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基于GARCH模型的WTI和Brent原油价格风险分析被引量：10: 2010年; 鉴于国际原油市场对我国经济的重大影响,对美国WTI原油现货市场和欧洲Brent原油现货市场的油价波动做了基于GARCH模型的价格风险实证研究。结果表明,三种扰动项分布的假设中GED分布在99%置信水平下的失败率偏小,能够较好地刻画石油市场收益率分布的厚尾性,正态分布也能够准确地度量国际原油市场价格风险,但较GED分布容易导致风险的低估,而t分布的测度过于保守,仅适合于石油市场剧烈振荡的时期;WTI市场收益率的条件异方差性比Brent市场更为显著,考察期内平均和最大的VaR值大于Brent市场,发生极端风险事件的可能性大于Brent市场,而Brent市场在95%置信水平下的失败率显著高于WTI市场,发生风险事件的频率高于WTI市场。; 沈沛龙邢通政; 关键词：GARCH模型国际油价价格波动价格风险 VAR

基于可流动性资产负债表的我国政府债务风险研究被引量：91: 2012年; 政府资产是政府债务顺利偿还的基础,当政府资产低于其负债时,政府债务将面临一定风险,因此基于政府资产负债的视角,本文结合中国实际首先编制了一个简化的政府"可流动性资产"负债表,然后,分析了1998—2008年我国政府仅考虑直接债务时的政府债务风险,并且对2009—2010年的政府债务风险进行了分析。研究表明,2003—2006年因外汇储备急剧增长使我国政府债务风险总体较小且比较稳定,但因金融危机的爆发,我国政府债务风险在此期间前后的两次金融危机中都比较大,金融危机对政府债务风险的影响显著。研究还表明,积极的财政政策对短期降低政府债务风险具有明显效果,且1997年亚洲金融危机和2007年美国次贷危机对我国政府债务风险的影响具有相似性,即金融危机爆发后的几年内政府债务风险会因积极的财政政策而经历"大—小—大"的变化过程。最后,通过引入政府或有债务,分析了具有或有债务时的政府债务风险。本文认为,只要我国政府的或有债务规模不超过24万亿元人民币,则我国的政府债务风险较小。; 沈沛龙樊欢; 关键词：政府债务风险或有债务违约风险

中国经济的空间结构:反馈回路与层级分析被引量：3: 2009年; 区域间经济影响的反馈效应是多区域经济研究的重要议题之一,对闭合反馈回路的研究则涉及到区域间相互关联的层级问题。本研究以中国首张8个区域的区域间投入产出表为基础,从区域间的反馈回路与层级分析角度对中国经济的空间结构进行初步探讨。研究发现,中国目前仍以区域内产业间的关联为基本特征,区域间联系仍较弱。从区域间相互影响的反馈效应看,存在着三个属于较高层级的大的闭合性反馈回路,它们占中国中间贸易流量的64.3%;而四个较低层级的反馈回路只占中间贸易流量的35.7%,而且它们都存在着两个更小的闭合性反馈回路。; 潘文卿张润君; 关键词：区域经济空间经济结构反馈回路层级分析

商业银行流动性缺口管理的改进方法及实证分析被引量：7: 2011年; 本文在中国当前使用的流动性缺口管理方法的基础上,结合巴塞尔委员会《流动性风险计量、标准和监测的国际框架(征求意见稿)》(2009),给出关于流动性风险计量的改进方法。改进方法使用了高质量流动资产、净流动性缺口和净流动性缺口占总资产的比率三个指标,克服了传统流动性缺口管理没有充分考虑资产质量和资产流动性特征等缺点,更好地反映商业银行的流动性风险。通过实证分析先对国内3家银行2006~2009年年报数据进行比较,然后对国内10家银行2009年年报数据进行比较,进一步验证了改进方法的优越性。; 沈沛龙闫照轩; 关键词：商业银行缺口管理

基于马田系统的金融危机预警指标选择研究被引量：2: 2011年; 金融危机产生的严重后果及其深远影响已为世人所知。美国次贷危机的爆发使人们对金融危机的研究再次成为热点。预警模型是金融危机预测的主要方法,而变量的选择是模型构造的关键。因此,选择合理的经济变量作为预警指标,对于金融危机的有效预测具有重要的现实意义。本文以51个国家数据作为样本,选取了代表宏观经济不同侧面的12个经济指标,利用多元变量系统诊断技术对马田系统进行分析,在保持或不降低预警模型预测能力的情况下,有效地减少了预测指标的数量,这对提高模型的预测水平和减轻前期数据收集工作具有重要意义。; 沈沛龙田菁; 关键词：金融危机预警指标马田系统

国际油价波动与中国成品油价格风险研究被引量：6: 2011年; 文章以扰动项为正态分布的GARCH模型研究了Brent、Dubai和Minas原油市场的价格波动风险,以Kupiec的失败频率检验法检验模型的有效性,结果表明,模型能够刻画考察期的原油收益率波动特征,也能较好地度量上述3个原油市场的价格风险。由于中国成品油定价过程中参照Brent、Dubai和Minas原油市场,文章对3个原油市场的历史数据拟合结果进行了相关性分析,通过组合波动最小原理得出3地市场的权重比为0.238 9∶0.575 9∶0.185 2时,中国成品油用油成本的波动率达到最小值。通过蒙特卡罗模拟验证了这一结果,实证表明在75美元/桶的国际油价水平下,置信水平取95%,使用最优权重能够减少用油成本波动0.16~0.17美元/桶。; 沈沛龙邢通政; 关键词：成品油国际油价 GARCH模型价格风险

商业银行操作风险管理中的信息沟通机制被引量：2: 2011年; 构建了信息沟通环境、信息沟通能动体、信息通道、信息元、目标集五要素,以界定信息沟通的流程来开展信息沟通机制研究。在目标集的界定中引入信息论中的条件熵和相对熵,构建了商业银行操作风险管理的时效性监测指标和质效检测指标。根据信息沟通机制的分析过程,期望辅助商业银行能更加合理的分析或解释操作风险管理中出现的各种信息沟通现象和问题,填补商业银行操作风险管理中信息沟通机制方面的空白。; 胡琳娜张文晋沈沛龙; 关键词：商业银行操作风险管理信息沟通

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国家自然科学基金(70873078)