中国博士后科学基金(20100471621)
- 作品数：2 被引量：19H指数：2
- 相关作者：柳会珍胡啸兵顾岚李育林张成虎更多>>
- 相关机构：西安交通大学中国人民大学北京国家会计学院更多>>
- 发文基金：中国博士后科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 金融资产收益率波动预测——基于我国股票市场跳跃行为研究被引量：2
- 2011年
- 金融资产收益率波动是资产定价和金融风险管理的核心部分,而跳跃是收益率波动中的重要组成部分。基于修正Z-检验,本文检测识别我国股市波动中跳跃行为,并且研究了跳跃的时序特征,统计结果表明,在市场大波动时期,和连续成份相比,跳跃对于波动率具有极其重要的贡献。建立包含跳跃的已实现波动率非齐次自回归模型,在波动模型中纳入滞后绝对日收益率和杠杆效应预测股指收益率波动。实证分析结果显示,对于短期的波动预测,包含跳跃和两种影响因素的波动模型表现最好,然而对于提前1月的长期预测,跳跃和连续波动成份分离模型预测明显优于其它模型,这些事实说明跳跃对股指波动率预测具有重要的影响,好坏消息对波动率非对称性具有短期显著影响,而对长期水平的波动率预测影响不显著。
- 柳会珍张成虎李育林
- 关键词：已实现波动率波动率预测金融风险
- 极端波动、跳跃和尾部风险——基于已实现波动率的股票市场风险动态预测被引量：17
- 2014年
- 本文基于跳跃扩散波动理论,利用非参数方法估计波动中跳跃成份,研究我国股市波动中跳跃的动态演变特征,将跳跃作为股市波动的重要因素纳入模型,建立我国股指收益率的非齐次自回归已实现波动率模型,利用条件极值方法对我国股市的波动风险进行动态预测.统计结果表明:在股市大波动时期跳跃发生更为频繁,而且和连续成份相比较,跳跃对股指波动的贡献占据主要地位。和传统的EGARCH模型相比,包含跳跃的已实现波动率模型对股指波动风险预测性能明显优于EGARCH模型风险预测,跳跃对股指波动风险预测具有显著的解释力.对股市历史数据的分析和预测表明,跳跃对于股指日收益率尾部行为具有重要的影响,大跳跃的发生导致尾部风险显著增大。本文研究结果对于政府监管部门监控股市和制定有效的调控措施加强股市风险管理具有重要的参考价值。
- 柳会珍顾岚胡啸兵
- 关键词：已实现波动率
