中国博士后科学基金(2013M530813)
- 作品数：6 被引量：36H指数：4
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- 相关机构：四川大学中国社会科学院更多>>
- 发文基金：中国博士后科学基金国家自然科学基金四川省软科学研究计划更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 私募股权投资、董事会特征与公司绩效被引量：4
- 2015年
- 以深交所中小企业板和创业板首次公开发行上市公司作为研究对象,结合基于结构和行为视角的两类董事会特征指标,实证检验了私募股权(PE)投资对公司董事会特征及绩效的影响。研究发现:PE的参与对被投资公司上市后的绩效带来了负面影响;在董事会特征方面,有PE投资的公司表现为更低的独立董事占比和CEO双重性比例;PE的参与会使得董事会规模和独立董事占比对公司绩效的负面效用增强。这进一步说明了我国私募股权投资并未对公司产生良好的治理效应。
- 徐子尧刘益志
- 关键词：私募股权投资董事会结构董事会行为公司绩效
- 私募股权并购投资对公司价值的影响——以新桥并购深发展为例被引量：3
- 2014年
- 文章以美国新桥投资集团收购深发展作为私募股权并购基金投资的典型案例,采用银行绩效评分法和事件研究法考查新桥的收购和退出对深发展公司价值的影响。研究表明,深发展在新桥投资控股的5年时间和新桥退出的3年时间内,经营绩效的表现均好于对比银行的平均水平。新桥投资控股后,对深发展进行了并购后的全面整合,在挖掘其增值潜力方面的确有所作为。新桥将深发展股权转让给平安后,深发展的各方面继续得到良好发展,这与前期新桥对深发展公司治理架构的改善是密不可分的。
- 徐子尧胡蕾
- 关键词：私募股权基金
- 公司型风险投资增加了新创企业的价值吗被引量：10
- 2016年
- 本文以我国中小板2007—2014年间有风险投资机构参与的上市公司为样本,分析了公司型风险投资机构对新创企业价值增值的影响。研究发现,与独立风险投资(IVC)相比,公司型风险投资参与的上市公司在IPO时获得的估值较低,并且在上市短期(1年)内的经营绩效较差。而当公司型风险投资中的母公司与新创企业之间存在战略协同时,会对公司的价值增值产生显著的正效应,且这种正效应并不完全来自于CVC卓越的项目挑选能力。根据实证研究结论,本文提出了一些建议,希望能促进我国公司型风险投资更好地发展。
- 徐子尧
- 私募股权投资对上市公司过度投资行为的影响——基于创业板企业的实证分析被引量：9
- 2015年
- 以2009~2013年在深交所创业板首次公开发行上市的公司作为研究对象,实证检验了私募股权投资对被投资公司过度投资行为的影响。研究结果显示,私募股权投资可以有效减少上市公司滥用自由现金流的过度投资行为;从PE机构的特征来看,相对于国有背景,非国有背景的PE能更好的抑制过度投资;而联合投资之间由于相互"搭便车"等问题的存在,不利于减少公司的过度投资行为。研究表明PE机构在被投资公司上市后仍可发挥一定的监督管理职能以减少代理问题,因而应鼓励公司积极引进优秀的私募机构,以促进其投资行为的理性化。
- 徐子尧郑芳邢洁
- 关键词：私募股权投资自由现金流过度投资
- 私募股权投资提升了公司价值吗?——“新宏远创”并购“四川美丰”的案例分析被引量：2
- 2015年
- 本文以"新宏远创"私募股权基金并购"四川美丰"为例,探讨私募股权投资在提升公司价值方面的经济效应。研究表明,"新宏远创"投资后,"四川美丰"的盈利能力与现金获取能力均有所下降,发展能力无向好趋势,偿债压力明显上升,营运能力改善微弱。同时,资本市场对此次并购的短期和长期事件反应都不为正。而"新宏远创"在此次投资中获取了丰厚回报。通过分析认为本次并购投资在投资方获取高额收益的条件下,被投资方的公司价值并没有得到相应提升。
- 徐子尧戚逸康
- 关键词：私募股权基金并购案例分析
- 中国企业海外并购财务风险的识别与控制被引量：8
- 2013年
- 中国企业海外并购的规模和数量在近年来取得较快增长,但风险也随之凸显,其中财务风险的表现尤为突出。本文对中国企业海外并购中的财务风险识别及表现形式进行了整体分析,并在此基础上提出了相应的防范控制策略。
- 徐子尧牟德富
- 关键词：海外并购财务风险
