中央高校基本科研业务费专项资金(2009SM0044)
- 作品数：7 被引量：57H指数：4
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- 发文基金：中央高校基本科研业务费专项资金教育部人文社会科学研究基金广东省哲学社会科学“十一五”规划项目更多>>
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- 次贷危机与金融监管改革——基于行为金融理论的分析被引量：9
- 2011年
- 现代经典金融理论假定市场参与者和政策当局都是完全理性、市场具有自我调节修复的能力,但现实中微观经济主体和监管者的非理性行为充斥市场,非理性的金融市场具有内在的不稳定性,容易引发系统性金融风险。本文从人类实际决策心理出发,运用行为金融理论,分析"非理性的行为因素"在次贷危机中的作用,提出融入行为金融思想,建立"有限理性范式"下的金融监管框架。
- 肖崎
- 关键词：金融监管行为金融次贷危机
- 信息披露监管的有效性研究被引量：1
- 2011年
- 信息披露监管强调市场自律,被认为是提高市场效率和保护投资者利益的有效监管工具之一,而次贷危机则暴露出现代金融体系中信息披露监管的有效性大幅下降。现代金融体系中复杂的金融创新工具和投机性操作使得资产价格频繁波动、市场的不确定性增强,经济主体更多地受"非理性行为因素"的影响做出决策选择。市场参与者过度地承担风险是造成次贷危机的主要原因。监管当局应该转变监管范式,研究市场主体的非理性行为,进一步完善市场自律机制的同时,加强对市场非理性行为的监管。
- 肖崎刘承睿
- 关键词：信息披露次贷危机
- 现代金融体系顺周期效应成因分析被引量：2
- 2011年
- 金融体系具有内在的顺周期性,在与实体经济相互作用下,容易放大经济的周期性波动。金融体系的发展催生了新的引发和加剧顺周期性的隐患,顺周期性对宏观经济和金融体系稳定性的影响增强,甚至可能引发系统性金融危机。美国次贷危机的爆发是典型的金融体系过度顺周期的表现。政策当局应全面认识现代金融体系下顺周期问题产生的原因,建立缓释顺周期性、防范系统性风险的金融稳定框架。
- 肖崎
- 关键词：金融体系顺周期金融稳定
- 金融机构杠杆率与流动性危机被引量：6
- 2010年
- 杠杆率一般是指资产负债表中总资产与权益资本的比率。高杠杆率意味着在经济繁荣阶段，金融机构能够获得较高的权益收益率，但当市场发生逆转时，将会面临收益大幅下降的风险。商业银行、投资银行等金融机构一般都采取杠杆经营模式。次贷危机爆发前，美国商业银行的杠杆率一般为10—20倍，投资银行的杠杆率通常在30倍左右。
- 肖崎
- 关键词：金融机构杠杆率权益资本商业银行投资银行资产负债表
- 基于行为金融理论对次贷危机的探析
- 2011年
- 现代经典金融理论假定市场参与者和政策当局都是完全理性、市场具有自我调节修复的能力。但现实中微观经济主体和政策当局的非理性行为充斥市场,非理性的金融市场具有内生的不稳定性,容易引发系统性金融风险。本文的创新之处在于:从人类实际决策心理出发,运用行为金融理论,分析"非理性的行为因素"在次贷危机中的作用,并提出建立"有限理性范式"下的金融监管框架。
- 肖崎
- 关键词：行为金融次贷危机货币政策金融监管
- 金融体系的变革与系统性风险的累积被引量：22
- 2010年
- 金融体系的结构性变革催生了新的系统性金融风险的隐患。本文从金融体系变革的角度来研究系统性金融风险的产生途径。次贷危机的爆发充分说明了现代金融体系下,系统性金融风险是内生于金融体系的,在较长时期内处于潜伏期,最终以灾难性的金融危机方式释放出来。监管当局应该加强系统性风险的认识和防范,协调宏观审慎监管和微观审慎监管,加强货币政策的金融稳定职能。
- 肖崎
- 关键词：金融体系系统性风险
- 流动性、杠杆率与金融稳定被引量：18
- 2010年
- 本文主要研究流动性和杠杆率之间交互作用的机理及其对金融稳定的影响。文章认为,随着金融结构的演变,流动性的内涵不断扩大,金融机构以证券化的方式实现流动性的扩张。金融机构的杠杆率具有明显的顺周期特征,容易放大金融周期的波动;并且由于杠杆率与流动性变化之间交互作用,导致社会总体流动性在短期内出现逆转,造成金融体系的不稳定。因此,政策制定者应该加强杠杆率和流动性管理,建立维护金融稳定的政策框架体系。
- 肖崎
- 关键词：流动性杠杆率金融稳定
