教育部人文社会科学研究基金(11YJA790152)
- 作品数：23 被引量：33H指数：3
- 相关作者：常凯王苏生黄杰敏徐民成王维红更多>>
- 相关机构：哈尔滨工业大学深圳信息职业技术学院广东科技学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金广东省自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理环境科学与工程政治法律更多>>
- 基于高频数据的股指期货和ETF指数套利研究被引量：2
- 2014年
- 本文利用1分钟高频数据,在考虑了ETF冲击成本和ETF溢价的情况下,首次研究了标的物为沪深300指数成分股的ETF和沪深300股指期货之间的指数套利。研究结果显示,对于沪深300股指期货,负向套利的机会和平均收益远高于正向套利,ETF流动性不高和卖空困难导致的ETF高溢价可以解释该现象。在中国融资渠道不畅和卖空限制较多的背景下,指数套利交易者面临的主要风险是融资风险和价差收敛风险。研究结论既能指导投资决策,也丰富了有限套利理论。
- 余臻王苏生李育补
- 关键词：股指期货ETF指数套利高频数据
- 国际货物销售合同付款条款设计浅析被引量：2
- 2016年
- 作为国际货物销售合同中关键的条款之一,付款条款直接关系到货款是否能顺利回收。通过界定国际货物销售合同付款条款的主要内容,结合交易实际阐述影响付款条款设计的因素,包括买方的资信情况、卖方市场战略和现金流压力。提出树立全局和双赢观念,根据实际情况选择收款币种,合理选择付款节点和付款凭证等完善国际货物销售合同付款条款的对策建议。
- 黄杰敏
- 关键词：国际贸易销售合同
- 基于GDP和M2因素的公司债券价差实证分析
- 使用沪、深交易所公司债券2008年9月19日至2012年6月1日每周到期收益的面板数据,利用变截距固定效应模型对决定公司债券价差的因素进行实证研究。首先根据企业家信心指数、消费者信心指数和企业景气指数分析宏观经济环境变化...
- 黄杰敏
- 关键词：信心指数GDPM2汇率
- 文献传递
- 广东碳排放量的动态演进
- 2013年
- 本文根据广东省统计年鉴,计算出1990～2011年碳排放量,结合经济发展水平、能源结构和产业结构,分析广东省碳排放动态演进过程,并通过LMDI因素分解模型,分析出经济发展、能源强度和碳排放强度的贡献度和贡献率。研究表明:广东省碳排放量与经济发展水平高度相关,高碳能源结构和产业结构将使得碳排放量保持增长态势;经济发展因素推动碳排放增长,能源强度和碳排放强度抑制碳排放增长。
- 王苏生王振宇黄杰敏常凯
- 关键词：碳排放动态演进LMDI
- 国际碳排放市场价格波动率的聚集效应
- 运用GARCH模型实证检验发现,碳排放现货价格与不同到期日期货价格序列具有明显的ARCH效应,且具有很强的波动聚集效应,价格持续性特征表现非常的明显。运用TARCH模型检验发现,碳排放现货价格与不同到期日碳排放期货价格在...
- 常凯王苏生蒙震黄杰敏
- 关键词：碳排放价格波动性
- 文献传递
- 公司债券利差资本市场因素及研究方法分析
- 2016年
- 首先,分析了公司债券收益率利差的决定因素,主要包括:资本市场因素;然后,介绍了公司债券收益率利差的研究方法,包括GARCH和ARCH方法、时间序列分析法、面板数据固定效应模型、状态空间模型与卡尔曼滤波法;之后,构建本文分析的理论框架。
- 黄杰敏
- 关键词：公司债券卡尔曼滤波
- 基于IPO公司的证券分析师跟踪的影响因素研究
- 2014年
- 从首发上市公司角度出发,探寻影响中国证券分析师跟踪强度的重要因素。选取中国A股市场首发上市公司为样本,以分析师的跟踪行为作为因变量,以影响分析师跟踪的各种因素为自变量,采用多变量回归方法研究了不同因素对分析师跟踪强度的影响。回归结果显示,证券分析师趋向于跟踪市值高、机构持股比例高的首发上市公司;趋向于回避溢价程度高、杠杠水平高的首发上市公司;同行业已上市公司少、分析师多的首发上市公司获得的跟踪更多。
- 王苏生兰召华
- 关键词：证券分析师分析师跟踪
- 国际碳排放便利收益驱动因素研究被引量：3
- 2011年
- 以欧洲气候交易所和北欧电力交易所中碳排放现货与期货价格的日交易数据作为数据样本,研究分析碳排放便利收益的行为特征及其驱动因素。实证结果显示,碳排放便利收益呈现均值回归的趋势,碳排放的便利收益与现货价格呈现显著的正相关性,与期货价格呈现显著的负相关性,与上期碳排放便利收益呈现显著的正相关性,且相关系数模拟效果都表现显著。欧洲气候交易所的碳排放便利收益与现货价格、期货价格波动率相关系数模拟效果表现显著,而北欧电力交易所中它们之间的相关系数模拟效果表现较弱。
- 常凯王苏生徐民成黄杰敏
- 关键词：碳排放实证分析
- 碳排放、动态套期保值与资产收益风险被引量：1
- 2013年
- 本文运用Engle和Granger(EG)两步法和误差修正模型(ECM)检验了CER碳排放现货价格和期货价格存在明显的协整关系,同时使用误差修正的广义自回归条件异方差(ECM-GARCH)及修正的ECM-GARCH模型对CER碳排放现货与期货之间的动态最优套期保值比率和套期保值效果进行实证分析。结果显示,由ECM-GARCH及修正的ECM-GARCH模型确定最优套期保值比率随时间变化而呈现时变性,且碳排放现货和期货的前期价格信息以及误差修正项均对套期保值组合效果有显著的影响。相对ECM-GARCH模型,市场参与者运用修正的ECM-GARCH模型优化调整资产套期保值组合头寸,可以更有效地降低资产收益风险。
- 常凯
- 关键词：碳排放套期保值效果
- 沪深300股指期货日内模式研究被引量：1
- 2014年
- 日内模式这一市场"异象"得到学术界、投资界和监管层的广泛关注。利用1分钟高频数据检验沪深300股指期货的收益率、波动率、交易量和持仓量的日内特征。Wilcoxon秩和检验结果显示:沪深300股指期货日内收益率大致呈现L型形态;以GK统计量衡量的日内波动率大致呈现LM型形态;日内交易量呈现3V型形态;日内持仓量呈现M型形态。股指期货的交易规则和投资者行为可以解释这些日内形态。该研究结果对于投资者的投资决策和市场监管具有指导意义。
- 余臻王苏生毕少刚
- 关键词：沪深300股指期货日内模式波动率交易量持仓量
