湖北省教育厅重点项目(D20082803)
- 作品数:1 被引量:31H指数:1
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- 控股股东、自由现金流与企业过度投资被引量:31
- 2009年
- 基于控股股东与中小股东的代理理论,以2002~2006年上市公司为样本,实证检验了在中国转型经济的制度背景下,公司控股股东、自由现金流与过度投资的关系。研究发现,正自由现金流易导致过度投资;并且在地方政府控制的公司中,正自由现金流更易导致过度投资;随着持股比例的增加,控股股东与中小股东利益趋于一致,可以抑制过度投资行为,而地方政府作为控股股东,减弱了持股比例上升带来的积极治理作用,产生了"溢出"效应。本文为理解终极控股股东对公司投资的影响提供了一个新的视角。
- 程仲鸣夏银桂
- 关键词:自由现金流过度投资控股股东