教育部人文社会科学研究基金(09YJC790064)
- 作品数：5 被引量：11H指数：2
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- 债务融资、股权结构与中国旅游类上市公司非效率投资被引量：1
- 2015年
- 非效率投资一直是企业投资理论与实务关注的问题,但规范与严谨地探究旅游类企业非效率投资这一问题的文献缺乏。本文基于中国旅游类上市公司2003至2011年的非平衡面板财务数据,实证考察中国旅游类上市公司债务融资与股权结构对非效率投资的影响。本文发现,中国旅游类上市公司非效率投资与公司财务杠杆存在显著的负相关;尽管股权结构并不影响中国旅游类上市公司的非效率投资,但中国旅游类上市公司存在杠杆的所有制性质漂移。
- 孙建军张绵宝王亚平
- 关键词：债务股权结构非效率投资
- ASEAN＋3区域金融一体化程度：Feldstein-Horioka方法被引量：6
- 2012年
- 随着ASEAN+3经济一体化的不断深入,该区域的金融一体化也在不断加强。运用面板数据,基于Feldstein-Horioka方法考察ASEAN+3区域的金融一体化程度,发现:ASEAN+3区域的储蓄保留系数较低,金融一体化程度较高;亚洲金融危机后ASEAN+3区域的金融一体化程度不升反降;高收入国家的金融一体化程度比中等收入国家略低。
- 孙建军宋军发
- 关键词：金融一体化
- 不完美资本市场条件下的公司投资:一种实证研究的逻辑描述
- 2012年
- 本文基于不完美资本市场条件下的公司投资这一领域核心文献的梳理,介绍了一种新古典框架下的标准公司投资动态模型;阐述了公司投资决策实证研究模型的构造方法与过程;不但说明了实证模型中的困难——投资机会Q测度,而且指出了相应的解决方法。
- 孙建军康丽张绵宝
- 关键词：Q
- 货币政策传导的银行贷款渠道——基于中国商业银行特征的证据被引量：3
- 2012年
- 基于1986—2009年中国商业银行数据,从中国商业银行特征出发考察货币政策传导的银行贷款渠道。研究发现:中国商业银行特征在银行贷款渠道中发挥着重要作用,规模大、资本充足的商业银行受到货币政策影响较弱,资产流动性高、盈利能力高的商业银行受到货币政策影响较强;与国有商业银行相比,股份制商业银行受到货币政策冲击时,规模、资本、流动性与盈利能力发挥着更重要的作用。
- 孙建军王兴龙
- 关键词：货币政策银行贷款渠道
- 中国上市公司投资现金流敏感性:两步GMM估计被引量：1
- 2014年
- 投资现金流敏感性是理解微观企业行为与宏观经济波动的一个关键概念。论题基于中国Tobin’s Q存在偏差大的典型事实,运用变量误差模型设定下的两步GMM方法,考察中国企业投资现金流敏感性。随着中国资本市场不完美程度减轻,中国企业投资现金流敏感性表现出不断下降的趋势;中国银行业占优的资本市场环境里,中国企业投资现金流敏感性受信贷政策的影响大;不断紧缩的信贷政策使中国企业投资对内部资金的依赖急剧上升。
- 孙建军王亚平
- 关键词：上市公司投资现金流敏感性
