教育部人文社会科学研究基金(09XJC630013)
- 作品数：11 被引量：472H指数：9
- 相关作者：肖作平王伟彭鹏曲佳莉孟晓俊更多>>
- 相关机构：西南交通大学四川农业大学杭州电子科技大学更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 货币政策、经营环境与民营上市公司政治关系型银行贷款被引量：4
- 2014年
- 文章以我国2006-2011年在沪深两市上市的民营企业为样本,考察了货币政策和经营环境对民营企业政治关系型银行贷款的影响。结果表明:(1)有政治关系的民营企业比无政治关系的民营企业能够获得总额更多的银行贷款;(2)经营环境越差,即政府干预程度越深、私有产权法律保护越弱、金融业服务质量越差以及社会诚信水平越低,"政治关系的银行贷款效应"越显著;(3)货币政策对政治关系在不同经营环境下对民营企业银行贷款额度的影响具有调节效应,即货币政策紧缩、经营环境越差,拥有政治关系的民营企业贷款优势比货币政策宽松、经营环境较好时更明显。
- 王伟彭鹏
- 关键词：货币政策经营环境政治关系
- 终极所有权结构和债务期限结构选择被引量：15
- 2010年
- 终极所有权结构如何影响公司的债务期限结构是公司治理研究中的一个重要问题。以2003年～2005年只发行A股的824家非金融上市公司的平衡面板数据为样本,通过随机效应模型实证检验终极所有权结构与债务期限结构之间的关系。实证结果表明,终极控制股东的现金流权越大,掠夺的成本也越大,上市公司会使用更多的长期债务;两权偏离度越大,债务融资的代理成本会越大,上市公司会使用更多的短期债务;家族式控制股东弱化了两权偏离带来的掠夺效应,政府式控制股东加剧了两权偏离带来的掠夺效应。
- 涂瑞肖作平
- 关键词：现金流权家族控制政府控制债务期限
- 终极所有权结构对公司业绩的影响——来自中国上市公司面板数据的经验证据被引量：10
- 2010年
- 本文使用中国非金融上市公司面板数据,应用一系列混合最小二乘法经验调查终极所有权结构对公司业绩的影响。研究发现,终极所有权结构是影响公司业绩的一个重要因素。具体而言:(1)现金流量权与公司业绩显著正相关,表明现金流量权的提高能使控制股东和小股东的利益趋于一致,代理成本降低;(2)控制权和现金流量权的分离度与公司业绩显著负相关,表明控制权和现金流量权的分离度越大,控制股东掠夺外部投资者的动机越强,代理冲突加剧,代理成本上升;(3)终极控制股东是国有控制的公司的业绩显著低于终极控制股东是民营等非国有控制的公司,表明国有控股股东经常会以公司其他利益相关者利益为代价追求政治目标,国有控股公司的治理效率低下。
- 肖作平
- 关键词：终极所有权结构公司业绩上市公司公司治理
- 所有权和控制权的分离度、政府干预与资本结构选择——来自中国上市公司的实证证据被引量：40
- 2010年
- 本文结合中国制度背景,以包含2004-2008年间可获得连续相关信息的1076家在深、沪上市的非金融公司组成的平衡面板数据为样本(总共5380个观察值),在控制相关变量的条件下,应用一系列GLS实证检验终极控制股东的所有权和控制权分离度、政府干预如何影响资本结构选择,以及终极控制股东的所有权和控制权分离度与资本结构选择之间关系如何受政府干预的影响。研究发现,(1)终极控制股东的所有权和控制权分离度与债务水平显著负相关;(2)政府干预与债务水平显著正相关;(3)终极控制股东的所有权和控制权分离度与债务水平之间的负相关关系受政府干预的影响而变弱,政府的干预使得债务资本供给方(尤其是银行等金融机构)会给所有权和控制权分离度高的公司提供贷款,尤其是长期信贷资金。
- 肖作平
- 关键词：政府干预资本结构实证证据
- 终极控制股东对债务期限结构选择的影响:来自中国上市公司的经验证据被引量：55
- 2011年
- 本文结合中国制度背景,从代理成本视角理论推演终极控制股东与债务期限结构之间的关系。采用包含2004—2008年间可连续获得相关信息的1076家在深、沪上市的非金融公司组成的平衡面板数据(总共5380个观察值),在控制相关变量下应用广义最小二乘法(GLS)、参数和非参数检验等方法实证检查终极控制股东对债务期限结构选择的影响。研究发现,终极控制股东确实影响债务期限结构选择。具体而言:(1)终极控制股东控制权高的公司具有显著短的债务期限;(2)终极控制股东控制权和所有权的分离度与债务期限显著负相关;(3)与终极控制股东是家族等非国有公司相比,终极控制股东是国有的公司具有相对多的长期债务。总的来说,本研究提供的经验证据支持这样的论点:"与长期债务相比,短期债务在处理公司治理方面具有比较优势;债务期限的缩短可以减缓终极控制股东与债权人之间的代理冲突,抑制终极控制股东的掠夺行为"。
- 肖作平
- 关键词：终极控制股东控制权债务期限结构
- 企业社会责任信息披露与资本成本的互动关系——基于信息不对称视角的一个分析框架被引量：176
- 2010年
- 信息不对称是增加企业资本成本的一个重要因素,企业社会责任信息披露有助于降低信息不对称,从而降低资本成本,但该作用的发挥受制于企业是否真实、适当地进行了社会责任信息披露;而基于较低的资本成本约束,企业社会责任信息披露动机、水平和质量也会受到影响,企业社会责任信息披露与资本成本之间存在互动关系。
- 孟晓俊肖作平曲佳莉
- 关键词：社会责任信息披露资本成本信息不对称互动关系
- 终极控制股东、法律环境与融资结构选择被引量：33
- 2012年
- 采用总债务占总资产比重,银行借款占总资产比重和商业信用占总资产比重度量融资结构,使用中国非金融上市公司截面数据,应用一系列OLS实证检验终极控制股东,法律环境与融资结构选择之间关系.研究发现:商业信用水平不受终极控制股东和法律环境的影响;现金流量权和控制权分离度低的公司具有显著高的总债务水平和银行借款;终极控制股东是国有公司者,其总债务水平和银行借款显著低于终极控制股东是民营等非国有公司者;法律环境好的地区的上市公司具有显著低的总债务水平和银行借款;终极控制股东与融资结构选择之间关系受法律环境的影响.
- 肖作平廖理
- 关键词：终极控制股东法律环境融资结构实证证据
- 制度和人力资本对家庭金融市场参与的影响研究——来自中国民营企业家的调查数据被引量：77
- 2012年
- 家庭金融市场参与研究是家庭金融研究的开端。本文以中国社会科学院对全国民营企业家金融投资活动所做的调查数据为研究对象,理论和实证分析了制度及人力资本对家庭金融市场参与活动(包括市场参与的几率和市场参与深度)的影响。研究发现:(1)制度因素中的集体主义文化与金融市场化水平,以及人力资本中的教育水平与性别因素对家庭金融市场参与的几率发挥着显著的正面影响;(2)制度因素中的集体主义文化与金融市场化水平,以及人力资本中的教育水平、性别与投资者情绪对家庭金融市场参与深度发挥着显著的正面影响;(3)女性风险规避的认知特点使得男性的市场参与几率显著高于女性,但在市场参与深度方面,男女之间并无表现出显著差异,这可能是一个自然筛选的结果。
- 肖作平张欣哲
- 关键词：人力资本调查数据
- 终极所有权结构对资本结构选择的影响——来自中国上市公司的经验证据被引量：30
- 2012年
- 本文使用中国非金融上市公司截面数据,应用一系列OLS实证检验终极所有权结构对资本结构选择的影响。研究发现,终极所有权结构确实影响资本结构选择。具体而言:(1)现金流量权与债务水平正相关;(2)控制权与债务水平负相关;(3)控制权和现金流量权的分离度与债务水平负相关;(4)控制权超过现金流量权的公司具有显著低的债务水平;(5)终极控制股东是国有公司的债务水平显著低于终极控制股东是民营等非国有的公司;(6)董事会成员中终极控制股东派出的董事越多的公司具有相对多的债务水平。本文提供的经验证据支持这样的论点———在控制权超过现金流量权的情况下,终极控制股东会利用手中的控制权"掏空"上市公司,股权融资偏好和减少债务融资以摆脱对"隧道"行为约束的效应明显。
- 肖作平
- 关键词：终极所有权结构现金流量权控制权资本结构
- 政治关系、经营环境与民营上市公司银行贷款及其经济后果被引量：8
- 2014年
- 以我国2006～2011年在沪深两市上市的民营企业为样本,考察政治关系及经营环境差异对民营企业获取银行贷款及贷款违约的影响。研究结果表明：（1）有政治关系的民营企业比无政治关系的民营企业能够获得总额更多、期限更长的银行贷款;（2）经营环境越差,有政治关系的民营企业比没有政治关系的民营企业能够获得更多的银行贷款,但不具有长期借款优势;（3）政治关系对民营企业银行贷款违约没有显著性影响,经营环境中的社会诚信、行政管理、法治环境对贷款违约也没有显著性影响,而金融服务质量与贷款违约显著负相关;（4）宏观货币政策对政治关系、经营环境与民营企业银行贷款的获得以及经济后果的影响关系有一定的调节效应。
- 王伟彭鹏
- 关键词：政治关系经营环境货币政策银行贷款
