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中国旅游业股票的“节日效应”研究被引量：1: 2014年; "节日效应"是旅游业研究的重点。已有研究不仅肯定了"节日效应"对我国旅游经济发展的积极作用,也从不同角度对其负面影响进行了剖析。本文以证券交易市场中的旅游业上市公司作为研究对象,运用事件研究方法,对春节期间旅游业上市公司股票收益率的变化进行了细致分析。实证结果表明,春节对旅游业上市公司价值增长具有的正面效应大于负面效应,可以促进旅游经济的发展。同时,针对负面效应,提出了科学可行的对策建议。; 牛翠珍寇明婷卢新生; 关键词：旅游业事件研究法

汇率制度改革后中国经济增长及风险防范研究: 2015年; 文章以汇率制度改革为视角,对汇改后资本市场发展与经济增长之间相关性的表现特征及其内在规律进行了研究和分析。结果表明:汇改后,经济增长与资本市场发展之间存在着长期的正向均衡关系,且表现为由资本市场规模、流动性到经济增长的单向因果引导关系。; 景海霞姚丽英寇明婷; 关键词：汇率制度改革经济增长风险金融市场波动

Reinvestigating the Oil Price-Stock Market Nexus： Evidence from Chinese Industry Stock Returns被引量：2: 2018年; The present study investigates the influence of international oil prices on China＇s stock market returns across 29 different industries. The paper attempts to account for any structural breaks and nonlinearity in this relationship. The results reveal that the effect of changes in the international price of oil on stock returns differs substantially across industries. The stock returns of the coal chemical mining and oil industries are found to be positively affected by crude oil price movements. Conversely, electronics, food manufacturing, general equipment, pharmaceuticals, retail rubber and vehicle industries are found to be negatively affected by movements in the price of crude oil. The results of the estimations also suggest that the majority of Chinese industries have been significantly affected by oil prices since 2004. The influence of international oil prices on Chinese stocks also has a stronger effect in the presence of high volatility but the effect varies across industries.; Sheng FangXinsheng LuPaul G. Egan

信息传递视角下山西省煤炭价格引导分析: 2014年; 基于协整、Granger检验及向量自回归多元GARCH模型，实证研究与深入分析2006～2013年间山西省煤炭类股票市场对中部省域煤炭类股票市场及焦炭期货市场的价格引导与互动关联。研究发现，山西省煤炭类股票市场与中部省域煤炭类股票市场及焦炭期货市场之间存在低阶长期关联关系与高阶双向波动溢出关系；在中部省域煤炭股票板块中，山西煤炭类股票价格是中部省域煤炭类股票价格变动的Granger因果关系，且山西省煤炭类股票价格波动对河南省煤炭类股票未来价格的影响更显著；在煤炭类股票价格与焦炭期货合约之间，山西省煤炭类股票价格波动对未来焦炭期货合约价格的影响更为显著。上述实证结果表明，在相关金融市场资产价格互动关系中，山西省煤炭类股票价格表现出显著的引导作用。; 景海霞寇明婷武毓涵王团维高鸿; 关键词：期货市场股票市场市场互动多元GARCH模型

宏观数据发布对人民币汇率的瞬时影响分析: 2013年; 本文采用澳元兑人民币汇率高频数据,运用EGARCH模型分析了2010年10月到2012年9月期间中国和澳大利亚两国的宏观经济指标数据发布对澳元兑人民币(AUD/CNY)汇率水平及其波动性的影响。研究结果显示,中国和澳大利亚的宏观经济指标数据发布对澳元兑人民币汇率水平有显著的影响效果。中国的生产者物价指数和澳大利亚的失业率、国内生产总值指标数据发布能够引起AUD/ CNY汇率市场的显著波动,并且该波动具有持久性特征。宏观数据发布对人民币汇率市场波动的影响具有非对称性。; 蒋济续卢欣生; 关键词：EGARCH模型

世界市场对中国股票市场的传染与证券投资组合资本流动--基于极端负收益率的视角被引量：3: 2015年; 本文从极端负收益率的角度运用cloglog模型研究世界其他股票市场对中国股票市场的传染性,并探讨证券投资组合账户中资本流动对传染性的作用。我们发现,世界市场对中国的传染性较弱,而亚洲地区和非G8集团对中国的传染性较大,他们在全球金融危机时期对中国的传染性显著升高。总资本流动是世界股票市场传染到中国的渠道之一,净资本流入在全球金融危机时期和欧债危机时期提高了对中国市场的传染性。我们的实证结果对投资者的资产配置和政府防范金融风险具有重要的参考意义。; 卢新生方胜; 关键词：传染性

美联储货币政策中性化背景下人民币外汇市场间均衡关系调整和溢出效应研究被引量：19: 2017年; 文章选用二变量VECM-GJR-MVGARCH(1,1)-BEKK扩展模型,分析了在美联储货币政策冲击影响下的在岸人民币即期和远期汇率,在岸远期和离岸远期汇率间长期均衡关系调整、均值溢出、波动溢出以及非对称效应。实证结果表明,(1)在岸即期汇率对远期汇率有引导作用,主要由在岸远期汇率进行调整以实现即期、远期汇率间的长期均衡关系,意料之外的美联储加息会导致即期、远期汇率的贬值,并减小即期汇率的波动率;(2)在岸远期汇率引导离岸远期汇率,离岸远期市场处于信息波动的中心位置,意料之外的美联储加息会导致在岸、离岸远期汇率的贬值;(3)各外汇市场具有较强的波动集聚性,在岸即期汇率对远期汇率有较强的波动溢出效应和非对称效应,离岸远期汇率对相应期限的在岸远期汇率有显著的波动溢出和非对称效应,美国货币政策冲击对在岸、离岸远期外汇市场的波动率和波动溢出效应有显著影响。因此,投资者和政策制定者在决策时不仅要考虑不同人民币外汇市场间的长期均衡关系调整、均值溢出、波动溢出以及非对称效应,也应重点关注美国货币政策对人民币汇率水平和波动可能带来的影响。; 孙欣欣卢新生; 关键词：人民币汇率

国有股比例、公司价值与企业风险——基于中国A股上市公司的实证研究: 2015年; 本文采用中国A股市场上市公司2003—2012年的10010个样本点,实证分析国有股比例、公司价值和企业风险三者之间的关系。实证结果表明,中国A股市场上市公司价值和国有持股比例的关系是内生性的,且公司价值随着国有持股比例的上升而呈现出先降后升的u状形态,其变化临界点为国有持股44%。本文研究也发现:以公司价值为因变量时,公司价值与企业风险的相关系数为负;而以企业风险为因变量时,企业风险与公司价值的相关系数为正;最后,企业风险和国有股比例正相关,说明对A上市公司而言,国有股比例越高企业风险也越大。; 赵晓慧卢欣笙; 关键词：国有股比例内生性

PPP政策对PPP板块上市公司的影响效应——基于A股市场PPP板块股票价格与公司价值被引量：5: 2018年; 本文采用2014～2016年PPP板块上市公司的股价及财务指标数据,运用事件研究法分析国内各类PPP政策公布对A股市场PPP板块上市公司股票价格及公司价值的影响效应。结果显示:PPP板块上市公司股价对于PPP政策反应积极、显著;激励性PPP政策公布对PPP板块上市公司的盈利能力、成长能力、营运能力指标具有显著提升作用。结果也表明,近年来各式鼓励性PPP政策的系列公布不仅对PPP板块上市公司短期股价有提升效应,其对相关PPP板块上市公司的长期价值也有明显的正向影响。; 苏萌卢新生钱玉波; 关键词：公司股价事件研究法

人民币汇率波动的农业股票价格效应研究: 2016年; 选取2009-11-02—2016-06-30人民币兑美元汇率、人民币兑欧元汇率、上证综合指数、农业板块指数和期货市场指数等数据,运用协整检验、格兰杰因果关系检验以及VAR-BEKK模型,对2008年金融危机后人民币汇率市场和农业股票市场和农产品期货市场之间的互动关系进行实证研究。实证分析发现,人民币汇率市场与农业股票市场和农产品期货市场之间均存在长期均衡的协整关系;汇率与农业股票和期货市场之间存在单向格兰杰因果关系;农业股票市场和期货市场与汇率市场之间存在双向波动溢出效应。; 李建峰卢新生; 关键词：汇率市场农业板块期货市场

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