国家自然科学基金(71072137)
- 作品数：8 被引量：35H指数：3
- 相关作者：裘益政许永斌郑秀田叶会谢诗蕾更多>>
- 相关机构：浙江工商大学杭州师范大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金浙江省哲学社会科学规划课题更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 政治关系、预算软约束与过度投资——基于民营上市公司的经验证据被引量：6
- 2014年
- 文章以2007-2012年沪深两市A股民营上市公司为研究对象,考察在政治关系影响下民营企业的预算软约束和过度投资问题。研究发现,有政治关系民营企业存在预算软约束以及由此引发过度投资问题;在考察政治关系强度对预算软约束和过度投资的影响时,研究还发现,不同层级的政治关系对民营企业预算软约束和过度投资的影响程度不同,其中拥有省级政治关系的民营企业预算软约束和过度投资问题更为严重。文章对转变政府职能和完善市场机制具有重要的启示意义。
- 裘益政
- 关键词：政治关系预算软约束债务治理过度投资
- 家族治理、专用性投资与企业业绩被引量：1
- 2015年
- 家族企业的治理效率一直受到广泛关注。家族治理通过何种渠道影响企业业绩?本文以2010~2012年上市家族企业为研究样本,研究家族治理通过专用性投资对企业业绩的影响。实证结果表明:家族企业中专用性投资具有较高的代理成本,对企业业绩产生负面影响。家族治理中的家族所有权和业主权威降低了专用性投资水平,两权分离度提高了专用性投资水平。研究还发现,更高的家族所有权能够显著削弱专用性投资对企业业绩带来的负面影响。本文完善了家族治理、财务行为与企业业绩的互动链条。
- 裘益政金勰
- 关键词：家族治理专用性投资企业业绩
- 金字塔控制结构的经济后果研究:一个综述被引量：2
- 2013年
- 金字塔控制结构是一种重要的公司治理机制,能产生显著的经济后果:负面经济后果包括控股股东的资源掠夺、过度投资以及融资成本增加;正面经济后果包括构建集团内部市场、缓解融资约束、控股股东的反向支撑及抑制政府干预等。制度环境和最终控制人的股权性质对金字塔结构的经济效果产生了显著的调节作用,投资者保护、政府治理越好,越能缓解企业代理问题,金字塔结构所产生的负面经济效果越小;不同性质最终控制人效用目标的不同也会导致金字塔结构经济后果的差异。未来研究应关注金字塔结构的形成机理以及金字塔结构发挥正面经济效果的约束条件及其经验证据。
- 裘益政董陈萍
- 关键词：金字塔控制结构经济后果制度环境最终控制人性质
- 控股股东攫取私利下中小股东的行为选择——“理性冷漠”还是“积极监督”?被引量：19
- 2013年
- 面对控股股东攫取私有收益,中小股东往往表现出"理性冷漠"或者选择"用脚投票"卖出股票,而非积极监督。通过建立数理模型首先研究中小股东在约束控股股东自利行为上所起的作用;其次分析影响中小股东参与公司治理决策和监督控股股东意愿的因素,合理解释了现实中存在的中小股东对控股股东自利行为不采取积极监督的原因;最终提出政府相关部门应该从降低维权和监督成本等方面着手,努力营造激励中小股东维权和监督意愿的制度与法律环境的政策建议。
- 郑秀田许永斌
- 关键词：控股股东私有收益中小股东
- 家族控制、信息披露与权益资本成本
- 良好的信息披露能降低企业与投资者之间的信息不对称,有效降低了权益资本成本。本文以2003年到2007年再融资的上市公司为样本,研究了家族控制对信息披露与权益资本成本关系的影响。研究发现,创始家族控制上市公司权益资本成本显...
- 裘益政朱秀佳
- 关键词：信息披露家族控制权益资本成本
- 文献传递
- 政治关系与民营企业发展:“支持”还是“干预”?——基于无锡尚德的案例研究
- 2013年
- 以无锡尚德为案例,研究了拥有政治关系的民营企业,在政府干预下的过度扩张的问题。研究发现,尚德虽然在政府的支持下创造了一系列的辉煌业绩,但随着政府的干预,尚德过度投资问题愈加严重,并深陷财务危机而无法自拔,最终导致企业破产。对转变政府职能和完善市场机制具有一定的启示意义。
- 刘彦庄晓霞
- 关键词：政治关系政府干预过度投资
- 创业板上市公司的价值悖论
- 2012年
- 对创业板公司的成长性、盈利性与价值创造之间的关系进行研究,结果表明,创业板公司的成长性带来盈利能力的提升,但并不总是创造价值,处于相对低速增长状态的公司的成长性能够为公司创造价值,而处于相对高速增长状态的公司的成长性不利于公司价值的提升;公司价值脱离了基本业绩面,与盈利性呈反向关系,2010年在成长性和盈利性显著下降的情况下,公司价值仍逆势上涨。
- 叶会谢诗蕾
- 关键词：创业板成长性盈利性
- 考虑声誉的企业投资决策模型研究被引量：1
- 2014年
- 通过建立数理模型研究声誉对企业投资决策的影响,并得出以下主要结论:考虑到对项目投资后能获得声誉,企业更有意愿作出项目首轮投资决策;当项目实施中遇到困难而面临清算时,对声誉的考虑将使企业更倾向于作出追加投资决策;考虑声誉的企业付出的总体努力水平会更高,但是对声誉的追求将降低追求货币收益的努力程度。
- 郑秀田许永斌
- 关键词：企业
- 市盈率是投资决策分析的有效指标吗?——基于创业板公司财务状况质量的实证分析被引量：6
- 2012年
- 创业板自推出以来备受投资者关注,创业板公司的市盈率能否反映公司的财务状况,进而为投资者的投资决策提供依据?本文从成长性、盈利性和风险性三个角度构建一个三维财务指标体系,对创业板公司的财务状况质量进行分析,并检验了市盈率与财务状况之间的关系。研究发现,市盈率指标在反映创业板公司的成长性、盈利性和风险性方面有很大的局限性甚至是误导性,因此对投资者在对创业板公司进行投资决策分析中的作用有限。研究结论对完善创业板市场的相关制度以及投资者的投资决策提供有益信息。
- 叶会
- 关键词：财务状况质量市盈率创业板
