国家社会科学基金(08BJY152)
- 作品数：9 被引量：50H指数：5
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- 发文基金：国家社会科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 固定费用结构下基金经理管理费激励研究被引量：5
- 2013年
- 基于经理的努力水平和风险规避程度是基金经理费设计的关键因素,构建固定费率结构下基金经理努力及风险选择的模型,结合我国基金样本数据进行了实证研究结果表明:管理费与基金业绩无显著正相关性,且低业绩的基金体现出较高的管理费率;管理费与基金风险具有显著的正相关关系。
- 曹兴秦耀华
- 关键词：管理费基金风险
- 基金经理激励:关于委托投资组合管理研究的评述被引量：6
- 2010年
- 证券投资基金是委托投资组合管理的一种重要形式。基金经理作为基金运作的核心人物,很大程度上决定着基金业绩及投资人的利益,因此基金经理激励是基金委托组合管理制度的内在要求。本文综述了与基金经理激励相关的委托投资组合管理研究四个方面的内容,包括基金经理投资行为的解释、基金经理激励的线性激励契约特征的研究、对称与激励费用契约对经理人风险选择的影响研究以及相对业绩对基金经理风险承担行为的影响研究,并针对目前研究中存在的问题,提出今后应更加注重其投资行为的影响机理及相关基金管理机制的研究。
- 曹兴邬陈锋彭耿
- 关键词：基金经理人
- 声誉激励对基金经理老鼠仓行为的影响分析被引量：4
- 2011年
- 设计合理的激励机制能有效防范基金市场道德风险的发生。在信息不对称条件下,构建了存在老鼠仓行为的委托代理模型,通过对模型的理论分析,表明老鼠仓行为的存在会降低基金经理努力水平及其承担风险的意愿,从而损害基金投资者的利益。在此基础上,引入声誉激励机制,发现声誉激励机制能提高基金经理增加基金收益的努力水平,增加基金经理承担风险的意愿,保护基金投资者的利益。
- 曹兴聂雁威杨春白雪
- 关键词：基金经理激励机制老鼠仓
- 相对业绩差距评估对基金经理风险承担的激励研究被引量：2
- 2011年
- 基金经理在选择投资组合风险时,不仅会考虑基金的业绩排名,同时会考虑基金业绩之间的差距,由此提出了业绩差距排名,并提出了新的实证方法,即线性回归的方法来研究业绩差距排名对基金经理风险承担的影响,同时验证了BHS结论在中国基金市场中的适用性。结果表明BHS结论在中国基金市场中是不成立的,同时表明在中国基金市场中基金经理具有相对业绩排名目标,但此相对业绩排名是本文中所提出的业绩差距排名,此结论可以为监管部门规范基金投资行为以及为投资者选择基金提供参考。
- 彭耿曹兴冷志明
- 关键词：相对业绩基金经理
- 持基激励对基金经理投资行为的影响分析被引量：11
- 2012年
- 随着证券投资基金业在中国资本市场重要性的提升,基金管理公司的内部激励已越来越受到众多学者的关注。文章从委托代理理论出发,分析了基金行业存在的委托代理关系,构建了持基激励模型。在信息不对称的条件下,持基行为对基金经理的努力水平、风险选择水平以及基金业绩的影响进行研究。研究发现基金经理持基行为可以提高基金经理的投资水平,提高其信息获取能力,从而降低基金的风险,提高基金的收益率。在此基础上,利用2010年1-10月份基金管理公司自购的有关数据对持基激励的效果进行了分析并提出了建立持基激励的相关建议。
- 曹兴杨春白雪聂雁威
- 关键词：基金经理
- RaR决策:一种新的投资决策方法
- 2009年
- 在VaR(风险价值)的基础上,提出了RaR(风险收益率)的概念,通过分析正态分布和极值分布情况下的RaR计算结果,得出了RaR与期望收益及风险之间存在一种线性关系的结论.基于此,提出了一种新的投资决策方法,发现这种方法可以替代传统的效用函数决策法来进行投资决策.最后,利用这种新方法对投资组合的选择为例,说明了这种方法的可行性.
- 曹兴彭耿
- 关键词：VARRAR投资组合
- 隐性激励对基金经理羊群行为的影响因素研究被引量：11
- 2011年
- 羊群行为在基金经理的投资过程中普遍存在。本文运用Probit和OLS模型分析了隐性激励对基金经理投资行为的影响,研究结果发现相对业绩排序、基金规模、基金管理公司规模和业绩是影响基金经理隐性激励的显著正相关因素,在隐性激励的诱导下,基金经理具有羊群行为的偏好性。基金和基金管理公司规模是影响基金经理羊群行为的重要因素,在考虑基金投资风格的调节作用时,基金投资风格风险越小,大规模基金、相对业绩排序靠前的基金经理选择羊群行为的概率明显提升。
- 曹兴邬陈锋聂雁威
- 关键词：基金经理羊群行为
- 基金流业绩关系研究的文献评述
- 2011年
- 基金流量的变化与其业绩之间存在紧密的联系,许多研究者对此进行了深入的研究。文章首先归纳了基金业绩持续性的研究及其与基金流量之间关系的研究,然后深入评述了基金流量与业绩之间关系的研究,总结出了影响基金流量与业绩之间关系的因素,最后指出了国内在这方面研究的缺陷,并进一步指出了未来研究的方向。
- 曹兴杨春白雪彭耿
- 关键词：基金业绩管理费
- 中国基金管理费激励的有效性被引量：13
- 2009年
- 管理费激励的有效性取决于基金资金流与基金业绩之间的关系。本文通过建立多变量的回归模型,采用开放式股票型基金的季度数据对中国基金市场存在的"赎回异象"和流业绩关系的特征进行了实证。从实证研究结果,本文发现中国基金市场由于业绩与基金流量之间存在较小的正的系数,以及统计显著性不高等,管理费激励虽然有一定的作用,但效果并不突出。而且在管理费激励制度下,中国基金市场中的流业绩关系没有显著的特征,表明投资者对基金业绩排名不敏感,说明中国基金投资者的理性程度还不够,正处于从非理性到理性的过渡阶段。最后,针对中国基金市场,提出了增强中国基金管理费激励效率的相关政策建议。
- 曹兴彭耿
- 关键词：基金管理费有效性
