国家自然科学基金(70873087)
- 作品数：18 被引量：80H指数：6
- 相关作者：沈庆劼林楠王爱俭何燕温博慧更多>>
- 相关机构：天津财经大学南开大学山东经济学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 监管套利:中国金融套利的主要模式被引量：13
- 2010年
- 监管套利是市场主体利用制度间的差异性或制度内部的不一致性,为降低成本或获得利润而设计的一系列交易。①其与制度重构相互影响,形成了长期以来监管制度的螺旋式上升,这正是Kane监管辩证法②的主要思想。近年来许多重要的金融事件,无论是对冲基金掀起的金融风暴,还是资本玩家设计的借壳上市,都可以从监管套利这一角度找到逻辑支撑。相对于西方发达国家,中国的制度漏洞更多,监管套利更为普遍。本文拟对监管套利产生的原因、监管套利的主要模式以及其对经济的影响进行研究。
- 沈庆劼
- 关键词：监管套利金融套利不完全契约
- 商业银行监管资本套利的均衡分析被引量：6
- 2010年
- 监管资本套利,产生于巴塞尔协议资本监管框架的缺陷,是一种利用资本监管制度之间的差异性以及制度内部的不协调性,运用某种手段在不改变实际风险水平的情况下提高资本充足率水平的行为。通过对以下问题的探讨:商业银行监管资本套利所获得的收益在银行与资金需求方之间的配置比例;针对某种资产的监管资本套利,对其他资产供求双方所产生的隐性套利收益的表现形式及其归属程度;由商业银行异质性所导致的监管套利顾客现象;信息不对称情况下,市场对于套利者与非套利者的逆向选择等等,认为银行监管部门应适当引导符合政策意图的套利行为,提高政策引导调控能力。
- 沈庆劼
- 关键词：监管资本套利柠檬市场
- 新巴塞尔协议下是否依然存在监管资本套利被引量：8
- 2010年
- 监管资本套利产生于巴塞尔协议资本监管框架的缺陷,作为巴塞尔协议一个未曾预料的结果,其在西方发达国家发展非常迅速。监管资本套利降低了资本监管的有效性,加剧了银行业的系统性风险,并催生了大量的资产证券化产品,成为美国次贷危机的重要原因。所以监管资本套利与顺周期性一同成为巴塞尔协议所带来的两大首要问题。目前全球范围正在经历从旧巴塞尔向新巴塞尔的转化,中国也将于2010年开始试行新巴塞尔。新巴塞尔代替旧巴塞尔的一个重要动因即消除监管资本套利,那么新巴塞尔协议下是否还会存在监管资本套利呢?有学者认为不会。本文从套利动机与套利空间存在的必然性角度论证了监管资本套利存在的可能性。
- 沈庆劼
- 关键词：新巴塞尔协议监管资本经济资本不完全契约
- 试论我国货币稳定与金融开放的政策空间
- 2010年
- 伴随着人民币国际化进程的不断推进,金融开放广泛而深刻地影响着中国经济并且不断震动原有世界经济格局。然而,中国金融体系仍存有许多潜在风险,维护国家金融安全已成为一个严峻课题。从金融安全、货币稳定分析入手,本文分别探讨了中国金融稳定的外部冲击——新型国际金融危机对新兴国家影响,货币稳定的内部因素——人民币国际化和实际汇率变动。进而针对中国外汇储备增长和国际游资等问题给出了维护国家金融安全,推进金融开放的相关政策建议。
- 林楠
- 关键词：货币稳定金融安全人民币国际化
- 商业银行监管资本套利的均衡分析
- 2010年
- 监管资本套利,是一种利用资本监管制度之间的差异性以及制度内部的不协调性,运用某种手段,在不改变实际风险水平的情况下提高资本充足率水平的行为。作为巴塞尔协议一个未曾预料的结果,其在西方发达国家发展非常迅速。本文研究的主要问题包括:商业银行监管资本套利所获得的收益,在银行与资金需求方之间的配置比例;某种资产的监管资本套利对其他资产供求双方所产生的隐性套利收益的表现形式及其归属程度;由商业银行异质性所导致的监管套利顾客现象;信息不对称情况下,市场对于套利者与非套利者的逆向选择。到目前为止,无论国内外,都尚未有学者对上述问题进行过研究,所以文章所研究的问题本身具有一定的创新性。
- 沈庆劼
- 关键词：监管资本套利柠檬市场
- 对我国货币政策独立性与资本开放度的测度
- 2009年
- "蒙代尔不可能三角"理论提出货币政策独立性、资本自由流动与汇率稳定这三个政策目标不可能同时达到,只能选择其中两个目标。文章结合金融危机下我国"适度宽松"的货币政策和更加灵活的汇率制度,采用计量经济学方法对欧美金融市场利率与上海银行间同业拆借利率的测度得出我国货币政策具有较强独立性的结论,同时运用FH检验法推论出我国长期内资本控制是极弱的、资本账户将逐步完全开放。
- 何燕
- 关键词：货币政策管理浮动汇率制
- 基于超调模型和虚拟经济视角的汇率动态分析被引量：1
- 2010年
- 汇率决定及其动态调整分析是汇率理论的研究内核。文章以汇率超调模型为基础,突出虚拟经济与实体经济双轮驱动及其与宏观经济总供给和总需求关联运行的作用机理,结合非线性宏观金融理论在货币供需分析中引入可交易金融资产,尝试构建新的分析框架。在虚拟经济与实体经济视角下分析美元名义汇率的动态变化,并以此为基础进行实证研究,考察美元汇率及经济失调。
- 林楠
- 关键词：汇率超调虚拟经济美元汇率
- 新巴塞尔协议信用风险度量模型的实证模拟——标准法、初级内部评级法和高级内部评级法的比较被引量：2
- 2010年
- 新巴塞尔协议与旧巴塞尔协议相比,具有更多的灵活性,主要体现为在风险度量模型方面为银行提供了多种选择。巴塞尔协议的核心支柱是资本充足率要求,而风险度量模型正是计算资本充足率的基础。本文对商业银行的资产组合与风险参数进行了实证模拟,对信用风险度量的标准法、初级内部评级法与高级内部评级法进行了比较研究。研究表明:三种度量模型计算的加权风险资产,在数值上存在显著性差异,越高级别的模型所测度的加权风险资产数值越低;在商业银行的资产组合中,个人住房抵押贷款、中央政府债权、企业和个人贷款占总资产的比例对模型结果的差异性存在显著性的影响;资产组合风险水平越低,越高级的测度模型所计算的加权风险资产数值越低。
- 沈庆劼
- 关键词：信用风险标准法内部评级法新巴塞尔协议
- 现代金融服务体系的构建与优化——基于滨海新区金融改革创新基地建设被引量：4
- 2009年
- 党的十七大报告提出要"推进金融体制改革,发展各类金融市场,形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系"。从国家战略实施的全局高度出发,中央政府进一步对区域金融发展作出了重要的战略安排和部署。加快金融创新步伐,构建与经济增长级战略地位相适应的现代金融服务体系,对于加快提升区域金融聚散和辐射功能具有重大意义。本文从现代金融服务体系基本认识的归纳梳理入手,基于滨海金融创新视角,提出了现代金融服务体系的构建思路与优化策略。
- 王爱俭
- 关键词：现代金融金融创新金融生态
- 基于“不可能三角”的我国政策选择与测度分析
- 2010年
- 一、'不可能三角'理论与我国的政策选择20世纪60年代,蒙代尔与J.马库斯·弗莱明(J.Marcus Flemins)在凯恩斯的封闭经济学框架基础上运用开放经济条件下的IS—LM—BP模型研究了固定汇率制与浮动汇率制下的货币政策效应,即蒙代尔—弗莱明模型(Mundell-Fleming Model,简称M-F模型),并推论出'不可能三角'理论,即货币政策独立性、资本自由流动与汇率稳定这三个政策目标不可能同时达到,只能选择其中两个目标,放弃第三个目标。但'不可能三角'的三个角点都是较为极端的政策目标,不适合包括中国在内的大多数发展中国家的实际情况,因此需要加以扩展研究。
- 何燕
- 关键词：资本角点货币政策
