教育部规划基金项目(12YJA790005)
- 作品数：7 被引量：92H指数：5
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- 董事网络、信息不对称和并购财富效应被引量：14
- 2013年
- 本文从董事网络能够减少公司并购时信息不对称的角度出发，研究了董事网络对并购参与双方财富效应的影响。与现有的文献不同，在对2007～2011年间共2401起并购事件的研究中，本文发现收购公司向董事网络中心位置靠近的过程中，公司的并购财富先增加，在达到一个最优点后，开始下降，呈现倒u型关系。而单纯改变目标公司在董事网络中的位置，并不能明显提高其财富效应，只有通过董事网络获取高质量的信息才能对其财富产生明显作用。深入验证董事网络对降低信息不对称的作用的实证结果表明，在信息披露质量差的公司中，董事网络发挥的作用更显著。
- 曹廷求张钰刘舒
- 关键词：信息不对称上市公司并购财富效应信息披露
- 管理层网络、关系治理与银行风险承担被引量：1
- 2013年
- 管理层是各种社会关系的集合。蕴含社会资本的管理层关系网络必然影响银行风险。本文首次从社会网络视角考察了管理层网络与银行风险的关系,证实了管理层网络能够抑制银行风险。此外,本文推进了社会网络理论与银行治理理论的融合,并为监管当局对管理层行为尤其是董事兼任现象的监督和银行决策层是否建立网络联结提供了理论借鉴。
- 丁蕾曹廷求
- 关键词：银行风险承担
- 上市公司高管辞职的动机和效果检验被引量：53
- 2012年
- 高管是企业组织的重要组成部分,其替换事件会给公司经营产生重要影响。本文以我国创业板市场高管"扎堆"辞职现象为背景,分析了创业板市场高管辞职的动机、公司特征以及辞职事件的市场效应。我们发现在股价高估严重、绩效差的公司中,高管辞职概率大;在家族企业和"包装"费用高的企业中,更容易出现高管"扎堆"辞职的现象;创业板市场对高管辞职的反应显著为负,在持股高管辞职事件中表现更加突出。文章还发现我国创业板市场高管辞职的"信息效应"和"真实效应"不显著,但高管辞职事件带来了显著的"套现效应"。通过构建高管辞职套现动机指数,进一步印证了这一观点,而且掌握公司信息的强弱影响了高管辞职套现的动机。本文的研究为进一步完善创业板市场提供了直接的经验证据。
- 曹廷求张光利
- 关键词：高管辞职创业板公司治理
- 董事市场供给会影响董事会独立性吗——基于中国上市公司的实证分析被引量：10
- 2012年
- 独立董事选择过程的不可观测性使得独立董事的选择机制一直被忽视,独立董事的来源在很大程度上决定了其作用的有效性。以揭开独立董事选择机制的"黑箱"为目的,通过构造董事市场供给指数的方式,我们发现,市场供给对董事会独立性产生重要影响。本地市场供给对非国有和竞争行业的公司董事会独立性的影响显著大于国有和垄断行业的公司,中心市场的辐射效应却与此相反,即辐射效应对国有、垄断和大规模的公司董事会独立性影响更大;在剔除强制性需求之后,市场供给对董事会独立性自主性需求的影响与总需求的影响基本一致。本文首次揭开了独立董事的选聘"黑箱",并为解决董事会内生性提供了新方法。
- 曹廷求王营张蕾
- 关键词：独立董事
- CEO权力、薪酬激励和城市商业银行风险承担被引量：7
- 2012年
- 本文采用92家城市商业银行2001～2010年的非平衡面板数据,分析商业银行的风险是否受到CEO权力、薪酬激励以及其相互作用的影响。研究发现:CEO的股权薪酬显著增加了商业银行的风险承担,而CEO的货币薪酬则显著降低了商业银行的风险承担;CEO权力显著降低了商业银行的风险承担;CEO权力和CEO薪酬的相互作用显著影响商业银行的风险承担;CEO权力越大,持有股权高的CEO和货币薪酬高的CEO更可能通过增加商业银行的风险承担来最大化其价值。据此,商业银行在制定薪酬政策时,应考虑其对风险承担和银行长期发展的影响。
- 位华
- 关键词：城市商业银行CEO权力货币薪酬
- 城市商业银行治理有效性的实证研究——基于银行治理评价的分析被引量：2
- 2012年
- 本文基于商业银行公司治理评价指标体系,测算了国内城市商业银行的公司治理水平,并分析了其对银行绩效的作用。研究结果表明:银行治理评价具有一定的合理性,指标分值越高银行治理风险越低,从而银行治理水平越高,银行绩效表现越好;基于股权和跨区域经营差异的分组检验表明,城市商业银行在优化股权结构和规模扩张的同时,治理水平在治理环境和监督方面呈现出一定的差异性,而在风险控制和信息披露方面表现较差;在股东性质差异方面,治理水平的改善对非国有城市商业银行绩效的提升作用更加显著。
- 曹廷求陈丽萍
- 关键词：城市商业银行银行治理银行绩效
- CEO任期、继任来源与管理层激励的动态调整被引量：5
- 2012年
- 任期是识别经理人能力的重要标志。我们从CEO任期的角度探究了其与薪酬激励之间的动态调整关系,并考察了不同继任来源CEO之间的差异。研究发现,CEO任期与货币薪酬、股权激励及薪酬差距之间均呈倒U型关系:在货币薪酬方面,当任期达到8年时,CEO货币薪酬达到最大值;在薪酬差距方面,当任期5～7年时,管理层内部薪酬差距达到最大值;尽管继任来源对上述两方面不存在显著影响,但在股权激励方面,外部继任CEO达到最大值所需任期却远大于内部继任CEO。这些结论对管理层权力效应、认知效应和动态契约效应提供了有力的证明,但是对于职业生涯假设的支持并不显著。
- 王营曹廷求
- 关键词：任期货币薪酬股权激励薪酬差距
