国家自然科学基金(71272245)
- 作品数：6 被引量：112H指数：5
- 相关作者：马永强夏晓兰张良赖黎陈欢更多>>
- 相关机构：西南财经大学四川农业大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 商业信用对现金股利分配的影响——基于2010—2014年A股上市公司的经验证据被引量：1
- 2016年
- 以2010—2014年的上市公司为样本,在控制盈利能力、股权性质、股权集中度、股权制衡和企业规模等公司特征变量的情况下,研究商业信用与现金股利分配之间的关系.实证结果表明:非国有企业商业信用随企业成长性的提升而增加,其债务治理功能使经理层面临短期偿债压力而在一定程度上减少现金股利的发放;超过一定额度后,商业信用的增加导致企业自由现金流大量累积,管理层迫于控股股东要求自身利益最大化的压力,增大现金股利的发放力度,由此形成商业信用与现金股利分配的U型关系.文章从内外部公司治理视角研究商业信用对现金股利分配的影响,对公司治理文献的丰富、我国资本市场的完善和国企改革的进一步深化有一定借鉴意义.
- 朱佳玲张良
- 关键词：商业信用现金股利分配公司治理
- 金融危机冲击对企业集团内部资本市场运行的影响——来自我国民营系族企业的经验证据被引量：33
- 2013年
- 金融危机冲击下,内部资本市场的运行会发生怎样的调整与变化?内外部资本市场间究竟存在怎样的相互关系?本文以2008年金融危机为背景研究了外部冲击对内部资本市场运行的影响。研究发现:常态经济运行环境下,企业集团通过活跃的内部资本市场来缓解融资约束,但金融危机爆发后,内部资本市场的这种作用消失了;当受到外部冲击时,内部资本市场被外部债务市场所替代。此外,危机爆发前,虽然系族总部通过内部资本市场进行了"交叉补贴",但其并非在系族内"挑选胜者",而更多地考虑企业的投资机会在行业中的相对水平。
- 马永强陈欢
- 关键词：金融危机冲击内部资本市场
- 媒体报道与信贷获取被引量：45
- 2016年
- 本文基于手工收集纸上媒体对上市公司的新闻报道,检验了媒体报道对企业信贷资源获取的影响,发现媒体报道缓解了银行与企业间的信息不对称,在信贷市场中发挥了积极的"信息中介"作用。基于不同视角,本文发现,负面报道越多的企业获取的信贷资源越少,非负面报道越多的企业获取的信贷资源越多;媒体报道在信贷市场中的"信息中介"作用主要存在于非国有企业、市场化程度高的地区和担保贷款中;在使用网络媒体检验媒体报道对信贷资源获取的影响后发现,本文的基本结论不变。本文不仅拓展了媒体治理领域的研究,也为中国转型经济过程中如何在信贷市场充分发挥媒体的治理作用提供了政策建议。
- 赖黎马永强夏晓兰
- 关键词：媒体报道产权属性信用贷款
- 媒体报道促进了公司创新吗被引量：21
- 2015年
- 本文通过手工收集国内纸上媒体对上市公司的新闻报道,研究了媒体报道对公司创新活动的影响,结果发现:媒体对公司的报道给管理者带来了强大的市场压力,诱发了管理者更注重公司短期业绩的短视行为,减少了对创新活动的投入;在进一步对上市公司的产权属性进行划分之后,本文发现,媒体报道对国有上市公司创新投入的抑制作用更明显;然后,本文对比了不同市场化程度下媒体报道对公司创新活动的影响差异,发现市场化程度高的地区,媒体报道对公司创新投入的抑制作用更明显;最后,本文发现当公司的分析师关注度高时,媒体报道对创新投入的抑制作用不明显,表明分析师能够甄别公司研发活动的价值,缓解了媒体报道的负面效应。本文的结论支持了市场压力假说,为全面认识媒体报道对中国上市公司创新活动的作用机制提供了经验证据。
- 阳丹夏晓兰
- 关键词：媒体报道产权属性
- 商业信用能提升企业绩效吗？--基于非效率投资中介效应与组织冗余调节效应的实证被引量：6
- 2016年
- 本文以1991--2014年上市公司为样本,实证检验了商业信用对企业绩效的作用逻辑。研究发现,商业信用与企业绩效间呈倒U型关系,非效率投资起着显著U型中介作用,在这过程中,组织冗余发挥了显著的倒U型调节效应。文章从公司治理内外部治理视角研究了商业信用对企业绩效的影响机理,对公司治理文献的丰富和企业经营决策有一定借鉴意义。
- 张良马永强
- 关键词：商业信用企业绩效中介效应
- 控制人行为、金融关联与民营企业融资约束被引量：9
- 2015年
- 本文实证检验控制人行为以及金融关联如何主动调节民营企业融资约束。研究发现:控制人行为对民营企业融资约束的调节存在长短期反转效应。短期外部融资成本不变,掏空使企业判断融资约束相对降低,支持使融资约束相对增加。长期内掏空使外部投资者提高资金供给条件,融资约束增加,支持则相反降低融资约束,真实融资约束的调节效应得以体现。金融关联能够缓解民营企业融资约束,但不同类型金融关联效果不存在明显差别。内外两种调节机制交互运用时,民营企业融资决策的权衡不仅考虑融资约束的变化,还表现出强烈的外源融资偏好。
- 徐慧
- 关键词：融资约束
