国家自然科学基金(70703024)
- 作品数：9 被引量：120H指数：5
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- 相关机构：深圳证券交易所哈尔滨工业大学深圳大学更多>>
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- 我国股指期货与现货市场信息传递与波动溢出关系研究被引量：48
- 2011年
- 股指期货与现货市场关系是监管者关注的重点问题。本文采用我国股指期货上市以来1分钟级高频数据,应用向量误差修正模型、方差分解、多元T-GARCH等,考察期现两市信息传递、波动溢出效应的影响。实证结果表明,尽管股指期货和股票市场之间短期内存在相互引导关系,但股票市场价格变动更多来自于自身影响,起主导作用,而且两市长期均衡收敛也是以股票市场占主导地位;两市存在显著的双向波动溢出,期货市场的波动溢出效应强于股票市场的波动溢出效应;两市场存在明显的非对称效应,期货市场对"坏消息"更为敏感,而现货市场对"好消息"更为敏感。
- 邢精平周伍阳季峰
- 关键词：股指期货信息传递
- 韩国指数期权发展的10年回顾与创新借鉴被引量：14
- 2008年
- 韩国KOSPI200指数期权是全球最活跃的衍生品合约。本文认为,按期权权利金收取低廉的交易费用等制度创新是韩国股指期权10年来爆发性增长的根本原因。本文还深入剖析了股指期权推出后对股票市场波动率、资金面、投资者结构、市场操纵行为等方面的影响。韩国股指期权衍生品创新的成功经验对我国权证市场与即将推出的指数类金融衍生品发展有很好的借鉴与启发意义。
- 崔晓健邢精平
- 关键词：指数期货指数期权
- 公允价值会计:争议、改革与未来被引量：10
- 2009年
- 公允价值会计是顺应市场经济发展的产物,它增加了会计信息的相关性。然而,在有限理性的金融市场中,公允价值的广泛使用使会计信息已成为市场趋势的追随者,其独特的顺周期效应可能加剧市场趋势,使会计信息的负面作用愈加明显,它增加了金融市场的系统性风险,加剧经济的周期性波动,并且正在改变金融机构的行为。公允价值计量仍然是会计发展的方向,但未来如果全面使用公允价值会计,市场可能面临更大的争议。
- 邢精平
- 关键词：公允价值会计会计信息公允价值计量金融市场系统性风险
- 全球衍生品市场发展趋势及启示被引量：3
- 2008年
- 随着全球经济一体化,衍生品市场对资源配置的作用不断增强。在全球衍生品交易量大幅增长的背景下,交易出现高度集中的趋势,正在形成欧美几大交易所集团控制全球衍生品交易的新格局。基于全面参与经济全球化新机遇与挑战的要求,本文分析了我国衍生品市场存在的主要问题,提出了制定金融促进法规、成立金融促进委员会、加强监管协调、推动交易所集团化、培育有全球竞争力的投资银行及积极开发成熟产品增加市场深度等建议。
- 期货市场发展战略课题小组黄运成曹汝明李庆应邢精平
- 关键词：金融期货衍生品市场
- 公允价值会计:美国的经验与教训被引量：33
- 2009年
- 公允价值会计能更好地反映经济环境,增加会计信息的相关性。然而,在有限理性的金融市场中,公允价值的广泛使用使会计信息已成为市场趋势的追随者,其独特的顺周期效应可能加剧市场趋势,使会计信息的负面作用愈加明显,增加了金融市场的系统性风险,加剧经济的周期性波动,并且正在改变金融机构的行为。在当前价格波动率上升的背景下,公允价值预测价值的功能正在减弱,而复杂定价模型的广泛使用使会计远离了可靠性原则。未来应进一步关注产生公允价值的过程,特别是在金融危机中,为降低其对市场的负面影响,为公允价值计量提供一些例外是非常必要的。
- 邢精平
- 关键词：公允价值会计次贷危机金融稳定
- 期货市场操纵行为判别与预警被引量：6
- 2008年
- 本文以我国期货市场中硬麦WT101与WT309两个疑似操纵案例为样本,应用面板数据处理技术,构建了一个多变量判别分析模型。结果表明模型能够很好地刻画出期货操纵行为的特征,模型预测正确率达到88.89%,在被操纵合约交割之前2个月,模型能持续地发出报警信号,给监管者足够的时间处理操纵风险。同时,本文应用Logistic回归分析结果表明,期现货价差与总持仓量等单变量也具有较好的预警效果。
- 崔晓健邢精平李一军
- 关键词：期货市场
- 合谋操纵与散户跟风的演化博弈分析被引量：5
- 2012年
- 本文通过构造一个合谋操纵和散户跟风的双种群双策略的演化博弈模型,从规范经济学角度研究了合谋账户与散户之间的演化博弈,分析了合谋操纵者何时会选择操纵、散户是否会跟风、监管对市场操纵的影响以及市场环境如何影响合谋操纵者和散户的行为等问题。为追求利益最大化,拥有资金优势的合谋者具有操纵市场的动机;合谋者操纵市场行为损害了一些跟风散户的利益,一定程度上也会减少散户跟风。基于此,本文认为,应当通过完善法制,保持监管高压态势,加强投资者教育和投资者适当性管理,完善套利制度等,应对合谋操纵和散户跟风行为。
- 张付标邢精平季峰
- 关键词：博弈分析证券监管
- 基于高频数据的中国股指期货跨市场信息冲击实证研究被引量：1
- 2012年
- 期货市场与现货市场间的联动关系一直是理论与实务界关心的热点,新兴市场国家的股指期货市场受到跨市场信息冲击更为明显。我们采用1分钟高频数据,应用ARIMA(p,d,q)模型将我国股指期货与现货市场的场收益率分离成预期信息和非预期信息,然后把这两个变量引入到二元GARCH(1,1)模型的条件均值方程中,分析预期信息和非预期信息对于两市场的冲击效应,进一步通过模型的条件方差方程来探讨市场信息对收益率波动的影响。实证研究结果表明,我国股指期货市场与现货市场存在着显著的信息冲击不对称效应,尽管两市场间的波动溢出效应仅在短期内成立。
- 周伍阳马冰
- 关键词：股指期货市场信息冲击
- 股指期货价格发现功能为何被误读被引量：2
- 2011年
- 自1982年首次推出股票价格指数期货后，期货市场发生了巨大改变。金融衍生品很快成为期货市场的主流。自期货交易产生以来，价格发现一直是其基本功能之一。对于什么是期货的价格发现功能，国内较权威的定义是通过期货交易机制形成具有真实性、预期性、连续性和权威性的价格过程。由于金融衍生品定价与早期的期货存在着巨大差异，金融衍生品的价格发现功能一直被广泛地误读。
- 邢精平杨丹
- 关键词：价格发现功能股指期货误读股票价格指数期货金融衍生品衍生品定价
