高等学校科技创新工程重大项目(708040)
- 作品数：33 被引量：236H指数：9
- 相关作者：陈启宏王安兴郭培栋郭喜才余文龙更多>>
- 相关机构：上海财经大学复旦大学上海工程技术大学更多>>
- 发文基金：高等学校科技创新工程重大项目国家自然科学基金国家教育部“211”工程更多>>
- 相关领域：经济管理理学自动化与计算机技术更多>>
- 收益曲线预测国债风险溢价研究
- 论文实证分析中国银行间债券市场风险溢价可预测性,提出国债收益的风险溢价的最佳预测模型。论文比较了多种不同的国债收益的风险溢价的预测模型,研究发现收益曲线的主成分能够预测国债收益的风险溢价,组合收益曲线的第一、第二主成分构...
- 王安兴余文龙
- 关键词：风险溢价
- 文献传递
- 随机波动率下信用风险定价模型的比较分析
- 2012年
- 文章分析了在Morten模型、跳扩散模型和首次时间通过模型中的随机波动率下可违约债券的定价问题。探讨了随机波动率下可违约债券定价机制,利用特征函数及其逆变换的方法得到了随机波动率下可违约债券的定价公式,并通过数值模拟分析了违约概率和信用价差的期限结构。
- 郭培栋陈启宏
- 关键词：随机波动率违约概率信用价差特征函数
- 中国货币市场利率的期限风险溢价被引量：4
- 2010年
- 银行间回购利率的期限结构信息中,对利率变动的预期较少,而对期限风险溢价的预期更显著。回购的超额收益具有时变性和可预测性。当利差增大时,市场预期回购超额收益会增加,且预期长期限利率在短期内会下降,因此货币市场存在与预期假设相悖的"预期之谜"。货币市场利率期限结构的预测能力随市场发展阶段而呈现显著变化。本文最后说明根据超额收益的可预测性,可以构建套利组合获得利润。
- 余文龙王安兴
- 关键词：利率期限结构回购利率中国货币市场
- 最小报价单位与市场有效性检验
- 2010年
- 文章利用蒙特卡洛方法,模拟研究了资本市场最小报价单位对方差率拒绝率的影响。研究表明,在收益率分别为标准正态、t分布、GARCH(1,1)以及EGARCH(1,1)等假设下,随着最小报价单位的增加,方差率的拒绝率在显著增加。
- 郭喜才
- 关键词：最小报价单位
- 具有回望特征的永久式博弈期权的定价
- 2010年
- 博弈期权是一种在美式期权基础上给予发行方在期权有效期内任何时刻都可以进行赎回的一种新式期权.讨论了收益函数具有回望特征的永久博弈期权的定价,利用PDE方法得到了它的闭式解,并分析了最优赎回和最优执行边界.
- 郭培栋陈启宏
- 关键词：期权定价
- 带强制性特别向下修正条款的可转债定价研究被引量：1
- 2010年
- 我国市场上带有强制性特别向下修正条款的可转债中嵌套的期权具有亚式期权的性质,其定价模型中的终值条件和边界条件与普通的可转债定价模型有很大差别,模型的求解也更为困难。文章按照亚式期权的模型对其定价方法进行了详细的分析,并利用最小二乘蒙特卡罗模拟方法对此模型进行了求解,从最终的数值结果可以看出,定价结果十分理想,我国此类转债的市场价格与理论价格非常吻合。
- 刘大巍陈启宏
- 关键词：可转债转股价格
- 新会计准则的经济后果——基于资产减值准则的研究被引量：16
- 2009年
- 本文从资产减值准则出发,实证分析我国自2007年以来实施新会计准则的经济后果。结果发现:(1)在旧准则下,公司计提较多资产减值作为大清洗的策略性工具,但新准则实施后会显著降低;(2)新准则虽压缩了使用资产减值作为盈余管理的空间,但公司会改用其他的替代方法,包括仅调整账面数字的应计盈余,以及改变实质的营业活动,因此新准则具有明显的外溢效果;(3)整体经济法制越成熟的地区,越可以缓和资产减值的管理行为。
- 郭喜才
- 关键词：经济后果资产减值
- 考虑宏观经济变量的可违约债券定价被引量：1
- 2013年
- 假定违约是由公司资本结构和一个外在跳跃过程共同决定的,其中跳跃强度是依赖于公司的金融状况和宏观经济环境,从而使模型更切合实际.在此假设下,通过求解模型得到了可违约债券价格的显示表达式,进而研究了信用价差的性质和期限结构,分析了公司资本结构和宏观经济变量对信用价差的影响.
- 郭培栋陈启宏
- 关键词：混合模型违约强度债券价格信用价差
- 中国上市公司收入分配与所有权结构的实证分析被引量：1
- 2014年
- 从公司收入分配角度研究不同所有权性质公司的企业利益和员工利益,研究发现不同所有权结构的企业生产效率差异不大,私有企业的企业利益优于国有企业,国有相对控股企业和私有相对控股企业的企业利益与员工利益相对较好,混合制企业的生产效率可能较低,企业利益与员工利益也相对较差。没有发现支持国有控股企业有大量冗员的证据,国企改革取得部分成功。
- 王安兴谢斐赵思然
- 关键词：所有权形式收入分配国有企业上市公司
- 公司个体特征、经济状态变量与公司债利差被引量：17
- 2014年
- 本文实证研究了公司个体特征和宏观经济变量对公司债利差的影响。结果发现公司债利差与杠杆比率、资产回报率、公司债的换手率和零交易天数比率以及利率曲线斜率显著正相关,而与公司资产规模和利率水平显著负相关;高信用等级公司债利差与上证综合指数收益波动率显著负相关,而低信用等级公司债利差与股票超额收益波动率显著正相关;实际消费增速上升,公司债利差倾向下降。货币供给增速和物价水平上升倾向导致公司债利差下降。
- 解文增王安兴
- 关键词：会计信息宏观经济
