教育部人文社会科学研究基金(11YJEGJW001)
- 作品数：12 被引量：16H指数：2
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- 我国股票市场监管效率研究
- 2016年
- 我国股票市场的监管效率还较为低下,主要表现为:监管法律法规不完善、监管体系不健全、违规处罚力度过轻、行政干预过度等。本文从股票市场监管的中间目标和根本目标入手,选取股票发行的监管效率、监管者的执法效率、股票市场监管的社会效率作为指标,运用描述性统计分析法和事件研究法对我国股票市场监管效率进行研究,同时还分析了导致监管效率低下的原因,并提出了相应的改进建议。
- 潘雨晨邵向阳
- 关键词：执法效率
- 基于DEA方法的中印上市公司股权融资效率比较研究被引量：3
- 2013年
- 本文以中印两国股票市场为基础,从企业股权融资效率理论着手,运用DEA模型研究中印两国上市公司股权融资资金的使用效率,比较两国股权融资效率,以找出中国上市公司股权融资使用效率不足的原因和改进措施。
- 张延良杨小波
- 关键词：股票市场上市公司股权融资效率
- 基于DEA方法的金砖国家股票市场融资效率比较研究被引量：7
- 2015年
- 文章从宏观角度选取了上市公司数量、市场股本总额、股票年筹资总额、股票年周转率、净资产年收益率等五项指标来衡量金砖国家股票市场的整体融资状况,通过数据包络分析法对金砖五国股票市场的融资效率进行分析评价,得出目前我国股票市场融资效率尚处于较低水平的结论。借鉴金砖国家股票市场的融资经验,我国应当提高股票发行审批过程的透明度,完善上市公司信息披露制度和退市制度,确立合理的资源配置政府导向。
- 张延良胡超胡晓艳
- 关键词：金砖国家股票市场融资效率
- 金砖国家股票市场收益波动性比较研究被引量：2
- 2014年
- 本文运用ARCH族模型对金砖国家股票市场的收益波动性进行有效度量,探究新兴经济体的股票市场行为与特征。研究发现,金砖国家股票市场收益波动性从总体上看呈现出与发达国家成熟股市相似的基本特征,但同时又具有自身的特点。金砖国家股市收益率具有波动频繁、波动幅度大的特征,存在着非对称ARCH效应,市场抗风险能力相对较弱,投资者所要求的风险补偿较高。
- 张延良赵晓琦胡晓艳
- 关键词：金砖国家股票市场收益率波动性
- 盈余管理视角下基金持股与公司价值的关系研究
- 2022年
- 随着时代的发展,居民储蓄加速向投资转化,基金行业发展迅猛,基金市场已经成为证券市场的重要组成部分,研究基金持股对上市公司价值的影响,对于完善公司治理结构、规范基金投资具有一定借鉴意义。将托宾Q值作为上市公司价值的衡量指标,通过盈余管理视角,利用固定效应模型和中介效应模型分析基金持股对上市公司价值产生的影响。研究表明:基金持股比例与上市公司价值存在倒U型关系,适当提高证券基金持股比例能提高上市公司价值,而过高的基金持股比例则会阻碍上市公司价值的提升;基金持股比例与盈余管理呈U型关系;盈余管理对基金持股比例与上市公司价值的倒U型关系具有中介效应,基金持股通过U型关系影响公司的盈余管理行为,进而影响上市公司价值,促成了证券基金持股比例与上市公司价值的倒U型关系。因此,应健全基金管理公司对控股股东及管理者的监督与制衡机制,完善基金集中持股制度规定,提升我国基金行业规范化程度和投资管理水平。
- 郑勇崔海涛张延良
- 关键词：基金持股盈余管理中介效应
- 股市波动与经济增长关系研究被引量：1
- 2015年
- 从长期走势来看,股市波动和经济周期的趋势是一致的。经济增长是股票价格指数上涨的前提条件,只有经济发展了才能支持股市的稳定向上。股票市场对经济增长的促进作用可以通过以下三个方面实现:股市通过促进储蓄转化为投资而促进经济增长,股市通过改变国民储蓄率来影响经济增长,股市使资本配置效率提高从而促进经济增长。
- 王子豪
- 关键词：股市波动经济增长储蓄率资本配置效率
- 股票市盈率影响因素实证分析
- 2018年
- 市盈率作为广大投资者评价股票投资价值的一个重要指标,常被用于公司股票价值的评估当中,用以判断股票价格的高低、风险的大小以及对公司未来盈利能力的预测,所以分析市盈率的具体影响因素,对于实现市盈率的价值具有十分重要的意义。本文利用简单随机抽样的方法任意选取了上证180指数样本股中的34只股票作为研究对象,采用回归分析的统计方法并且利用Excel表格处理工具、运用相关软件进行定量分析,为了详细深入研究各因素之间的关系,对各要素的统计数据利用OLS进行多元线性回归分析,并建立三个有效的总回归模型和分回归模型,从各个模型拟合度的高低来说明所建立的回归模型的有效性,进而证实所选择的关键因素对市盈率的贡献度,最后得出行业平均市盈率与每股收益增长率对市盈率的影响最大。同时,投资者可以利用这三个有效的回归模型对个股的市盈率水平进行合理预测,从而更加理性地判断股票的投资价值。
- 孙晓慧张延良
- 关键词：市盈率
- 互联网金融概念股票收益波动是否具有特殊性?——基于ARCH模型族的检验被引量：1
- 2018年
- 随着互联网技术的不断成熟和完善,"互联网+金融"这种全新的金融模式得到了前所未有的突破与发展,并对金融业的发展方向产生了影响。通过运用ARCH模型族对互联网金融概念上市公司的股票收益率波动性进行度量,探究该板块股票收益波动的一般特征及特有的规律。研究发现,互联网金融概念上市公司股票收益波动性从整体上呈现出与沪深300相似的基本特征,但同时又具有自身的特点:收益率呈现尖峰厚尾的特征,不符合正态分布;收益率序列为平稳时间序列,不存在单位根但存在明显的波动集聚性;对外部冲击反应的时间持续性有限,而且存在非对称效应,风险与收益存在明显的正相关性。
- 张延良李凡浩于旭升
- 关键词：互联网金融上市公司股票收益率波动性
- 私募股权投资对被投公司市值管理的影响——基于创业板IPO公司的证据被引量：2
- 2022年
- 基于私募股权投资对创业板IPO公司市值管理影响的视角,选取2015年创业板IPO公司为研究对象,以2016年1月1日至2019年3月31日季度财务数据为研究样本,利用因子分析法和倾向得分值匹配模型研究两者关系发现:私募股权投资对创业板IPO公司市值管理具有积极影响;融资约束与信息效应在二者正向关系中起到中介传导效应;由于私募机构的介入,被投资企业的市场价值可以由其内在价值充分体现,且企业的融资成本减少,从而提升企业的市场价值,改善其市值管理水平。
- 郑勇崔海涛张延良
- 关键词：私募股权投资市值管理
- “陆港通”能提高标的股票的定价效率吗?——基于股价同步性的视角
- 2020年
- "陆港通"是内地与香港地区资本市场的联通机制,为研究"陆港通"开通对内地股票市场带来的实际影响,以股票定价效率为切入点,将股价同步性指标作为定价效率的衡量指标,选取2012—2019年A股上市公司数据为样本,利用倾向得分值匹配法和双重差分模型进行实证分析。结果表明,"陆港通"的开通有助于提高标的股票定价效率;进一步分析发现,"陆港通"可以通过改善公司外部信息环境或提高公司治理水平等途径发挥其促进作用。为此,应完善股票市场制度体系,健全监管机制、防范金融风险,继续深入资本市场开放,以提高证券市场定价效率。
- 张延良白清超李凡浩
- 关键词：资本市场开放
