国家自然科学基金(71202113)
- 作品数：7 被引量：40H指数：5
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- 政府干预和内部人控制与企业多元化研究被引量：10
- 2015年
- 多元化作为企业剩余资源的配置活动要受到企业资源的制约。在"政府干预"和"内部人控制"并存的制度背景下,政府和内部人为实现自身的利益要求,有能力也有动力利用掌控的资源对国有企业的多元化战略施加影响。文章系统梳理和总结了政府干预、内部人控制对企业资源和多元化经营影响的相关文献,提出:研究框架上应突破单一视角的藩篱,将政府干预、内部人控制和企业资源同时纳入多元化的研究框架,反映它们之间的动态关系;研究内容上应在政府和内部人对多元化模式的影响程度以及如何规范他们的行为和企业多元化模式方面加以扩展;研究深度上应在资源的测度方法、股改前后政府和内部人影响多元化的动机、模式和效果是有所变化等方面加以深入。
- 高燕燕黄国良
- 关键词：多元化经营政府干预内部人控制企业资源
- 政府干预、内部人控制和国有上市公司多元化并购类型——基于关键资源视角被引量：5
- 2016年
- 基于"政府干预"和"内部人控制"并存的制度背景,以关键资源为中介变量,考察政府干预、内部人控制对国有上市公司多元化并购类型的影响。研究发现:公司无形、实物资源的丰富度与相关多元化并购正相关,财务资源对多元化并购类型影响并不显著。政府干预与相关多元化并购显著正相关,这种干预主要采用增加公司财务和实物资源的间接方式而非行政命令式的直接干预。内部人控制与无关多元化并购正相关,内部人主要采用直接影响决策的方式而非通过公司资源间接引导。政府干预对多元化并购类型发挥更大影响。
- 高燕燕黄国良
- 关键词：多元化并购政府干预内部人控制公司资源
- 企业生命周期视角下的CEO权力配置与投资效率分析被引量：8
- 2016年
- 以2007~2013年沪深A股上市公司为样本,实证检验企业生命周期不同阶段CEO权力配置与投资效率关系。研究发现,成长期和衰退期企业CEO权力与投资效率显著正相关,成熟期企业CEO权力与投资效率显著负相关。进一步研究发现,国有产权性质和产品市场竞争对以上关系具有调节作用。研究说明CEO权力配置治理效应随着企业周期异质性发生改变,提出相机配置CEO权力观点。
- 王嘉歆黄国良高燕燕
- 关键词：CEO权力企业生命周期产权性质
- 薪酬外部不公平性与非效率投资——基于社会比较理论的解释和经验证据被引量：7
- 2016年
- 在高管薪酬体制扭曲现实背景和社会比较理论视角下,引入心理学和行为学研究成果,关注薪酬外部不公平性对高管心理感知及行为选择影响。研究发现,薪酬外部不公平易引发高管"黑嫉妒"心理,导致其寻求替代性补偿激励而增加非效率投资。这一现象在民营企业更为突出,主要是因国有企业报酬体系异化所致。宏观经济形势和公司所在地区对薪酬外部不公平性与非效率投资之间关系有显著调节作用。研究还发现受自我期望值、归因模式及注意力基础等因素影响,高管对薪酬外部公平性问题的心理感知存在显著性别差异,女性高管治理有助于缓解男性高管主导的"黑嫉妒"心理和抑制非效率投资。
- 王嘉歆黄国良高燕燕
- 关键词：社会比较理论高管薪酬非效率投资
- 政府干预与并购对象选择偏好——基于国有企业多元化并购的分析被引量：6
- 2017年
- 本文以2003-2015年发生的1147起国有上市公司多元化并购事件为样本,实证检验政府干预对国有企业选择并购对象表现出产权、行业和地区偏好的影响。研究结果显示:政府干预显著影响国企并购偏好。受地方政府目标多元性和寻租影响,地方国企的国有产权偏好更明显;由于中央和地方政府提高国有经济控制力、发展经济的目标一致,央企和地方国企对控制行业并购的偏好无显著差异;央企比地方国企更偏好跨区并购,以在更大范围内实现资源优化配置。
- 高燕燕黄国良
- 关键词：政府干预多元化并购并购对象
- 国企多元化并购异象的根源与市场反应——基于制度基础观的研究
- 2018年
- 鉴于"多元化折价"的普遍存在,20世纪80年代开始,国外企业纷纷降低多元化程度,转向归核化。与此同时国内企业却一直如火如荼地进行多元化并购。文章提出转轨经济环境下政府干预和内部人控制并存的制度特征导致政府和内部人希冀于借助国有企业多元化并购活动实现自身目标,由此引发国企超乎寻常热衷于多元化并购的异常现象。文章系统梳理政府和内部人影响国企多元化并购的制度根源,并以1281起国有上市公司多元化并购事件为样本,实证检验多元化并购的市场反应。研究表明,国企多元化并购存在"并购绩效悖论",这种价值毁损主要来自于地方国企。政府干预对市场反应具有积极影响,且能一定程度抑制内部人控制带来的消极市场反应。
- 高燕燕黄国良李强刘天竹
- 关键词：多元化并购政府干预内部人控制
- 政府干预与多元化并购特征、绩效——来自中央和地方国有上市公司的经验证据被引量：6
- 2016年
- 文章以发生多元化并购的594家国有上市公司为样本,检验不同层级政府干预下国有上市公司多元化并购特征和并购绩效是否存在显著差异。实证结果显示政府干预程度会显著影响国有上市公司多元化并购的行业特征、关联特征和区域特征,而中央和地方政府不同的职能目标和管制策略使得中央和地方国有上市公司在特征表现上有所差异。中央公司的多元化并购明显呈现出对控制行业、关联并购和跨地区的偏好,并未出现预期的"多元化折价"现象,证实中央国有上市公司在落实国家宏观调控政策方面发挥了主导作用。受地方政府目标多元性和寻租等问题影响,地方国有上市公司多元化并购的关联交易特征和同区域特征更明显,成为"多元化折价"的根源。
- 高燕燕黄国良张亮亮
- 关键词：政府干预多元化并购并购特征并购绩效
