全国统计科学研究计划重点项目(2006B07)
- 作品数：9 被引量：44H指数：4
- 相关作者：蒋翠侠许启发张世英莫莉王永喜更多>>
- 相关机构：山东工商学院天津大学更多>>
- 发文基金：全国统计科学研究计划重点项目中国博士后科学基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 基于多目标优化和效用理论的高阶矩动态组合投资被引量：15
- 2009年
- 存在高阶矩风险偏好条件下,组合投资选择必须考虑最大化收益、偏度和最小化方差、峰度四个相互冲突的目标。同时,考虑到高阶矩风险的时变特征,应建立高阶矩动态组合投资模型。基于多目标优化技术和效用理论,讨论了高阶矩动态组合投资模型的构建,并利用MATLAB软件中的非线性优化函数fmincon对模型进行了求解,从理论和实证两个层面对两类模型进行对比。
- 蒋翠侠许启发张世英
- 关键词：高阶矩多目标优化效用函数
- 投资组合动态VaR风险度量被引量：4
- 2008年
- 投资组合的VaR风险度量依赖于投资组合中金融资产间联合分布函数的确定,随着投资组合规模的扩大,其VaR的计算难度也不断加大。利用ICA可以将多元联合概率分布函数转化为一元概率分布函数乘积实现简化计算的特点,基于ICA的投资组合动态VaR风险度量方法和计算步骤,克服了多元非正态条件下VaR测算上的困难。实证研究表明,与EWMA模型法、MGARCH模型法相比,ICA法能够准确地度量投资组合动态VaR。
- 许启发
- 关键词：VAR投资组合
- 组合投资决策的收益—风险分析框架被引量：1
- 2009年
- 运用均值-方差、均值-VaR与均值-CVaR模型对上证综指、香港恒生指数、台湾加权指数、标准普尔指数和日经指数的收益-风险进行了实证分析。结果表明,在收益服从正态分布下,均值-方差、均值-VaR以及均值-CVaR模型能用一个模型统一表示,三个模型的边界方程也能用一个方程统一表示,三个模型的有效前沿存在子集关系。在收益服从正态分布下三个模型的最优组合投资权重是等价的;在任意分布下三个模型的最优组合投资权重不是等价的。
- 许启发蒋翠侠王永喜
- 关键词：VARCVAR
- 金融风险测度及其对组合投资决策的影响被引量：1
- 2008年
- 基于方差和VaR两种风险测度方法,建立了均值-方差和均值-VaR组合投资分析模型,讨论了两个模型的最优解和有效前沿并对其进行比较。选取了5个股市指数作为研究对象,利用MATLAB软件中用于二次规划求解的"fm incon"函数对两个组合投资分析模型进行求解,得到的实证研究结果,支持了先前的理论分析结论。
- 许启发莫莉靳鑫
- 关键词：均值VAR
- 动态风险度量与组合投资选择被引量：5
- 2008年
- 在金融风险管理理论与实践中,VaR和CVaR已成为主流方法之一。为分散金融风险的动态影响,一方面,通过时变波动模型将静态VaR和CVaR扩展到动态情形,进一步基于多元GARCH模型给出动态VaR和CVaR的计算方法;另一方面,在动态风险度量的基础上,建立了动态组合投资选择模型。最后,利用国际股市的数据进行了实证研究,将动态组合投资与静态组合投资的效果进行了比较。
- 许启发蒋翠侠
- 关键词：VARCVAR多元GARCH模型
- 金融高阶矩风险溢出效应研究被引量：13
- 2009年
- 开展金融风险溢出效应的研究,对于避免金融风险从一个国家、地区或市场迅速地传播到其它的国家、地区或市场具有重要的意义。早期的金融风险溢出研究只考虑前二阶矩,即均值的溢出效应和方差的溢出效应。在一元GARCD-JSU模型的基础上,构建了世界因子、地区因子及单个市场因子三个因子模型,并对高阶矩风险的溢出效应进行了分解,用于研究金融高阶矩风险在世界、地区和单个市场之间的溢出效应。最后,对亚洲一些主要国家和地区金融风险溢出效应进行了实证研究。
- 蒋翠侠张世英
- 关键词：高阶矩
- 基于JSU分布的广义自回归条件密度建模及应用被引量：5
- 2008年
- 金融时间序列的分布对于全面、准确把握金融资产收益的动态行为具有重要的意义,而广义自回归条件密度(GARCD)建模为描述金融资产收益的概率密度函数提供了一种工具。本文在JSU分布的基础上,建立了GARCD-JSU模型,给出了模型的参数估计方法及模型拟合效果的检验方法。利用建立的GARCD-JSU模型不仅可以得到金融时间序列的时变概率密度函数,而且还可以测算出时变高阶矩的变化,从而克服了正态分布假定框架下仅从前二阶矩出发考虑金融时间序列分布特征的局限性。
- 蒋翠侠
- 关键词：极大似然估计
- 高阶矩组合投资的M-V-S-K分析与效用函数分析的比较被引量：2
- 2008年
- 为分散高阶矩风险的影响,文章讨论高阶矩组合投资选择模型的构建。首先,给出高阶矩风险的简化计算;其次,基于M-V-S-K分析和效用函数分析分别建立了带有非负权重约束的高阶矩组合投资模型;最后,对两类模型从理论和实证两个层面上进行了比较。结果显示,高阶矩风险已经成为组合投资决策中不可回避的重要影响因素。
- 蒋翠侠张世英
- 关键词：高阶矩效用函数
- 基于条件Copula的高阶矩波动性建模及应用被引量：2
- 2008年
- 随着金融理论与实践的深入,仅从时间序列的前二阶矩出发研究金融资产的风险变化存在一定的局限性。作为GARCH模型在高阶矩领域的延伸,GARCHSK模型为描述金融资产的高阶矩风险提供一种有效的工具。利用Copula函数可以连接边缘分布的特点,建立了多元条件Copula-GARCHSK模型,以解决多元GARCHSK建模中的"维数灾难"问题;给出了模型的参数估计方法和诊断检验方法;最后,对中国股市进行了实证研究。
- 蒋翠侠张世英
- 关键词：高阶矩
