样本,总结和分析了国有上市公司2002年至2006年的股利分配特征并进行了解释。
- 陈燕
- 关键词：股利政策代理理论
- 新阶段的国企分红:来自上海证券市场的经验证据
- 2008年
- 2007年12月11日,财政部发布《中央企业国有资本收益收取管理暂行办法》,要求中央企业向中央财政缴纳国有资本投资收益。这其中包括了国有控股、参股企业国有股权(股份)获得的股利、股息收入。那么在该办法出台后,国有上市公司的股利分配政策与以往相比是否有所变化?本文以2006年和2007年国有上市公司的股利分配数据为研究样本进行了相关的对比分析。
- 陈燕罗宏
- 关键词：国有企业上市公司股利分配证券市场
- 国有股权、现金股利与公司治理
- 2008年
- 现金股利作为能够对公司治理和公司价值产生重要影响的财务事项,已经得到财务经济学领域的广泛关注。本文对国有股权与现金股利政策的关系进行了实证检验。研究发现,国有股比例与现金股利支付水平呈显著的U型关系,这与国有股权与公司价值之间的U型关系相一致,表明当政府持股达到一定规模,作为大股东的政府可能更愿意对公司实施公司治理投入,从而实施有利于降低公司代理冲突、支付更多现金股利的分配方案。
- 罗宏
- 关键词：国有股现金股利公司治理
- 政府干预、GDP增长与地方国企过度投资被引量：316
- 2010年
- 本文研究地方国企投资中政府干预的动因以及相应后果。以上市公司(2000～2006)为样本研究表明,为了实现当地GDP增长,地方政府干预导致了地方国企过度投资;在市场化进程越慢的地区或GDP增长相对业绩表现越差时,政府干预动机越强烈,使该地区国企过度投资问题越严重。而且,政府干预并未因政府持股方式变化而改变,政府间接持股的与直接持股的地方国企同样地受到政府干预而发生过度投资。本文结论也为近年来中国的政府官员政绩考核模式转变提供支持。
- 唐雪松周晓苏马如静
- 关键词：过度投资政府干预GDP增长
- 我国上市公司现金股利政策的理论解释被引量：6
- 2008年
- 目前西方财务学界解释公司股利政策的主要理论是信号传递理论和代理理论,然而这两种理论在解释我国上市公司的现金股利行为时却受到了限制。本文针对我国上市公司的非理性消极现金股利政策,从宏观和微观两个层面提出了相应解释。
- 陈燕罗宏
- 关键词：现金股利代理理论股权结构
- 国企分红、在职消费与公司业绩被引量：266
- 2008年
- 代理理论是否能够解释我国国有企业收益分配政策，是国有企业收益分配和公司治理领域需要深入研究的问题。本文以代理理论为基础，运用2003～2006年A股上市公司数据，实证检验了我国国有上市公司现金分红政策与高管人员在职消费之间的关系。我们发现相对非国有最终控制的公司而言，国有最终控制公司高管人员的在职消费程度与公司业绩负相关，而支付现金股利可以显著降低高管人员的在职消费程度。这表明国企分红在抑制在职消费的同时，减少了代理成本。这为我们从优化公司治理、约束管理层代理动机角度思考国有企业收益分配政策提供了经验证据。
- 罗宏黄文华
- 关键词：现金股利在职消费代理理论公司治理
- 信息可靠性、企业成长性与会计盈余持续性被引量：64
- 2008年
- 本文以我国2001至2006年期间上市公司为研究对象,延续FWY和RSST的方法,考察信息可靠性和企业成长性对应计利润持续性较差现象的解释力。我们采用经营资产利润率与经营资产现金获取率的均方差计量信息可靠性。研究发现,企业成长性越好,信息失真值越高;会计扭曲越严重,应计利润的持续性越差;信息可靠性越高(低),会计盈余持续性越高(低);应计利润和现金收益整体对下一期的会计盈余预测能力越强(弱),会计盈余持续性检验模型的解释力越高(低);应计利润较现金收益的持续性差,且这种现象不因信息可靠性高或低而改变。
- 彭韶兵黄益建赵根
- 关键词：信息可靠性企业成长性应计利润
- 规模效应和价值效应的再检验——来自中国沪市的经验证据被引量：9
- 2007年
- 资本资产定价模型(CAPM)自产生以来,经历了无数的实证检验。实证研究发现了与CAPM理论相左的现象——市场存在异常收益(Anomalies)。本文针对异常收益现象,研究了2001～2003年间中国证券市场中托宾Q、规模、市盈率与公司绩效的关系。检验结果显示,在我国沪市,公司规模基本不影响公司绩效,市盈率对公司绩效存在较弱的影响,托宾Q对公司绩效有较显著的影响,即我国股市不存在规模效应,存在E/P效应和显著的托宾Q效应。
- 黄娟黄益建王擎
- 关键词：托宾Q
