上海市哲学社会科学规划课题(2006BJL001)
- 作品数：8 被引量：215H指数：8
- 相关作者：李治国曾利飞徐剑刚张晓蓉徐寒飞更多>>
- 相关机构：复旦大学中国人民银行金融研究所更多>>
- 发文基金：上海市哲学社会科学规划课题教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 人民币NDF与即期汇率的动态关联性研究被引量：106
- 2007年
- 文章以2005年7月25日-2006年6月13日间人民币NDF和即期汇率为研究对象，以MA（1）-GARCH（1，1）模型分析人民币NDF市场和即期市场间均值和波动的溢出效应。分析结果表明，两个市场的波动没有相互溢出效应，即期市场对人民币NDF市场没有报酬溢出效应，而人民币NDF市场对即期市场具有报酬溢出效应。可见，我国汇制改革后，境外因素已开始影响人民币即期市场。
- 徐剑刚李治国张晓蓉
- 关键词：人民币NDFGARCH模型
- 微观货币需求函数与货币需求异质性：企业层面的证据被引量：15
- 2007年
- 本文基于企业成本最小化建立微观货币需求函数以探讨经济个体的货币需求异质性,并根据上市公司财务数据设计面板数据模型进行实证研究。来自我国企业层面的微观证据表明,企业规模、地区差异和行业差异对企业货币需求均有显著影响,企业货币需求处于规模报酬递增阶段,但其货币需求增长速度慢于企业规模增长速度。地区差异对企业货币需求的影响是非线性的,目前主要表现为越发达地区的企业货币需求越多。大多数服务业的货币需求明显较高,而制造业的货币需求相对较低。
- 李治国曾利飞
- 关键词：面板数据模型
- 人民币升值压力下存在J曲线效应吗被引量：22
- 2007年
- 汇率有效调整可以改善贸易收支,但在短期内可能先出现进一步恶化贸易收支的J曲线效应,以往研究主要探讨人民币贬值的情况。本文发现,在人民币升值压力下,我国目前已经出现影响进出口贸易增速的近似J曲线效应,而贸易收支决定模型的实证结果表明汇率变动对贸易收支影响显著,人民币升值压力下的J曲线效应越来越明显。J曲线效应可能在短期内被其他诸多因素所掩盖,但在人民币升值压力不断增加的情况下值得警惕。
- 李治国徐剑刚曾利飞
- 关键词：J曲线效应人民币升值
- 中国货币之谜与资金流动性过剩成因分析被引量：17
- 2007年
- 全球资金流动性过剩已经成为困扰世界经济发展的主要问题,中国目前已经成为货币流通速度最低的主要经济国家,中国货币之谜更存在特殊性。货币政策的多任务性影响货币供给形成过程,基础货币调整与货币乘数变动同时出现失衡,从而导致资金流动性过剩。货币当局的资产结构和公众的资产偏好分别影响着基础货币和货币乘数,是形成中国货币之谜的根源,而消除流动性过剩也须借助转变货币当局资产结构和公众资产偏好来实现。
- 李治国徐寒飞
- 关键词：流动性过剩基础货币货币乘数
- 货币需求弹性、有效货币供给与货币市场非均衡模型——解析“中国之谜”与长期流动性过剩被引量：9
- 2007年
- 中国的流动性过剩相对于其他经济发达国家更为严重,不但是由于产业结构升级和对外开放度上升而导致的过度货币需求,而且是因为不良贷款引发的货币供给有效性减弱。缓解流动性过剩必须从经济转型时期的货币需求弹性、有效货币供给以及货币市场非均衡等多个方面寻找对策。
- 李治国
- 关键词：流动性过剩非均衡模型
- 基础货币、货币乘数与货币当局资产负债结构的关系研究——基于中国1994～2006年季度数据的实证分析被引量：27
- 2007年
- 本文提出货币当局的资产负债结构对基础货币和货币乘数产生重要影响,这种影响是通过改变公众的现金持有偏好和商业银行的准备金需求来间接实现的。对我国1994～2006年季度数据实证研究,单位根检验、Johansen协整分析及误差修正模型显示存在货币当局资产负债结构影响现金持有偏好与准备金需求的长期协整关系和短期波动规律,以国外净资产比重持续上升、商业银行再贷款比重不断下降及央行票据比重陡然上升为主要特征的货币当局资产负债结构调整,导致我国基础货币过快增加和货币乘数持续上升。
- 李治国
- 关键词：资产负债表基础货币货币乘数
- 流动性过剩:基于货币供给决定机制的解析被引量：12
- 2007年
- 货币政策的多任务性影响着我国货币供给形成过程,基础货币调整与货币乘数变动同时出现失衡,从而导致资金流动性过剩。采用发行融资债券调节基础货币的非常规策略不能持久,抑止对外净资产过快上升的成本越来越高。现金存款比率和准备金存款比率持续下降而准货币存款比率却变化不大,从而导致我国货币乘数持续上升。货币当局的资产结构和公众的资产偏好分别影响着基础货币和货币乘数,是导致资金流动性过剩的根源,而消除流动性过剩也须借助转变货币当局资产结构和公众资产偏好来实现。
- 李治国
- 关键词：流动性过剩货币供给基础货币货币乘数
- 货币需求弹性决定因素的实证研究被引量：13
- 2007年
- 文章从企业和家庭层面的货币需求异质性,对传统货币需求函数进行修正,分析货币需求收入弹性和利率弹性的决定因素。实证结果表明,产业结构和经济开放度不但直接影响货币需求规模,而且通过货币需求弹性间接影响货币需求的变化,产业结构主要对货币需求收入弹性显著影响,而经济开放度对货币需求收入弹性和利率弹性均有显著影响。产业结构升级将弱化对货币需求收入弹性的影响,而加剧对货币需求规模的影响。经济开放度对货币需求的影响将逐渐由正转负,并最终导致货币需求下降。
- 李治国曾利飞
- 关键词：货币需求函数产业结构经济开放度
