国家自然科学基金(71272118)
- 作品数:46 被引量:248H指数:9
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- 经理自主权对高管薪酬水平的操纵效应研究评述与展望
- 2015年
- 近年来上市公司业绩持续下滑与高管薪酬水平快速提升的反向变动日益引发公众的质疑和学者的关注,由此学术界在传统委托代理理论框架之外引入了经理自主权理论作为主要理论视角来研究高管薪酬水平问题。在此背景下,本文分别回顾并评述了美国、中国和世界其他地区基于经理自主权理论视角研究高管薪酬水平的历史进程与最新动态。结果表明,经理自主权对高管薪酬水平的正向操纵效应在学术界已达成基本共识,但是具体的操纵效应强度将因国家、行业、所有权属性等情境因素有显著权变性差异,而且学者对操纵效应发生机理也存在多种有待进一步检验的竞争性观点。整体而言,该领域研究结论的有效性越来越高,但也存在着诸多研究不足。未来研究应秉持扬弃精神,在经理自主权度量、控制变量选择、数据准确性提升和实证模型设计四个方面进一步丰富和拓展本领域研究。
- 张长征王硕高灼琴赵欣
- 关键词:经理自主权公司治理
- 双重代理关系下大股东与经理动态互惠激励效应被引量:3
- 2017年
- 以序贯互惠模型为基础,为大股东和经理植入互惠偏好.在完全信息条件下,检验大股东掏空和经理自利的影响因素,探讨互惠对双重代理问题的激励效应.研究发现,如果大股东首先实施掏空行为,经理会选择自利行为.如果大股东放弃掏空,并且经理的互惠敏感性足够大时,经理会放弃自利行为.当经理的互惠敏感性较小时,大股东掏空和经理自利现象将同时出现.另外,当经理具有足够大的互惠敏感性时,大股东放弃掏空是最合理的均衡.研究结果表明,约束大股东行为和基于经理互惠动机优化公司激励机制是改善公司治理效率的关键.
- 李越李秉祥
- 关键词:双重代理
- 控制权配置对上市公司实施股权激励有效性的影响被引量:3
- 2015年
- 本文以沪深两市2011~2013年已披露股权激励方案的239家A股上市公司为研究样本,运用多元回归分析方法,综合控制权配置特征,研究了控制权配置对上市公司实施股权激励有效性的影响。结果表明:相对于非国有企业,国有企业股权激励实施的有效性较高;股权制衡度、独立董事比例、管理层持股比例与股权激励有效性正相关;股权集中度与股权激励有效性负相关。
- 李秉祥邓向梅
- 关键词:控制权配置上市公司股权激励有效性
- 混合所有制企业资源异质股东共生关系形成机理——以中国联通混改方案为例被引量:30
- 2019年
- 企业新一轮混改的目标在于实现不同所有制资本的协同效应,即要求混合所有制企业中国有资源与民营资源实现有效融合,国有股东与民营股东将以此为契机建立共生关系。本文以中国联通混改方案为研究对象,归纳出混合所有制企业资源异质股东共生关系的形成机理:发展困境与资源约束是国有股东与民营股东的共生驱动,以双方资源相关性及优势互补性为共生条件,在治理结构优化、宏观政策引导、市场竞争需求及行业发展趋势的内外部共生环境下,国有股东与民营股东一体化的共生关系得以建立,并能够实现互惠共生。
- 李明敏李秉祥惠祥
- 经理人特征对公司股权融资比例的影响——基于管理防御视角
- 2017年
- 融资结构的选择影响到企业的资金使用成本以及各方利益,具有不同学历、年龄、持股比例等特征的经理人如何影响公司股权融资决策,是一个值得研究的课题。本文对2008~2015年经理人年龄、性别、职位和企业股权融资比例等数据进行分析,研究发现:经理人的不同特征与企业股权融资比例呈一定关系。年龄较大或权力较大的经理人表现出较为显著的股权融资偏好,而高学历经理人以及适当提高经理人薪酬水平则能有效降低股权融资水平。同已有的研究相比,本研究立足于管理者自身的特征来探究公司股权融资比例的影响因素,为公司决策层优化股权结构时提供多种管理视角。
- 李秉祥朱涵宇简冠群
- 关键词:股权融资管理防御
- 我国上市公司高管股权激励影响因素的实证研究被引量:8
- 2013年
- 为了考察我国企业选择对高管进行股权激励的影响因素,本文选取了沪深两市A股实施高管股权激励的上市公司为样本进行了实证分析。结果表明:公司在对高管选择进行股权激励时优先考虑了政府监管、高管年龄、股权集中度、行业竞争和人才需求等五个主要因素;而高管现金薪酬、企业成长性、企业规模也会对企业选择股权激励方式产生影响。
- 李秉祥惠祥
- 关键词:企业高管股权激励政府监督股权集中度企业成长性
- 国企混合所有制改革关键问题探讨被引量:26
- 2018年
- 随着中国联通混合所有制改革方案的落地,标志着我国国有企业混合所有制改革已进入具体实施阶段,改革形式与方向日渐清晰。但从企业具体操作层面来看仍存在诸多挑战,急需在理论与实践层面达成共识。文章从公司治理角度出发,探讨了当前我国国有企业混合所有制改革中亟待解决的几个关键问题,认为优化股权设计是国企混改制度基础,科学合理的控制权配置是国有企业混合所有制改革成功的先决条件,有效的经理层激励约束机制是释放国有企业改革活力的核心。特别是开创性地提出了资产专用性及专有性呈现价值的概念与度量方法,为控制权的量化分析与配置提供了依据,并以西安曲文投与丫丫影视混合所有制改革的成功经验诠释了三项关键因素在其中发挥的重要作用,以期为国有企业混合所有制改革实践提供理论借鉴。
- 李秉祥
- 关键词:国有企业控制权配置激励机制
- 关于大股东资产掏空条件与防范的博弈分析被引量:1
- 2016年
- 在小股东不参与监督或参与监督的假设下,在收益函数的基础上分别讨论大股东进行资产掏空的必要条件,经理与大股东合谋时支付金额的取值范围,大股东与经理合谋进行资产掏空的必要条件,以及提高经理激励报酬,可防范经理与大股东合谋进行资产掏空的策略,得出的结论对防范和治理大股东资产掏空行为具有理论指导意义。
- 吴建祥李秉祥
- 关键词:收益函数博弈分析
- 信念调整模式下经理管理防御水平对股票期权激励敏感性的实验研究被引量:3
- 2016年
- 运用信念调整模式探究高、低能力经理人管理防御水平对股票期权激励的敏感性。对股票期权激励降低管理防御水平进行机理分析,并采用实验研究观察股票期权激励降低管理防御水平的有效性。结果表明:股票期权激励能够有效降低经理人管理防御水平;高能力经理人管理防御水平对持股比例敏感。建议实施股票期权激励时考虑经理人个人能力与持股比例相匹配,对高能力经理人增加激励力度的同时运用股票期权约束效用。
- 李秉祥惠祥李明敏
- 关键词:经理管理防御
- 我国创业板上市公司高管离职原因分析与应对研究被引量:3
- 2013年
- 本文通过对我国创业板上市公司高级管理人员离职数据的统计与分析,总结出我国创业板上市公司高管离职主要是由高管背景复杂、薪酬激励不足、高管套现获利及上市公司经营业绩不佳四方面原因造成的。对此本文提出对策建议,以期从根本上抑制创业板上市公司高管非正常离职行为的发生。
- 李秉祥姚冰湜
- 关键词:创业板上市公司高管离职